Diese Nachricht wird von den meisten nur überflogen – aber das, was wirklich lesenswert ist, könnte nicht auf der Seite der Dividenden liegen..
👉 来了就进群
Man sieht es so: Eine Kaiman-Firma, die Bitcoin als Hauptgeschäft betreibt, will die Ausschüttung der Dividenden für ihre vier Vorzugsaktien – bisher nach Quartal berechnet – auf täglichen Rhythmus umstellen: Wochenende und Feiertage werden weiterhin mitgerechnet, die Zahlung erfolgt dann am nächsten Arbeitstag. Klingt erstmal so, als würde man nur die Zahlungsfrequenz eine Stufe feiner einstellen..
Doch dann wird es anders..
Früher gab es im Jahr nur 24 Zinstage, nach der Änderung sind es 365.. Die drei Tranchen, die vierteljährlich gezahlt wurden, entsprechen damit einer Verzehnfachung der Frequenz um das Neunzigfache.. Noch interessanter ist jedoch die Begründung, die sie selbst liefert: Die Laufzeit eines Instruments verkürzen, die Kreditüberwachung strenger und häufiger machen – dann sind die Preisschwankungen kleiner, Ein- und Ausstieg werden leichter..
Hier wird es ein wenig aufschlussreich..
Die von ihr zitierte Datenlage lautet: Als noch monatlich gezahlt wurde, fiel der Preis am Tag vor dem Ex-Dividende-Tag um etwa 49 Basispunkte; nachdem man im Juni auf eine Zahlung alle zwei Wochen umgestellt hat, schrumpfte diese Zahl auf rund 36 Basispunkte.. Das heißt: Die Änderung der Zinsberechnungsfrequenz dient nicht dazu, mehr oder weniger Geld zu zahlen, sondern damit diese Aktie so aussieht, als wäre sie jeden Tag in Arbeit..
Eigentlich ist das Geld das wirklich Interessante.
Nicht das Geld, um damit auf Richtung zu wetten, sondern jenes „ungenutzte“ Cash, das auf den Konten der Institution liegt.. Für solche Gelder sind die Regeln sehr streng: Täglich muss Zinsen laufen, die Bewertung am Monatsende soll stabil sein, idealerweise sollte man in einen Niedrig-Volatilitäts-Index hineinpassen, und wenn man es als Sicherheit hinterlegt, soll es zudem noch einen besseren Abschlag geben.. Eine Gesellschaft, deren Vermögensseite vor allem aus volatilen Assets besteht, verändert gerade ihre Passivseite so, dass sie zu genau diesen Regeln passt.. Ganz gesagt: Sie möchte, dass ihre Wertpapiere als „Liegeplatz“ gelten – und nicht als „Spielmarke“..
Noch spannender ist die andere Seite zur gleichen Zeit..
Dieser Monat: Einerseits setzt man den Kauf von Coins aus, andererseits gräbt man über 100 Millionen US-Dollar aus, um die eigenen Vorzugsaktien zurückzukaufen.. Und in dem Rahmen, den sie bereits festgeschrieben hat, kann sie Bitcoin im Wert von bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar verkaufen, um diese Verpflichtungen aus der periodischen Verzinsung zu erfüllen.. Die Reihenfolge der Zinszahlungen ist im Grunde längst festgelegt..
Aber dann stellt sich das Problem..
Sie betont immer wieder: „Die wirtschaftlichen Konditionen bleiben unverändert“ – insgesamt soll gleich viel gezahlt werden, verändert wird nur, wer die Wertpapiere halten soll.. Wenn man die Halter von denen, die auf Richtung spekulieren, zu jenen wechselt, die jeden Tag die Zinsen sehen müssen, verschwindet das Risiko nicht – es zieht nur an einen anderen Ort.. Auf der Vermögensseite bleibt die Volatilität, auf der Passivseite wird daraus Cash, und sobald diese Lücke zwischen beiden aufgezogen wird, wird als Erstes genau diese scheinbar „stabile“ Sache als Abhebungsquelle herangezogen..
Es gibt zwei Signale, auf die man wirklich achten sollte.. Erstens: Wann werden solche Instrumente tatsächlich in einen Niedrig-Volatilitäts-Index eingepackt? In dem Moment ist die Natur des Kapitals wirklich gewechselt.. Zweitens: Wenn die Bitcoin-Seite abgebremst wird – läuft diese Linie der zeitgerechten Zinszahlung weiter, weil neues Geld nachschießt, oder beginnt sie zum ersten Mal das Kapital selbst anzuzapfen..
Falls das Letztere passiert, muss die Marktpreisbildung für die zwei Worte „Stabilität“ neu geschrieben werden..
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Doch dann wird es anders..
Früher gab es im Jahr nur 24 Zinstage, nach der Änderung sind es 365.. Die drei Tranchen, die vierteljährlich gezahlt wurden, entsprechen damit einer Verzehnfachung der Frequenz um das Neunzigfache.. Noch interessanter ist jedoch die Begründung, die sie selbst liefert: Die Laufzeit eines Instruments verkürzen, die Kreditüberwachung strenger und häufiger machen – dann sind die Preisschwankungen kleiner, Ein- und Ausstieg werden leichter..
Hier wird es ein wenig aufschlussreich..
Die von ihr zitierte Datenlage lautet: Als noch monatlich gezahlt wurde, fiel der Preis am Tag vor dem Ex-Dividende-Tag um etwa 49 Basispunkte; nachdem man im Juni auf eine Zahlung alle zwei Wochen umgestellt hat, schrumpfte diese Zahl auf rund 36 Basispunkte.. Das heißt: Die Änderung der Zinsberechnungsfrequenz dient nicht dazu, mehr oder weniger Geld zu zahlen, sondern damit diese Aktie so aussieht, als wäre sie jeden Tag in Arbeit..
Eigentlich ist das Geld das wirklich Interessante.
Nicht das Geld, um damit auf Richtung zu wetten, sondern jenes „ungenutzte“ Cash, das auf den Konten der Institution liegt.. Für solche Gelder sind die Regeln sehr streng: Täglich muss Zinsen laufen, die Bewertung am Monatsende soll stabil sein, idealerweise sollte man in einen Niedrig-Volatilitäts-Index hineinpassen, und wenn man es als Sicherheit hinterlegt, soll es zudem noch einen besseren Abschlag geben.. Eine Gesellschaft, deren Vermögensseite vor allem aus volatilen Assets besteht, verändert gerade ihre Passivseite so, dass sie zu genau diesen Regeln passt.. Ganz gesagt: Sie möchte, dass ihre Wertpapiere als „Liegeplatz“ gelten – und nicht als „Spielmarke“..
Noch spannender ist die andere Seite zur gleichen Zeit..
Dieser Monat: Einerseits setzt man den Kauf von Coins aus, andererseits gräbt man über 100 Millionen US-Dollar aus, um die eigenen Vorzugsaktien zurückzukaufen.. Und in dem Rahmen, den sie bereits festgeschrieben hat, kann sie Bitcoin im Wert von bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar verkaufen, um diese Verpflichtungen aus der periodischen Verzinsung zu erfüllen.. Die Reihenfolge der Zinszahlungen ist im Grunde längst festgelegt..
Aber dann stellt sich das Problem..
Sie betont immer wieder: „Die wirtschaftlichen Konditionen bleiben unverändert“ – insgesamt soll gleich viel gezahlt werden, verändert wird nur, wer die Wertpapiere halten soll.. Wenn man die Halter von denen, die auf Richtung spekulieren, zu jenen wechselt, die jeden Tag die Zinsen sehen müssen, verschwindet das Risiko nicht – es zieht nur an einen anderen Ort.. Auf der Vermögensseite bleibt die Volatilität, auf der Passivseite wird daraus Cash, und sobald diese Lücke zwischen beiden aufgezogen wird, wird als Erstes genau diese scheinbar „stabile“ Sache als Abhebungsquelle herangezogen..
Es gibt zwei Signale, auf die man wirklich achten sollte.. Erstens: Wann werden solche Instrumente tatsächlich in einen Niedrig-Volatilitäts-Index eingepackt? In dem Moment ist die Natur des Kapitals wirklich gewechselt.. Zweitens: Wenn die Bitcoin-Seite abgebremst wird – läuft diese Linie der zeitgerechten Zinszahlung weiter, weil neues Geld nachschießt, oder beginnt sie zum ersten Mal das Kapital selbst anzuzapfen..
Falls das Letztere passiert, muss die Marktpreisbildung für die zwei Worte „Stabilität“ neu geschrieben werden..
