Der Großteil des RWA-Markts geht nicht darum, Unternehmen oder Immobilien zu besitzen.
Es geht darum, Rendite auf Dollar zu erzielen, weil Ihre Stablecoins Ihnen nichts auszahlen.
Verteilte RWAs onchain, abzüglich Stablecoins, pro rwa. xyz:
38,5 Mrd. USD
Hier ist, woraus der größte Teil besteht.
Staatsschulden: 41 %
Kredit: 21 %
Zusammen sind das 62 % des Markts, und beide existieren hauptsächlich, um Rendite auszuzahlen. Kredit trägt außerdem Ausfallrisiko, das Treasuries nicht haben, aber der Grund, warum Menschen beides kaufen, ist derselbe.
Hier ist, warum das wichtig ist.
Wenn Sie USDT oder USDC halten, verdient der Emittent Zinsen auf die Reserven, die Ihre Dollar absichern. Sie verdienen nichts.
Tokenisierte Treasuries beheben genau das. Es sind dieselben Dollar onchain, aber die Rendite geht an Sie statt an den Emittenten.
Also ist der RWA-Boom nicht in erster Linie eine Story über Eigentum. Es ist eine Story über Rendite.
Und Rendite-Stories hängen von einer Sache ab: den Zinssätzen.
Wenn die Zinsen hoch sind, ist es teuer, in einem Stablecoin mit 0 Zinsen zu sitzen, und Geld wandert in tokenisierte Treasuries.
Wenn die Zinsen fallen, wird diese Lücke kleiner, und der einfachste Grund, RWAs zu halten, wird schwächer.
Das ist der Teil, den fast niemand in den „RWA zu Billionen“-Posts einpreist.
Der eigentliche Test ist der Teil, der nicht von Zinsen abhängt. Rohstoffe, vor allem Gold, machen bereits 13 % des Markts aus. Tokenisierte Aktien sind noch klein.
In dieses Segment wird der Nachweis kommen, dass Tokenisierung für sich allein bestehen kann.
Der RWA-Markt ist ein Zins-Trade mit einem Tokenisierungs-Kostüm, und die Fed hält das andere Ende davon.
Es geht darum, Rendite auf Dollar zu erzielen, weil Ihre Stablecoins Ihnen nichts auszahlen.
Verteilte RWAs onchain, abzüglich Stablecoins, pro rwa. xyz:
38,5 Mrd. USD
Hier ist, woraus der größte Teil besteht.
Staatsschulden: 41 %
Kredit: 21 %
Zusammen sind das 62 % des Markts, und beide existieren hauptsächlich, um Rendite auszuzahlen. Kredit trägt außerdem Ausfallrisiko, das Treasuries nicht haben, aber der Grund, warum Menschen beides kaufen, ist derselbe.
Hier ist, warum das wichtig ist.
Wenn Sie USDT oder USDC halten, verdient der Emittent Zinsen auf die Reserven, die Ihre Dollar absichern. Sie verdienen nichts.
Tokenisierte Treasuries beheben genau das. Es sind dieselben Dollar onchain, aber die Rendite geht an Sie statt an den Emittenten.
Also ist der RWA-Boom nicht in erster Linie eine Story über Eigentum. Es ist eine Story über Rendite.
Und Rendite-Stories hängen von einer Sache ab: den Zinssätzen.
Wenn die Zinsen hoch sind, ist es teuer, in einem Stablecoin mit 0 Zinsen zu sitzen, und Geld wandert in tokenisierte Treasuries.
Wenn die Zinsen fallen, wird diese Lücke kleiner, und der einfachste Grund, RWAs zu halten, wird schwächer.
Das ist der Teil, den fast niemand in den „RWA zu Billionen“-Posts einpreist.
Der eigentliche Test ist der Teil, der nicht von Zinsen abhängt. Rohstoffe, vor allem Gold, machen bereits 13 % des Markts aus. Tokenisierte Aktien sind noch klein.
In dieses Segment wird der Nachweis kommen, dass Tokenisierung für sich allein bestehen kann.
Der RWA-Markt ist ein Zins-Trade mit einem Tokenisierungs-Kostüm, und die Fed hält das andere Ende davon.
