#SECSaysTokenBuybacksNotAutoSecurities
Leitlinien zur Auslegung des U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). Am 25. September 2026 hat die Abteilung für Unternehmensfinanzierung der SEC ihre „Crypto Asset Frequently Asked Questions“ aktualisiert. Die Aktualisierungen stellen ausdrücklich fest, dass Token-Rückkäufe, Netzwerk-Upgrades und Marketingangaben nicht automatisch dazu führen, dass ein Krypto-Asset als Wertpapier einzustufen ist
Rückkäufe (funktionale Netzwerke
Die Durchführung oder Ankündigung eines Rückkaufprogramms für ein bereits funktionsfähiges, operatives Krypto-System stellt für sich allein keinen Investmentvertrag dar und lässt keine wesentlichen Managementbemühungen im Sinne des Howey-Tests erkennen
Token-Rückkäufe (nicht gestartete Netzwerke
Wenn ein Rückkaufprogramm zugesagt wird, bevor das Netzwerk live geht—insbesondere, wenn es als eine Möglichkeit vermarktet wird, garantierte Renditen oder Gewinne für Inhaber zu erzielen—weist die SEC darauf hin, dass es dennoch als Wertpapier überprüft werden könnte.
Liquid-Staking-Receipts
Die Leitlinien haben außerdem klargestellt, dass Liquid-Staking-Tokens und -Receipts (z. B. Ethereum-Staking-Receipts) in der Regel als digitale Tools oder Waren angesehen werden, die den Nachweis einer Eigentumsposition an zugrunde liegenden Vermögenswerten erbringen, und nicht als Investmentverträge
Leitlinien zur Auslegung des U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). Am 25. September 2026 hat die Abteilung für Unternehmensfinanzierung der SEC ihre „Crypto Asset Frequently Asked Questions“ aktualisiert. Die Aktualisierungen stellen ausdrücklich fest, dass Token-Rückkäufe, Netzwerk-Upgrades und Marketingangaben nicht automatisch dazu führen, dass ein Krypto-Asset als Wertpapier einzustufen ist
Rückkäufe (funktionale Netzwerke
Die Durchführung oder Ankündigung eines Rückkaufprogramms für ein bereits funktionsfähiges, operatives Krypto-System stellt für sich allein keinen Investmentvertrag dar und lässt keine wesentlichen Managementbemühungen im Sinne des Howey-Tests erkennen
Token-Rückkäufe (nicht gestartete Netzwerke
Wenn ein Rückkaufprogramm zugesagt wird, bevor das Netzwerk live geht—insbesondere, wenn es als eine Möglichkeit vermarktet wird, garantierte Renditen oder Gewinne für Inhaber zu erzielen—weist die SEC darauf hin, dass es dennoch als Wertpapier überprüft werden könnte.
Liquid-Staking-Receipts
Die Leitlinien haben außerdem klargestellt, dass Liquid-Staking-Tokens und -Receipts (z. B. Ethereum-Staking-Receipts) in der Regel als digitale Tools oder Waren angesehen werden, die den Nachweis einer Eigentumsposition an zugrunde liegenden Vermögenswerten erbringen, und nicht als Investmentverträge