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SolEthicX
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Der Anleihemarkt sendet eine Warnung, dass Bitcoin und US-Aktien noch nicht reagiert haben.
Der MOVE-Index, der die erwartete Volatilität bei US-Treasuries misst, schoss am Dienstag von etwa 80 auf 104 am Donnerstag — der höchste Stand seit März.
Währenddessen bleiben die Erwartungen zur Volatilität anderswo ungewöhnlich ruhig. Bitcoins 30-Tage implizite Volatilität (BVIV) liegt nahe 37, nahe am Allzeittief des Jahres (YTD) von 35, während der VIX bei rund 14 verharrt, ebenfalls nahe seinem Jahrestief.
Das führt zu einer auffälligen Divergenz:
Die Volatilität bei Treasuries steigt deutlich → Bitcoin- & Aktienvolatilität bleibt niedrig.
Vorerst deutet die Widerstandsfähigkeit bei BTC und Aktien auf zugrunde liegende Stärke hin. Aber eine erhöhte Volatilität bei Treasuries ist entscheidend, weil Staatsanleihen im Kern globaler Kredit- und Liquiditätsströme stehen. Wenn die Belastung am Anleihenmarkt anhält, könnten strengere finanzielle Bedingungen schließlich risikoreiche Assets unter Druck setzen.
Der Anleihenmarkt könnte sich zuerst bewegen. Die Frage ist, ob Bitcoin und Aktien irgendwann nachziehen.
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Der MOVE-Index, der die erwartete Volatilität bei US-Treasuries misst, schoss am Dienstag von etwa 80 auf 104 am Donnerstag — der höchste Stand seit März.
Währenddessen bleiben die Erwartungen zur Volatilität anderswo ungewöhnlich ruhig. Bitcoins 30-Tage implizite Volatilität (BVIV) liegt nahe 37, nahe am Allzeittief des Jahres (YTD) von 35, während der VIX bei rund 14 verharrt, ebenfalls nahe seinem Jahrestief.
Das führt zu einer auffälligen Divergenz:
Die Volatilität bei Treasuries steigt deutlich → Bitcoin- & Aktienvolatilität bleibt niedrig.
Vorerst deutet die Widerstandsfähigkeit bei BTC und Aktien auf zugrunde liegende Stärke hin. Aber eine erhöhte Volatilität bei Treasuries ist entscheidend, weil Staatsanleihen im Kern globaler Kredit- und Liquiditätsströme stehen. Wenn die Belastung am Anleihenmarkt anhält, könnten strengere finanzielle Bedingungen schließlich risikoreiche Assets unter Druck setzen.
Der Anleihenmarkt könnte sich zuerst bewegen. Die Frage ist, ob Bitcoin und Aktien irgendwann nachziehen.
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