9月25日，Ethena（代币 $ENA）宣布与币安合作，把合成美元 $USDe 的基差策略首次延展到股票市场：以币安 bStocks（代币化美股与 ETF）作为现货侧抵押，同时在币安对应的 USDT 本位股票永续上建立空头对冲，形成与加密资产侧相同的市场中性结构。官方称配置自当天起启动；据 DefiLlama 口径，USDe 流通约 49 亿美元。Ethena 称此举把可对标的底层市场，从约 2.5 万亿美元的加密资产拓宽到逾 150 万亿美元量级的真实世界资产池——指潜在可触达规模，并非当日已配置金额。
币安股票永续未平仓合约规模逾约 29 亿美元，并对符合条件的市场中性账户给予更低的自动减仓优先级。Ethena 风险委员会已审阅代币化股票基差框架；bStocks 由币安关联方 BTech Holdings 发行，持有人获得的是发行人持仓权益，而非股票直接所有权。后续是否扩展到更多交易所，以及侧函等风控安排如何落地，仍待观察。
#USDe #ENA #bStocks 不构成投资建议
币安股票永续未平仓合约规模逾约 29 亿美元，并对符合条件的市场中性账户给予更低的自动减仓优先级。Ethena 风险委员会已审阅代币化股票基差框架；bStocks 由币安关联方 BTech Holdings 发行，持有人获得的是发行人持仓权益，而非股票直接所有权。后续是否扩展到更多交易所，以及侧函等风控安排如何落地，仍待观察。
#USDe #ENA #bStocks 不构成投资建议
