#比特币现货etf净流入1.91亿美元
Die meisten Menschen sehen heute nur, wie Bitcoin von den Makrodaten „niedergedrückt“ wird.. Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen auf ein neues Hoch seit 19 Jahren, die Zinserhöhungserwartungen gingen dann wieder zurück, und der Preis ist von über 87.000 die ganze Zeit bis in die Nähe von 84.000 zurückgefallen..
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Diese Linie stimmt, aber sie ist nur die Preislinie..
Das, worauf es wirklich ankommt, ist eine andere Linie.. Am Donnerstag flossen in die US-Spot-Bitcoin-ETFs erneut netto 191 Millionen US-Dollar ein. Das ist der 6. Tag in Folge mit positiven Zuflüssen, insgesamt in 6 Tagen über 2,8 Milliarden..
Noch interessanter ist der Zeitpunkt.. In diesen 6 Tagen fiel Bitcoin von über 87.000 auf etwa 83.000 zurück. Das heißt: Der Preis geht nach unten, aber das Geld fließt weiter hinein..
Der Preis folgt dem Makro, das Geld folgt der Allokation—dieses Mal laufen die beiden Linien deutlich auseinander..
Da wird es etwas aufschlussreich.. Seit Jahresanfang bis jetzt war der Nettozufluss eigentlich ein Minusloch von 5,5 Milliarden, das in der Welle der Abhebungen Ende Juni herausgeschlagen wurde..
Jetzt ist diese Zahl wieder ins Plus gedreht, ungefähr +787 Millionen..
Das bedeutet: Der Preis ist den bisherigen Höchstständen noch weit entfernt, aber das Geld hat das „Loch“ bereits zuerst zugeschüttet..
Doch das Problem: Diese 6 Tage sind nicht gleichmäßig..
Am Montag stieg der Tageszufluss auf 999 Millionen—das ist der höchste Wert dieses Jahres. Danach fielen die Zuflüsse drei Tage lang hintereinander, und am Donnerstag blieben nur noch 191 Millionen übrig, also deutlich über 80% weniger als am Montag..
Das Tempo verlangsamt sich zwar, aber das stimmt—nur ist es nicht die Richtung, sondern die Geschwindigkeit..
Jetzt wird es anders.. Das Geld, das schnell anstürmt, und das Geld, das Positionen einordnet, sind eigentlich nicht dasselbe Geld..
Wer binnen eines Tages 1 Milliarde reinbekommt, wurde meist von Preis und Stimmung mitgezogen; aber wer 6 Tage lang durchgehend investiert, selbst wenn es jeden Tag nur 100 bis 200 Millionen sind, wirkt eher wie jemand, der die Positionen nach Plan langsam umschichtet..
Ein weiteres Detail lohnt sich: die Konzentration..
Von diesen 2,8 Milliarden wurden fast die Hälfte, etwa 1,35 Milliarden, in genau denselben einen Fonds gesteckt..
Das Geld wird nicht „wie mit der Schaufel“ verteilt, sondern es drängt sich zu einem einzigen Eingang. Das ist sowohl ein Marken-Effekt als auch eine Konzentrations- bzw. Einpunkt-Abhängigkeit—beide Interpretationen stimmen, es kommt nur darauf an, wie sich das Ganze als Nächstes entwickelt..
Wenn man den Zeitraum verlängert, wird es noch klarer.. Im August betrug der Nettozufluss 3,52 Milliarden, im September bis jetzt 2,56 Milliarden. Dort drüben ist das Makro: Renditen von US-Staatsanleihen auf dem Hoch seit 19 Jahren, die Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen wird nach oben geschoben. Hier drüben ist das: Anträge/Zeichnungen, die in den letzten drei Monaten fast nicht aufgehört haben..
Die Bewertung des Marktes dafür, „was Bitcoin für ein Asset ist“, und dafür, „ob man bei diesem Preis etwas zuordnen sollte“, werden gerade in zwei getrennte Dinge auseinandergezogen..
Die Umkehr sollte man im Blick behalten.. Nicht wie viel heute noch zusätzlich reinkommt, sondern wann diese Linie zum ersten Mal in Folge wieder negativ wird.
Sobald es zu aufeinanderfolgenden Abflüssen kommt, laufen die beiden oben genannten Linien wieder zusammen—Preis und Geld gehen dann gemeinsam, und das wäre die echte Bewährungsprobe..
Und auch der Fonds, der fast die Hälfte der zusätzlichen Mittel hält: Sein nächster Ein-/Ausgabe-Rhythmus könnte sogar aussagekräftiger sein, was Institutionen denken, als der Kurs der Coins selbst..
Die meisten Menschen sehen heute nur, wie Bitcoin von den Makrodaten „niedergedrückt“ wird.. Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen auf ein neues Hoch seit 19 Jahren, die Zinserhöhungserwartungen gingen dann wieder zurück, und der Preis ist von über 87.000 die ganze Zeit bis in die Nähe von 84.000 zurückgefallen..
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Diese Linie stimmt, aber sie ist nur die Preislinie..
Das, worauf es wirklich ankommt, ist eine andere Linie.. Am Donnerstag flossen in die US-Spot-Bitcoin-ETFs erneut netto 191 Millionen US-Dollar ein. Das ist der 6. Tag in Folge mit positiven Zuflüssen, insgesamt in 6 Tagen über 2,8 Milliarden..
Noch interessanter ist der Zeitpunkt.. In diesen 6 Tagen fiel Bitcoin von über 87.000 auf etwa 83.000 zurück. Das heißt: Der Preis geht nach unten, aber das Geld fließt weiter hinein..
Der Preis folgt dem Makro, das Geld folgt der Allokation—dieses Mal laufen die beiden Linien deutlich auseinander..
Da wird es etwas aufschlussreich.. Seit Jahresanfang bis jetzt war der Nettozufluss eigentlich ein Minusloch von 5,5 Milliarden, das in der Welle der Abhebungen Ende Juni herausgeschlagen wurde..
Jetzt ist diese Zahl wieder ins Plus gedreht, ungefähr +787 Millionen..
Das bedeutet: Der Preis ist den bisherigen Höchstständen noch weit entfernt, aber das Geld hat das „Loch“ bereits zuerst zugeschüttet..
Doch das Problem: Diese 6 Tage sind nicht gleichmäßig..
Am Montag stieg der Tageszufluss auf 999 Millionen—das ist der höchste Wert dieses Jahres. Danach fielen die Zuflüsse drei Tage lang hintereinander, und am Donnerstag blieben nur noch 191 Millionen übrig, also deutlich über 80% weniger als am Montag..
Das Tempo verlangsamt sich zwar, aber das stimmt—nur ist es nicht die Richtung, sondern die Geschwindigkeit..
Jetzt wird es anders.. Das Geld, das schnell anstürmt, und das Geld, das Positionen einordnet, sind eigentlich nicht dasselbe Geld..
Wer binnen eines Tages 1 Milliarde reinbekommt, wurde meist von Preis und Stimmung mitgezogen; aber wer 6 Tage lang durchgehend investiert, selbst wenn es jeden Tag nur 100 bis 200 Millionen sind, wirkt eher wie jemand, der die Positionen nach Plan langsam umschichtet..
Ein weiteres Detail lohnt sich: die Konzentration..
Von diesen 2,8 Milliarden wurden fast die Hälfte, etwa 1,35 Milliarden, in genau denselben einen Fonds gesteckt..
Das Geld wird nicht „wie mit der Schaufel“ verteilt, sondern es drängt sich zu einem einzigen Eingang. Das ist sowohl ein Marken-Effekt als auch eine Konzentrations- bzw. Einpunkt-Abhängigkeit—beide Interpretationen stimmen, es kommt nur darauf an, wie sich das Ganze als Nächstes entwickelt..
Wenn man den Zeitraum verlängert, wird es noch klarer.. Im August betrug der Nettozufluss 3,52 Milliarden, im September bis jetzt 2,56 Milliarden. Dort drüben ist das Makro: Renditen von US-Staatsanleihen auf dem Hoch seit 19 Jahren, die Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen wird nach oben geschoben. Hier drüben ist das: Anträge/Zeichnungen, die in den letzten drei Monaten fast nicht aufgehört haben..
Die Bewertung des Marktes dafür, „was Bitcoin für ein Asset ist“, und dafür, „ob man bei diesem Preis etwas zuordnen sollte“, werden gerade in zwei getrennte Dinge auseinandergezogen..
Die Umkehr sollte man im Blick behalten.. Nicht wie viel heute noch zusätzlich reinkommt, sondern wann diese Linie zum ersten Mal in Folge wieder negativ wird.
Sobald es zu aufeinanderfolgenden Abflüssen kommt, laufen die beiden oben genannten Linien wieder zusammen—Preis und Geld gehen dann gemeinsam, und das wäre die echte Bewährungsprobe..
Und auch der Fonds, der fast die Hälfte der zusätzlichen Mittel hält: Sein nächster Ein-/Ausgabe-Rhythmus könnte sogar aussagekräftiger sein, was Institutionen denken, als der Kurs der Coins selbst..
