Schneller-Quotient-Check: $SPX vs. Geldmengenaggregat M2 über 30 Jahre.
Wenn man das Liquiditätsumfeld ausblendet, ändert sich das Bild. Aktien wirken deutlich weniger beeindruckend, wenn man sie am Output der Geldpresse misst statt an nominalen Dollar.
Diese Grafik stellt im Grunde die Frage: Machen wir wirklich reale Gewinne – oder reiten wir nur die Liquiditätswelle?
Aktuell sind wir auf Basis von M2-Adjustierung noch lange nicht so reich, wie die Schlagzeilen-Zahl $SPX vermuten lässt. Die Lücke zwischen nominalem Preis und realer Kaufkraft wird immer breiter.
Wenn die Fed die Zinsen strafft oder sogar auf dem aktuellen Niveau hält, während die Märkte mehr „Saft“ erwarten, könnte dieses Verhältnis schnell hässlich werden. Das ist ein Positionierungsrisiko, das viele Privatanleger nicht im Blick haben: Sie sehen, dass $SPX steigt, gehen von Vermögensaufbau aus und übersehen das Nenner-Problem.
Beobachten Sie die Liquiditätsbedingungen stärker als die Kursbewegung. Wenn das M2-Wachstum langsamer wird oder sich umkehrt, werden risikoreiche Assets brutal neu bewertet.
Wenn man das Liquiditätsumfeld ausblendet, ändert sich das Bild. Aktien wirken deutlich weniger beeindruckend, wenn man sie am Output der Geldpresse misst statt an nominalen Dollar.
Diese Grafik stellt im Grunde die Frage: Machen wir wirklich reale Gewinne – oder reiten wir nur die Liquiditätswelle?
Aktuell sind wir auf Basis von M2-Adjustierung noch lange nicht so reich, wie die Schlagzeilen-Zahl $SPX vermuten lässt. Die Lücke zwischen nominalem Preis und realer Kaufkraft wird immer breiter.
Wenn die Fed die Zinsen strafft oder sogar auf dem aktuellen Niveau hält, während die Märkte mehr „Saft“ erwarten, könnte dieses Verhältnis schnell hässlich werden. Das ist ein Positionierungsrisiko, das viele Privatanleger nicht im Blick haben: Sie sehen, dass $SPX steigt, gehen von Vermögensaufbau aus und übersehen das Nenner-Problem.
Beobachten Sie die Liquiditätsbedingungen stärker als die Kursbewegung. Wenn das M2-Wachstum langsamer wird oder sich umkehrt, werden risikoreiche Assets brutal neu bewertet.
