BTC-Optionsverfall sorgt für Störungen im kurzfristigen Kursverlauf
Laut einer von Odaily Planet Daily zitierten Darstellung fiel Bitcoin am Freitag nach einem zuvor erreichten Mehrmonatshoch wieder zurück. Marktanalysen bringen die kurzfristige Abkühlung mit dem Verfall einer Reihe von Bitcoin-Optionen in Verbindung. Dem Material zufolge liefen bei Deribit BTC-Optionen im Volumen von rund 1,56 Milliarden US-Dollar aus. Die Analyse geht davon aus, dass dies die kurzfristige Volatilität verstärken könnte. Nach dem Optionsverfall würden Market Maker üblicherweise die zuvor aufgebauten Hedging-Positionen wieder auflösen, sodass im Kassa- und im Derivatemarkt zeitgleich ein Rebalancing der Positionen auftreten kann.
Die Kernaussage: Odaily beruft sich auf Daten, wonach die offenen BTC-Kontrakte und das Handelsvolumen in den vergangenen 24 Stunden um 14,39% bzw. 13,68% zurückgegangen sind. Das Volumen der Liquidationen auf Long- und Short-Seite liegt relativ nahe beieinander: Long-Liquidationen beliefen sich auf 161,96 Millionen US-Dollar, Short-Liquidationen auf 156,1 Millionen US-Dollar. Diese Daten wirken eher wie ein schnelles Anpassungsmuster von Leverage-Geld, nicht wie ein eindeutiges Ergebnis einer einseitigen Zwangsliquidations-„Squeeze“-Situation. Im technischen Bereich heißt es zudem, dass sich die 50-Tage-Linie von BTC weiterhin oberhalb der 200-Tage-Linie befindet und damit ein „Golden Cross“ bildet. Daher wird der kurzfristige Trend von Teilen des Marktes weiterhin als eher bullisch eingeschätzt. Gleichzeitig flossen in den Bitcoin-Spot-ETF am Freitag netto 299,09 Millionen US-Dollar ein, jedoch war das Volumen der Tageszuflüsse im Vergleich zu früheren Tagen in dieser Woche geringer.
Logisch betrachtet führt der Optionsverfall nicht zwingend zu einer Änderung der mittelfristigen Richtung, könnte aber den Kurszug und Hedging-Trades in der Zeit unmittelbar vor dem Verfall verstärken. Dass Open Interest und Handelsvolumen gleichzeitig sinken, deutet darauf hin, dass ein Teil der Marktteilnehmer sich dafür entschieden hat, das Risikoexposure zu reduzieren. Da Long- und Short-Liquidationen ähnlich ausfallen, zeigt der Markt zudem keine klar einseitige Zwangsliquidationsstruktur. Da der ETF weiterhin Nettozuflüsse verzeichnet, ist ersichtlich, dass die Nachfrage im Spot-Bereich noch nicht verschwunden ist; die Verlangsamung der Zuflüsse bedeutet jedoch, dass die zusätzliche marginale Unterstützung für den kurzfristigen Kurs gegenüber der Vorperiode möglicherweise nachlässt.
Der Einfluss auf den Kryptomarkt lässt sich vor allem in drei Pfade unterteilen: Erstens, wenn sich die BTC-Volatilität verengt oder wiederholt schwankt, kann es dazu kommen, dass Mittel zwischen gängigen Assets neu verteilt werden. Zweitens: Eine Derivate-Enthebelung beeinflusst kurzfristige Liquidität und den Rhythmus der Volatilität. Drittens: Makro- sowie Daten-Erwartungen könnten den Preisbildungsprozess für Risk Assets weiterhin beeinflussen. Das Material erwähnt außerdem, dass XRP und SOL in demselben Zeitraum relativ stärker abschnitten, was darauf hindeutet, dass ein Teil der Mittel nicht vollständig den Markt verlassen hat, sondern bei der kurzfristigen Verschnaufpause von BTC nach anderen, hochliquiden Assets sucht.
Redaktionsbeobachtung: Die aktuellen Informationen lassen sich eher als „phasenbedingte Störung“ durch den Optionsverfall in Kombination mit einer Leverage-Anpassung verstehen, nicht als Beleg dafür, dass ein Trend bereits bestätigt in eine Umkehr übergegangen ist. In der Folge gilt es zu beobachten, ob sich die Nettozuflüsse in den ETF halten lassen, ob sich die Positionierung im Derivatemarkt wieder ausweitet, und wie sich die US-PCE-Inflationsdaten vom 30. September sowie die Non-Farm-Daten vom 2. Oktober auf die Risikobereitschaft auswirken.
#加密新闻 #BTC #ETH #BNB
Laut einer von Odaily Planet Daily zitierten Darstellung fiel Bitcoin am Freitag nach einem zuvor erreichten Mehrmonatshoch wieder zurück. Marktanalysen bringen die kurzfristige Abkühlung mit dem Verfall einer Reihe von Bitcoin-Optionen in Verbindung. Dem Material zufolge liefen bei Deribit BTC-Optionen im Volumen von rund 1,56 Milliarden US-Dollar aus. Die Analyse geht davon aus, dass dies die kurzfristige Volatilität verstärken könnte. Nach dem Optionsverfall würden Market Maker üblicherweise die zuvor aufgebauten Hedging-Positionen wieder auflösen, sodass im Kassa- und im Derivatemarkt zeitgleich ein Rebalancing der Positionen auftreten kann.
Die Kernaussage: Odaily beruft sich auf Daten, wonach die offenen BTC-Kontrakte und das Handelsvolumen in den vergangenen 24 Stunden um 14,39% bzw. 13,68% zurückgegangen sind. Das Volumen der Liquidationen auf Long- und Short-Seite liegt relativ nahe beieinander: Long-Liquidationen beliefen sich auf 161,96 Millionen US-Dollar, Short-Liquidationen auf 156,1 Millionen US-Dollar. Diese Daten wirken eher wie ein schnelles Anpassungsmuster von Leverage-Geld, nicht wie ein eindeutiges Ergebnis einer einseitigen Zwangsliquidations-„Squeeze“-Situation. Im technischen Bereich heißt es zudem, dass sich die 50-Tage-Linie von BTC weiterhin oberhalb der 200-Tage-Linie befindet und damit ein „Golden Cross“ bildet. Daher wird der kurzfristige Trend von Teilen des Marktes weiterhin als eher bullisch eingeschätzt. Gleichzeitig flossen in den Bitcoin-Spot-ETF am Freitag netto 299,09 Millionen US-Dollar ein, jedoch war das Volumen der Tageszuflüsse im Vergleich zu früheren Tagen in dieser Woche geringer.
Logisch betrachtet führt der Optionsverfall nicht zwingend zu einer Änderung der mittelfristigen Richtung, könnte aber den Kurszug und Hedging-Trades in der Zeit unmittelbar vor dem Verfall verstärken. Dass Open Interest und Handelsvolumen gleichzeitig sinken, deutet darauf hin, dass ein Teil der Marktteilnehmer sich dafür entschieden hat, das Risikoexposure zu reduzieren. Da Long- und Short-Liquidationen ähnlich ausfallen, zeigt der Markt zudem keine klar einseitige Zwangsliquidationsstruktur. Da der ETF weiterhin Nettozuflüsse verzeichnet, ist ersichtlich, dass die Nachfrage im Spot-Bereich noch nicht verschwunden ist; die Verlangsamung der Zuflüsse bedeutet jedoch, dass die zusätzliche marginale Unterstützung für den kurzfristigen Kurs gegenüber der Vorperiode möglicherweise nachlässt.
Der Einfluss auf den Kryptomarkt lässt sich vor allem in drei Pfade unterteilen: Erstens, wenn sich die BTC-Volatilität verengt oder wiederholt schwankt, kann es dazu kommen, dass Mittel zwischen gängigen Assets neu verteilt werden. Zweitens: Eine Derivate-Enthebelung beeinflusst kurzfristige Liquidität und den Rhythmus der Volatilität. Drittens: Makro- sowie Daten-Erwartungen könnten den Preisbildungsprozess für Risk Assets weiterhin beeinflussen. Das Material erwähnt außerdem, dass XRP und SOL in demselben Zeitraum relativ stärker abschnitten, was darauf hindeutet, dass ein Teil der Mittel nicht vollständig den Markt verlassen hat, sondern bei der kurzfristigen Verschnaufpause von BTC nach anderen, hochliquiden Assets sucht.
Redaktionsbeobachtung: Die aktuellen Informationen lassen sich eher als „phasenbedingte Störung“ durch den Optionsverfall in Kombination mit einer Leverage-Anpassung verstehen, nicht als Beleg dafür, dass ein Trend bereits bestätigt in eine Umkehr übergegangen ist. In der Folge gilt es zu beobachten, ob sich die Nettozuflüsse in den ETF halten lassen, ob sich die Positionierung im Derivatemarkt wieder ausweitet, und wie sich die US-PCE-Inflationsdaten vom 30. September sowie die Non-Farm-Daten vom 2. Oktober auf die Risikobereitschaft auswirken.
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