Dieser Nachrichtengehalt ist irgendwie etwas merkwürdig..
🔄 进群聊市场
Der Anteil von Bitcoin am Krypto-Markt ist unter 60% gefallen und liegt aktuell ungefähr bei 58,5%.. Viele sehen diese Zahl und denken als Erstes: „Die Altseason steht bevor“, weil der Indikator in den letzten beiden Zyklen immer als Startsignal für den Altcoin-Aufschwung diente..
Aber das, worauf es wirklich ankommt, ist vielleicht nicht, dass er eine bestimmte Linie unterschreitet, sondern dass sich zu demselben Zeitpunkt zwei andere Kennzahlen regelrecht in die Haare geraten..
Eine Kennzahl sagt: „Die Pipeline ist verlegt“.. Sie erfasst die On-Chain-Bedingungen, also ob die Infrastruktur des Marktes bereitsteht, um Altcoin-Kapital aufzunehmen. Am 22. September wurde ein Wert von 81,25 erreicht, nahe an der Maximalpunktzahl..
Die andere Kennzahl sagt: „Das Geld ist noch nicht gekommen“.. Sie betrachtet die echte Performance von Altcoins relativ zu Bitcoin. Der Wert liegt zwischen 45 und 53 und ist von der Bestätigung einer vollständigen Altseason bei 75 noch weit entfernt..
Einer spricht über Möglichkeiten, der andere über bereits eingetretene Dinge.. Beide gleichzeitig zu beobachten bedeutet eigentlich etwas anderes: Nicht dass Altcoins steigen werden, sondern dass das Kapital noch nicht entschieden hat, ob es überhaupt rüberkommt..
Damit wird es jetzt anders..
Denn dass der Anteil sinkt, heißt an sich nicht, dass Kapital in Altcoins hineinfließt.. Es bedeutet nur, dass Bitcoins Anteil am gesamten Marktkapital schrumpft. Dieses Schrumpfen kann aber aus zwei völlig entgegengesetzten Quellen kommen: Entweder steigen Altcoins wirklich, oder Bitcoin selbst fällt. In diesem Zyklus trifft beides ein Stück weit zu..
Noch interessanter: Das alte Drehbuch, das bisher immer funktioniert hat, könnte dieses Mal wirklich anders sein..
In den Zyklen von 2017 und 2021 fiel der Bitcoin-Anteil von 60% auf 70% und rutschte dann von 40% auf 50%—im Zusammenhang damit floss das Geld wie eine Flut in die Altcoins. In diesem Zyklus hingegen, während der Anteil auf 58,5% fiel, stieg die gesamte Marktkapitalisierung der Altcoins nur gerade um 33% aus der tiefen Grube heraus. Vom historischen Hoch aus betrachtet, sind die meisten Coins noch immer weit von ihren damaligen Positionen entfernt..
33% ist ein Sprung von einer sehr niedrigen Ausgangsbasis—das nennt man Re-Konsolidierung, nicht Jubelparty..
Aber da stellt sich die Frage.. Warum könnte der Indikator, der früher immer gut funktionierte, diesmal womöglich nicht richtig liegen..
Weil sich die Art verändert hat, wie Geld in diesen Markt kommt.. Bitcoins ETF ist zur Hauptschlagader für institutionelle Allokationen geworden. Das Geld wird direkt aus dem Haupteingang zu Bitcoin und ein paar wenigen weiteren, nahen Assets geleitet. Die Institutionen, die ETFs kaufen, sind jedoch nicht dieselben wie jene, die anschließend mitlaufen, um auf kleinen Coin-Börsen Altcoins zu handeln..
Gleiche „Linie“ beim Anteilsschwund, aber neuer Flussweg—und damit liest man es anders. Früher bedeutete es: Das Wasser ist über die Ufer getreten. Jetzt könnte es nur heißen: Der Wasserstand bewegt sich..
Was man also wirklich im Blick behalten sollte, ist die 60%-Linie.. Wenn Bitcoin mehrmals dort hinaufkommt, aber nicht stabil bleiben kann, heißt das: An dieser Stelle wird verkauft. Wenn der Anteil weiter in die 50er Mitte treibt, wird die Diskussion erst zu einer harten Tatsache..
Halte zwei mögliche Wendungen bereit..
Erstens: Ob der Anteil wirklich weiter nach unten geht, erkennt man daran, ob die absolute Marktkapitalisierung der Altcoins ebenfalls mit anzieht. Wenn der Anteil fällt und die Marktkapitalisierung der Altcoins ebenfalls fällt, dann ist das keine Rotation, sondern schlicht: Bitcoin zieht sich selbst aus der Liquidität zurück..
Zweitens, und noch wichtiger: Wenn sich der ETF-Kanal weiter ausdehnt, und eines Tages sogar die institutionelle Nachfrage nach Altcoins über den Haupteingang abgeholt wird, dann wird die „Spätphase“, auf die der Tail warten kann, weniger Wasser bekommen als in jedem der bisherigen Zyklen..
Wenn eine alte Kennzahl plötzlich nicht mehr durchlesbar ist, liegt das normalerweise nicht daran, dass sich der Markt verändert hat—sondern dass das Wasser seinen Flussweg gewechselt hat..
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Der Anteil von Bitcoin am Krypto-Markt ist unter 60% gefallen und liegt aktuell ungefähr bei 58,5%.. Viele sehen diese Zahl und denken als Erstes: „Die Altseason steht bevor“, weil der Indikator in den letzten beiden Zyklen immer als Startsignal für den Altcoin-Aufschwung diente..
Aber das, worauf es wirklich ankommt, ist vielleicht nicht, dass er eine bestimmte Linie unterschreitet, sondern dass sich zu demselben Zeitpunkt zwei andere Kennzahlen regelrecht in die Haare geraten..
Eine Kennzahl sagt: „Die Pipeline ist verlegt“.. Sie erfasst die On-Chain-Bedingungen, also ob die Infrastruktur des Marktes bereitsteht, um Altcoin-Kapital aufzunehmen. Am 22. September wurde ein Wert von 81,25 erreicht, nahe an der Maximalpunktzahl..
Die andere Kennzahl sagt: „Das Geld ist noch nicht gekommen“.. Sie betrachtet die echte Performance von Altcoins relativ zu Bitcoin. Der Wert liegt zwischen 45 und 53 und ist von der Bestätigung einer vollständigen Altseason bei 75 noch weit entfernt..
Einer spricht über Möglichkeiten, der andere über bereits eingetretene Dinge.. Beide gleichzeitig zu beobachten bedeutet eigentlich etwas anderes: Nicht dass Altcoins steigen werden, sondern dass das Kapital noch nicht entschieden hat, ob es überhaupt rüberkommt..
Damit wird es jetzt anders..
Denn dass der Anteil sinkt, heißt an sich nicht, dass Kapital in Altcoins hineinfließt.. Es bedeutet nur, dass Bitcoins Anteil am gesamten Marktkapital schrumpft. Dieses Schrumpfen kann aber aus zwei völlig entgegengesetzten Quellen kommen: Entweder steigen Altcoins wirklich, oder Bitcoin selbst fällt. In diesem Zyklus trifft beides ein Stück weit zu..
Noch interessanter: Das alte Drehbuch, das bisher immer funktioniert hat, könnte dieses Mal wirklich anders sein..
In den Zyklen von 2017 und 2021 fiel der Bitcoin-Anteil von 60% auf 70% und rutschte dann von 40% auf 50%—im Zusammenhang damit floss das Geld wie eine Flut in die Altcoins. In diesem Zyklus hingegen, während der Anteil auf 58,5% fiel, stieg die gesamte Marktkapitalisierung der Altcoins nur gerade um 33% aus der tiefen Grube heraus. Vom historischen Hoch aus betrachtet, sind die meisten Coins noch immer weit von ihren damaligen Positionen entfernt..
33% ist ein Sprung von einer sehr niedrigen Ausgangsbasis—das nennt man Re-Konsolidierung, nicht Jubelparty..
Aber da stellt sich die Frage.. Warum könnte der Indikator, der früher immer gut funktionierte, diesmal womöglich nicht richtig liegen..
Weil sich die Art verändert hat, wie Geld in diesen Markt kommt.. Bitcoins ETF ist zur Hauptschlagader für institutionelle Allokationen geworden. Das Geld wird direkt aus dem Haupteingang zu Bitcoin und ein paar wenigen weiteren, nahen Assets geleitet. Die Institutionen, die ETFs kaufen, sind jedoch nicht dieselben wie jene, die anschließend mitlaufen, um auf kleinen Coin-Börsen Altcoins zu handeln..
Gleiche „Linie“ beim Anteilsschwund, aber neuer Flussweg—und damit liest man es anders. Früher bedeutete es: Das Wasser ist über die Ufer getreten. Jetzt könnte es nur heißen: Der Wasserstand bewegt sich..
Was man also wirklich im Blick behalten sollte, ist die 60%-Linie.. Wenn Bitcoin mehrmals dort hinaufkommt, aber nicht stabil bleiben kann, heißt das: An dieser Stelle wird verkauft. Wenn der Anteil weiter in die 50er Mitte treibt, wird die Diskussion erst zu einer harten Tatsache..
Halte zwei mögliche Wendungen bereit..
Erstens: Ob der Anteil wirklich weiter nach unten geht, erkennt man daran, ob die absolute Marktkapitalisierung der Altcoins ebenfalls mit anzieht. Wenn der Anteil fällt und die Marktkapitalisierung der Altcoins ebenfalls fällt, dann ist das keine Rotation, sondern schlicht: Bitcoin zieht sich selbst aus der Liquidität zurück..
Zweitens, und noch wichtiger: Wenn sich der ETF-Kanal weiter ausdehnt, und eines Tages sogar die institutionelle Nachfrage nach Altcoins über den Haupteingang abgeholt wird, dann wird die „Spätphase“, auf die der Tail warten kann, weniger Wasser bekommen als in jedem der bisherigen Zyklen..
Wenn eine alte Kennzahl plötzlich nicht mehr durchlesbar ist, liegt das normalerweise nicht daran, dass sich der Markt verändert hat—sondern dass das Wasser seinen Flussweg gewechselt hat..
