Die Division of Corporation Finance der US-Börsenaufsicht (U.S. Securities and Exchange Commission) aktualisierte am Freitag ihre häufig gestellten Fragen zu Krypto-Assets und erklärte, dass Token-Rückkäufe, Netzwerkausbaumaßnahmen und Marketingaussagen nicht automatisch ein Krypto-Asset zu einem Wertpapier machen. Laut ChainCatcher sagte die Abteilung, dass ein für ein bereits funktionierendes Krypto-Netzwerk angekündigter Rückkaufplan für sich genommen nicht dazu führen würde, dass das zugehörige Token ein Anlagevertrag ist, während die gleiche Schlussfolgerung möglicherweise nicht für ein noch nicht gestartetes Netzwerk gilt, wenn der Emittent Rückkäufe als Quelle von Erträgen für Inhaber darstellt.

Das Update befasste sich außerdem mit der fortlaufenden Entwicklung, nachdem ein Krypto-Projekt live gegangen ist. Es hieß, dass Dienste, die dazu dienen, ein betriebenes Krypto-System und seine Funktionen zu schützen, zu warten, zu verbessern oder zu erweitern, oder die darauf abzielen, Netzwerkeffekte zu fördern, nicht als Managementbemühungen unter dem Howey-Test gelten. Aussagen über bestehende Nutzungen eines Netzwerks begründen im Allgemeinen keine Gewinnerwartung, und das Gleiche gilt für Behauptungen über zukünftige Funktionalitäten, sofern sie nicht das Ertragspotenzial in den Vordergrund stellen. Die SEC sagte, dass jeder Fall weiterhin stark von seinen konkreten Umständen abhängt.

Die Leitlinien bauen auf der am März von der SEC veröffentlichten Auslegungserklärung auf, wie Wertpapiergesetze auf Krypto-Assets anzuwenden sind. Sie erscheinen, nachdem das Clarity Act vor einigen Wochen im Senat gescheitert ist, wodurch die Aufsichtsbehörden gezwungen sind, weiterhin unter den bestehenden Rechtsvorschriften zu arbeiten. Die Commodity Futures Trading Commission hat außerdem am Donnerstag ihre Krypto-FAQs aktualisiert und erklärt, dass Terminbörsenmakler und Clearingstellen Kundengelder in tokenisierte Versionen zuvor zulässiger Vermögenswerte investieren dürfen, wenn die Investitions- und Verwahrungsvoraussetzungen erfüllt sind, und dass regulierte Unternehmen Blockchain für die Führung von Aufzeichnungen nutzen dürfen, solange sie Aufzeichnungen vorlegen können, falls die Blockchain oder ihr Explorer nicht verfügbar ist.