Ich habe gesehen, dass gestern bei den US-Spot-Bitcoin-ETFs ein Nettozufluss von 190,7 Millionen US-Dollar zu verzeichnen war, und ich habe erst einmal ein paar Nullen durchgezählt. Danach habe ich noch gesehen, dass bei den Spot-Ethereum-ETFs ein Nettozufluss von 66,1 Millionen US-Dollar gemeldet wurde – und irgendwie hat sich dann das Gefühl nicht mehr eingestellt.
Bei Bitcoin zeigt diese eine Position ziemlich deutlich das Problem: BlackRocks (dem US-amerikanischen Asset-Management-Riesen) IBIT hat allein 162,6 Millionen US-Dollar gekauft; Fidelity 12,9 Millionen; Morgan Stanley 10,2 Millionen; der Rest zusammen genommen nur ein paar Millionen. Wie bei einer Tischrunde beim Essen: Eine Person übernimmt den Großteil, die anderen geben nur ihren Teil.
Für Privatanleger lässt sich so eine Nachricht sehr leicht automatisch in „Kluge Gelder sind eingestiegen“ übersetzen. Aber Nettozufluss bedeutet nur, dass gestern Geld über diesen Kanal hineingekommen ist – das heißt nicht, dass es danach zwangsläufig steigt. Institutionen kaufen ebenfalls in Tranchen; und manche kaufen, sind damit fertig, und liegen dann seitwärts.
Wenn man sieht, wie andere Geld ausgeben, entsteht am leichtesten die falsche Vorstellung: Ich sollte auch ein bisschen mitmachen. Ich halte das lieber für eine Einkaufsliste vom Nachbarn – ich weiß, was sie gekauft haben, aber ich stocke deswegen nicht nach. Mitnehmen kann man daraus nur einen Satz: Nettozuflüsse sind ein Zeichen für Allokation, nicht für einen Hinweis, um hinterherzulaufen und den Kurs hinterherzujagen.
Bei Bitcoin zeigt diese eine Position ziemlich deutlich das Problem: BlackRocks (dem US-amerikanischen Asset-Management-Riesen) IBIT hat allein 162,6 Millionen US-Dollar gekauft; Fidelity 12,9 Millionen; Morgan Stanley 10,2 Millionen; der Rest zusammen genommen nur ein paar Millionen. Wie bei einer Tischrunde beim Essen: Eine Person übernimmt den Großteil, die anderen geben nur ihren Teil.
Für Privatanleger lässt sich so eine Nachricht sehr leicht automatisch in „Kluge Gelder sind eingestiegen“ übersetzen. Aber Nettozufluss bedeutet nur, dass gestern Geld über diesen Kanal hineingekommen ist – das heißt nicht, dass es danach zwangsläufig steigt. Institutionen kaufen ebenfalls in Tranchen; und manche kaufen, sind damit fertig, und liegen dann seitwärts.
Wenn man sieht, wie andere Geld ausgeben, entsteht am leichtesten die falsche Vorstellung: Ich sollte auch ein bisschen mitmachen. Ich halte das lieber für eine Einkaufsliste vom Nachbarn – ich weiß, was sie gekauft haben, aber ich stocke deswegen nicht nach. Mitnehmen kann man daraus nur einen Satz: Nettozuflüsse sind ein Zeichen für Allokation, nicht für einen Hinweis, um hinterherzulaufen und den Kurs hinterherzujagen.