US-Spot-Bitcoin-ETFs haben eine vollständige Kehrtwende vollzogen: von 5,8 Milliarden US-Dollar Nettoabflüssen im Jahresverlauf, die beim Tief vom 13. Juli erreicht wurden, auf rund 787 Millionen US-Dollar Nettozuflüsse, so SoSoValue-Daten — eine Bewegung von etwa 6,6 Milliarden US-Dollar (abgeleitet). Ein Sechs-Sitzungs-Streak im Wert von 2,84 Milliarden US-Dollar hob die Kurve am Ende an, selbst als sich Bitcoins Rallye abkühlte — von über 87.000 US-Dollar auf rund 84.200.
Sechs aufeinanderfolgende Tage mit Zuflüssen schließen die Lücke
Die Serie erreichte ihren Höhepunkt am Montag mit 999 Millionen US-Dollar — einem Tageshoch im Jahr 2026 — bevor sie sich für drei aufeinanderfolgende Sitzungen verlangsamte: bis zu den 191 Millionen US-Dollar von Donnerstag. Das sind 81% weniger als das Tempo vom Montag, nachdem Bitcoin zurückging. BlackRocks IBIT, der größte US-Spot-Bitcoin-ETF nach Assets, nahm dabei etwa 1,35 Milliarden US-Dollar der gesamten Sechs-Tage-Summe auf — nahezu die Hälfte — einschließlich 163 Millionen US-Dollar am Donnerstag, so Farside Investors. Nur zwei vergleichbare Sechs-Tage-Serien sind in den Aufzeichnungen zu finden: 2,35 Milliarden US-Dollar im Februar 2024 und 4,73 Milliarden US-Dollar im November 2024 — damit liegt der aktuelle Lauf in der Mitte dieses Bereichs.
Die Erholung zeigt: Bitcoin erholt sich von seinem Rückprall unter 58.000 US-Dollar
Die Trendwende bei den Zuflüssen passt zum Kurs: Bitcoin hat sich Anfang Juni von unter 58.000 US-Dollar auf 84.200 erholt, und fast 4 Milliarden US-Dollar der Zuflüsse kamen nach der August-Ankündigung von Finanzminister Scott Bessent zustande, dass mehr Anleihen gekauft werden — ein Liquiditätsinstrument, das eingeführt wurde, als die Renditen auf mehrjährige Hochs stiegen, und der narrative Wendepunkt, den Analysten nennen (eine Korrelation, die die Quellen herstellen, nicht bewiesene Kausalität). Der monatliche Rhythmus zeigt beschleunigten Schwung: 3,52 Milliarden US-Dollar im August, 2,56 Milliarden US-Dollar im September bisher. Die ETF-Nachfrage kehrt zurück, während die Verteilung langfristiger Inhaber langsamer wird: -21.700 BTC über 30 Tage — diese Angebots-Nachfrage-Kombination lässt einige Analysten von bereits laufendem neuen Bullenlauf sprechen.
Ein positives Jahr ist immer noch ein Bruchteil vergangener
Perspektive ist entscheidend: 787 Millionen US-Dollar seit Jahresbeginn stehen 35,2 Milliarden US-Dollar im Gesamtjahr 2024 und 21,4 Milliarden US-Dollar in 2025 gegenüber — der Nettoeffekt dieses Jahres bleibt damit grob 2% des Jahresertrags von 2024 (abgeleitet). Und die verlangsamte Entwicklung der Drei-Tages-Zuflüsse zeigt, dass das Kaufinteresse preisempfindlich ist, selbst wenn Bitcoin in der mittleren Zone gehalten wird: 84.200 US-Dollar zwischen dem Boden der langfristigen Inhaber bei 83.000 US-Dollar und der Obergrenze der Zone bei 86.000 US-Dollar. Worauf zu achten ist: ob die Serie den heutigen Termin über ~14 Milliarden US-Dollar an Deribit-Optionsauslauf überlebt — der größte des Jahres — ob die IBIT-Konzentration bestehen bleibt und ob der makroökonomische Kalender im Oktober (Arbeitsmarktbericht 2. Oktober, CPI 14. Oktober, eine live Fed-Zinserhöhungsentscheidung) die Erholung verlängert oder beendet.
