7 Milliarden US-Dollar flossen aus einem Bankkonto durch – und das US-Justizministerium hielt lediglich 84 Millionen fest. Der Dollar-Zulieferkanal des weltweit größten Stablecoins wurde mitten in der Mitte gekappt.
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Am 14. September erließ das Bundesgericht des Eastern District of California einen Beschluss zur Einziehung: Rund 84 Millionen US-Dollar an Bankguthaben plus 1,18 Millionen USDT wurden eingefroren. Das Geld soll formal einer in Montana registrierten, mit Büro in Sacramento ansässigen Zahlfirma namens Capstone Ltd gehören. Verfolgt man die Spur nach oben, werden Tether und eine mit derselben Gruppe verbundene Börse als die beiden Krypto-Unternehmen bezeichnet, die im Hintergrund stehen – beide wurden jedoch keiner Straftat angeklagt.
Zuerst der Geldfluss. Von März bis Dezember 2025 wurden über 700 Millionen US-Dollar von Capstone über ein Geschäftskonto bei der Wells Fargo Bank gebucht; zieht man die mit US-Staatsanleihen zusammenhängenden Teile ab, bleiben rund 337 Millionen US-Dollar, die abgezogen wurden. Nahezu zwei Drittel gingen an hunderte Zahlungsempfänger, die meisten außerhalb der USA. Capstone ist bei FinCEN als Money-Services-Unternehmen registriert, doch in der Klageschrift heißt es, dass es sich gegenüber Citi, Wells Fargo und JPMorgan als „IT-Dienstleistungsunternehmen“ ausgibt. Auf die Frage, ob es Drittmittel oder virtuelle Währungen verwaltet – ob es sich um ein Geschäft mit hohem Risiko handelt – lautet die Antwort jeweils: „Nein“.
Eine Zeitleiste macht das noch deutlicher: Im Mai 2025 schloss Citi wegen Bedenken zur Geldwäscheprävention das Konto von Capstone; die Buchungen wechselten unmittelbar zu Wells Fargo. Im Februar 2026 durchsuchte das FBI den Betreiber Kotaro Shimogori in seinem Wohnsitz in Sacramento. Am 2. April erfuhr erst die digitale Bank EQIBank mit Lizenz aus Dominica, dass rund 80 Prozent der Finanzanlagen eingefroren waren. Am 15. Juli wurde die zivilrechtliche Einziehungs-Klage eingereicht; am nächsten Tag wies der Richter den Antrag auf Entschlüsselung/Freigabe zurück.
Der Kontrast liegt hier: EQIBank sagt, es seien ihr etwa 89 Millionen US-Dollar abgenommen worden – das entspreche rund 80 Prozent ihrer Finanzanlagen. Sie habe bereits gewarnt, dass es bei einer Rückforderung eventuell nicht weiter betrieben werden könne. Die Aufsichtsbehörde in Dominica habe sie daher in eine verstärkte Aufsicht eingeordnet; Abwicklung ist eine Option. Für Tether liegt die Obergrenze dieser Position bei etwa 63,8 Millionen US-Dollar: Das entspricht weniger als 0,034 Prozent der Gesamtvermögenswerte. Im Vergleich zu den 4,11 Milliarden US-Dollar an überplanmäßigen Reserven seien das nur etwa 1,55 Prozent – und weniger als die Hälfte des operativen Gewinns von 1,5 Milliarden US-Dollar in weniger als einem Quartal. Die Reserven und die Verankerung von USDT wurden nicht angetastet; in den Berichten wirkt es, als sei alles gerundet. Für die betroffene Bank und die Kunden, die auf eine Rückerstattung warten, ist es jedoch eine Frage von Leben oder Tod.
Die eigentliche Information ist nicht, dass Tether ein Risiko hat, sondern dass die Dollarflüsse eines Stablecoins bis heute noch immer über mehrere Ebenen verschachtelter Zahlungsdienstleister und Offshore-Banken umgeleitet werden müssen. USDT ist on-chain in Sekunden da, aber die Ausgabe und Rücknahme müssen durch diese menschlichen Filter. Jede zusätzliche Ebene in der Kette bedeutet einen weiteren möglichen Compliance-Fehlerpunkt, der die ganze Kette nach unten ziehen kann. Tether hat dieses Jahr mit US-Behörden zusammengearbeitet, um 344 Millionen US-Dollar USDT einzufrieren und zudem fast 61 Millionen US-Dollar zurückzuholen – und geht dabei weiter in Richtung „sauberer“ und regulärerer Kanäle: Investition in Pave Bank, Ausgabe von USA₮ über eine lizenzierte Bank. Doch das Kernträger-„USDT“-Volumen der gesamten USDT-Welt bleibt weiterhin bei Offshore-Intermediären gebunden. Der Bericht zur Reservebestätigung vom 30. September wird uns sagen, ob dafür eine Wertberichtigung in Betracht gezogen werden muss.
Glaubst du, die nächste große „Stolperfalle“ für Stablecoins kommt auf der Blockchain oder im Bankkanal?
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Am 14. September erließ das Bundesgericht des Eastern District of California einen Beschluss zur Einziehung: Rund 84 Millionen US-Dollar an Bankguthaben plus 1,18 Millionen USDT wurden eingefroren. Das Geld soll formal einer in Montana registrierten, mit Büro in Sacramento ansässigen Zahlfirma namens Capstone Ltd gehören. Verfolgt man die Spur nach oben, werden Tether und eine mit derselben Gruppe verbundene Börse als die beiden Krypto-Unternehmen bezeichnet, die im Hintergrund stehen – beide wurden jedoch keiner Straftat angeklagt.
Zuerst der Geldfluss. Von März bis Dezember 2025 wurden über 700 Millionen US-Dollar von Capstone über ein Geschäftskonto bei der Wells Fargo Bank gebucht; zieht man die mit US-Staatsanleihen zusammenhängenden Teile ab, bleiben rund 337 Millionen US-Dollar, die abgezogen wurden. Nahezu zwei Drittel gingen an hunderte Zahlungsempfänger, die meisten außerhalb der USA. Capstone ist bei FinCEN als Money-Services-Unternehmen registriert, doch in der Klageschrift heißt es, dass es sich gegenüber Citi, Wells Fargo und JPMorgan als „IT-Dienstleistungsunternehmen“ ausgibt. Auf die Frage, ob es Drittmittel oder virtuelle Währungen verwaltet – ob es sich um ein Geschäft mit hohem Risiko handelt – lautet die Antwort jeweils: „Nein“.
Eine Zeitleiste macht das noch deutlicher: Im Mai 2025 schloss Citi wegen Bedenken zur Geldwäscheprävention das Konto von Capstone; die Buchungen wechselten unmittelbar zu Wells Fargo. Im Februar 2026 durchsuchte das FBI den Betreiber Kotaro Shimogori in seinem Wohnsitz in Sacramento. Am 2. April erfuhr erst die digitale Bank EQIBank mit Lizenz aus Dominica, dass rund 80 Prozent der Finanzanlagen eingefroren waren. Am 15. Juli wurde die zivilrechtliche Einziehungs-Klage eingereicht; am nächsten Tag wies der Richter den Antrag auf Entschlüsselung/Freigabe zurück.
Der Kontrast liegt hier: EQIBank sagt, es seien ihr etwa 89 Millionen US-Dollar abgenommen worden – das entspreche rund 80 Prozent ihrer Finanzanlagen. Sie habe bereits gewarnt, dass es bei einer Rückforderung eventuell nicht weiter betrieben werden könne. Die Aufsichtsbehörde in Dominica habe sie daher in eine verstärkte Aufsicht eingeordnet; Abwicklung ist eine Option. Für Tether liegt die Obergrenze dieser Position bei etwa 63,8 Millionen US-Dollar: Das entspricht weniger als 0,034 Prozent der Gesamtvermögenswerte. Im Vergleich zu den 4,11 Milliarden US-Dollar an überplanmäßigen Reserven seien das nur etwa 1,55 Prozent – und weniger als die Hälfte des operativen Gewinns von 1,5 Milliarden US-Dollar in weniger als einem Quartal. Die Reserven und die Verankerung von USDT wurden nicht angetastet; in den Berichten wirkt es, als sei alles gerundet. Für die betroffene Bank und die Kunden, die auf eine Rückerstattung warten, ist es jedoch eine Frage von Leben oder Tod.
Die eigentliche Information ist nicht, dass Tether ein Risiko hat, sondern dass die Dollarflüsse eines Stablecoins bis heute noch immer über mehrere Ebenen verschachtelter Zahlungsdienstleister und Offshore-Banken umgeleitet werden müssen. USDT ist on-chain in Sekunden da, aber die Ausgabe und Rücknahme müssen durch diese menschlichen Filter. Jede zusätzliche Ebene in der Kette bedeutet einen weiteren möglichen Compliance-Fehlerpunkt, der die ganze Kette nach unten ziehen kann. Tether hat dieses Jahr mit US-Behörden zusammengearbeitet, um 344 Millionen US-Dollar USDT einzufrieren und zudem fast 61 Millionen US-Dollar zurückzuholen – und geht dabei weiter in Richtung „sauberer“ und regulärerer Kanäle: Investition in Pave Bank, Ausgabe von USA₮ über eine lizenzierte Bank. Doch das Kernträger-„USDT“-Volumen der gesamten USDT-Welt bleibt weiterhin bei Offshore-Intermediären gebunden. Der Bericht zur Reservebestätigung vom 30. September wird uns sagen, ob dafür eine Wertberichtigung in Betracht gezogen werden muss.
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