Jeder wartet auf den Alt-Season-„Moment“, als wäre es ein einzelnes Ereignis. Die nützlichere Kennzahl ist die Breite.

Zu Beginn der meisten Alt-Rallies übernehmen einige wenige Namen die Hauptarbeit. Kurse steigen, die Teilnahme nicht. Das ist keine Alt-Season – das ist ein enger Carry-Trade, der die Kleidung einer Alt-Season trägt.

Gesundes Risikoverhalten zeigt sich in der Streuung: Mehr Tokens machen neue Hochs, nicht höhere Hochs bei weniger Tokens. Streuung bedeutet, dass Kapital dafür bezahlt wird, breit gestreutes Risiko einzugehen – statt sich in eine einzige Story zu drängen.

An den Hochpunkten dreht sich das um. Die Breite bricht zusammen, während die Schlagzeilenpreise weiterhin Rekorde setzen – ein paar Namen tragen den Index, während der Median-Token still vor sich hin blutet. Das nennen die Leute Stärke. Das ist Konzentration.

Die Checkliste, die wirklich zählt:

- Wie viele Tokens liegen über ihrem 90-Tage-Durchschnitt? Das ist Breite, nicht Preis.
- Wird die Spanne zwischen den Top 10 und dem Median größer? Das ist Konzentration, nicht Stärke.
- Expandiert oder schrumpft die Beteiligung nach jedem Dip? Expansion ist neue Nachfrage. Schrumpfung ist Rotation in weniger Hände.

Alt-Season kündigt sich nicht mit einer Schlagzeile an. Sie kündigt sich im Median-Chart an.

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