Das Shiller-KGV (CAPE-Quotient) bricht aus seiner traditionellen Spanne aus, und die meisten Anleger verwenden weiterhin veraltete mentale Modelle.
Seit Jahrzehnten haben sich Trader auf 15–20 als „normal“ festgelegt – darüber war es teuer, darunter galt es als günstig. Aber das Problem: CAPE ist nicht mehr rückläufig. Es befindet sich seit Jahren in einem strukturellen Aufwärtstrend und druckt höhere Hochs und höhere Tiefs.
Gerade jetzt weiten sich die jährlichen Bollinger-Bänder aus, und CAPE reitet das obere Band – eine klassische impulsive Bewegung in einer frühen Phase. Dieses Setup schreit nach „Blase im Gange“, aber der genaue Zeitpunkt ist nicht vorhersehbar. Wir könnten im zweiten Inning oder im achten sein.
Wie sieht der Trade-off aus? Viel Lärm kommt. In den nächsten 1–2+ Jahren wirst du endloses Top-Calling hören, während CAPE weiter steigt. Jeder wird einen Chart haben. Jeder wird eine These haben. Die meisten werden zu früh dran sein.
Der eigentliche Vorteil liegt darin, zu akzeptieren, dass wir die Decke nicht kennen. Bleib positioniert, steuere das Risiko und ignoriere die Dauerbären, die das Top alle 5% höher ausrufen. Das ist ein Trend, bis er es nicht mehr ist – und strukturelle Trends schießen in der Regel weiter über das hinaus, was sich jeder vorstellt.
Bekämpfe nicht den Kursverlauf. Sei einfach bereit, wenn es irgendwann endlich bricht.
Seit Jahrzehnten haben sich Trader auf 15–20 als „normal“ festgelegt – darüber war es teuer, darunter galt es als günstig. Aber das Problem: CAPE ist nicht mehr rückläufig. Es befindet sich seit Jahren in einem strukturellen Aufwärtstrend und druckt höhere Hochs und höhere Tiefs.
Gerade jetzt weiten sich die jährlichen Bollinger-Bänder aus, und CAPE reitet das obere Band – eine klassische impulsive Bewegung in einer frühen Phase. Dieses Setup schreit nach „Blase im Gange“, aber der genaue Zeitpunkt ist nicht vorhersehbar. Wir könnten im zweiten Inning oder im achten sein.
Wie sieht der Trade-off aus? Viel Lärm kommt. In den nächsten 1–2+ Jahren wirst du endloses Top-Calling hören, während CAPE weiter steigt. Jeder wird einen Chart haben. Jeder wird eine These haben. Die meisten werden zu früh dran sein.
Der eigentliche Vorteil liegt darin, zu akzeptieren, dass wir die Decke nicht kennen. Bleib positioniert, steuere das Risiko und ignoriere die Dauerbären, die das Top alle 5% höher ausrufen. Das ist ein Trend, bis er es nicht mehr ist – und strukturelle Trends schießen in der Regel weiter über das hinaus, was sich jeder vorstellt.
Bekämpfe nicht den Kursverlauf. Sei einfach bereit, wenn es irgendwann endlich bricht.
