Senkungen kommen nicht so schnell, und die langfristigen Zinssätze stoßen wieder auf 5,18 %—diese Woche ziehe ich erst einmal mein Konto zusammen.
Beim Schlusskurs: Die 10-jährigen bleiben bei 5,184 %, nur noch einen Hauch von dem Wochenhoch bei 5,23 % entfernt. Der USD/JPY ist auf 157,2 zurückgefallen, der Yen ist innerhalb eines Tages grob um etwa 1 % aufgewertet. Einerseits wird die Bewertung bei höheren Zinsen neu gerechnet, andererseits wird der Yen-Carry-Trade ungemütlich. Überbewertete Tech-Werte, Small Caps und Krypto trifft es gewöhnlich zuerst.
Die Liquidität lasse ich erstmal bei $SGOV.ETF . 0–3 Monate US-Staatsanleihen, mit kurzer Duration—wenn die Rendite weiter anzieht, wird sie zumindest nicht von fallenden Kursen langlaufender Anleihen mit nach unten gezogen. Das soll keine Explosion nach oben garantieren, sondern nur dafür sorgen, dass das Geld nicht ungenutzt herumliegt.
Bei den Aktien schaue ich gestaffelt auf $QUAL.ETF und $JPM . QUAL filtert Unternehmen mit stabilen Gewinnen und relativ niedrigen Verbindlichkeiten; JPM hat aktuell im TTM ein KGV von etwa 14,5. Wenn Zinsen weiter steigen, steht hinter allem dennoch eine starke Wirtschaft und Aktivität im Finanzsektor—Handel, Investmentbanking und Zinserträge haben damit Rückhalt.
Auf Yen-Seite beobachte ich $MUFG, bei Öl- und Inflationsrichtung nur mit kleinerer Position $XLE. MUFG zieht zu schnell an—nicht hinterherlaufen. Bei XLE sind es 21 Basiswerte; Exxon und Chevron sind zu schwer gewichtet—die thematische Position nicht zu voll machen.
$TLT nehme ich vorerst nicht rein. Viele wollen nach dem Überverkauftsein gleich Long-Bonds nachkaufen—ich glaube, das ist noch zu früh. Solange die Renditen am langen Ende nicht zurückgehen, werden sich Long-Bonds kaum „komfortabel“ anfühlen.
Im Weiteren geht es nur um eine Sache: Wird die 10-jährige Rendite oberhalb von 5,23 % stabil stehen?
Wenn sie stabil steht, bleibe ich eher bei $SGOV und berühre weniger langfristige Duration und hohe Hebel; fällt sie wieder unter 5 %, dann schaue ich erneut $QUAL, $JPM —und $TLT kommt erst dann wieder auf die Beobachtungsliste.
Erstmal halte ich die Liquidität in der Hand und warte, bis der Markt diese Zinsbuchung vollständig „ausrechnet“.
Beim Schlusskurs: Die 10-jährigen bleiben bei 5,184 %, nur noch einen Hauch von dem Wochenhoch bei 5,23 % entfernt. Der USD/JPY ist auf 157,2 zurückgefallen, der Yen ist innerhalb eines Tages grob um etwa 1 % aufgewertet. Einerseits wird die Bewertung bei höheren Zinsen neu gerechnet, andererseits wird der Yen-Carry-Trade ungemütlich. Überbewertete Tech-Werte, Small Caps und Krypto trifft es gewöhnlich zuerst.
Die Liquidität lasse ich erstmal bei $SGOV.ETF . 0–3 Monate US-Staatsanleihen, mit kurzer Duration—wenn die Rendite weiter anzieht, wird sie zumindest nicht von fallenden Kursen langlaufender Anleihen mit nach unten gezogen. Das soll keine Explosion nach oben garantieren, sondern nur dafür sorgen, dass das Geld nicht ungenutzt herumliegt.
Bei den Aktien schaue ich gestaffelt auf $QUAL.ETF und $JPM . QUAL filtert Unternehmen mit stabilen Gewinnen und relativ niedrigen Verbindlichkeiten; JPM hat aktuell im TTM ein KGV von etwa 14,5. Wenn Zinsen weiter steigen, steht hinter allem dennoch eine starke Wirtschaft und Aktivität im Finanzsektor—Handel, Investmentbanking und Zinserträge haben damit Rückhalt.
Auf Yen-Seite beobachte ich $MUFG, bei Öl- und Inflationsrichtung nur mit kleinerer Position $XLE. MUFG zieht zu schnell an—nicht hinterherlaufen. Bei XLE sind es 21 Basiswerte; Exxon und Chevron sind zu schwer gewichtet—die thematische Position nicht zu voll machen.
$TLT nehme ich vorerst nicht rein. Viele wollen nach dem Überverkauftsein gleich Long-Bonds nachkaufen—ich glaube, das ist noch zu früh. Solange die Renditen am langen Ende nicht zurückgehen, werden sich Long-Bonds kaum „komfortabel“ anfühlen.
Im Weiteren geht es nur um eine Sache: Wird die 10-jährige Rendite oberhalb von 5,23 % stabil stehen?
Wenn sie stabil steht, bleibe ich eher bei $SGOV und berühre weniger langfristige Duration und hohe Hebel; fällt sie wieder unter 5 %, dann schaue ich erneut $QUAL, $JPM —und $TLT kommt erst dann wieder auf die Beobachtungsliste.
Erstmal halte ich die Liquidität in der Hand und warte, bis der Markt diese Zinsbuchung vollständig „ausrechnet“.