#cftcupdatesguidanceontokenizedassets
Die CFTC hat gerade ihre Krypto-Leitlinien ausgeweitet — vor dem Hintergrund, dass der Kongress es nicht geschafft hat, neue Gesetzgebung voranzubringen.
Hier ist die Abfolge: Am 24. September veröffentlichte das Personal der US Commodity Futures Trading Commission aktualisierte FAQs, die zwei praktische Fragen für regulierte Derivatefirmen klären.
Erstens können Unternehmen jetzt Kundengelder in tokenisierte Versionen von Vermögenswerten investieren, die bereits nach den bestehenden Regeln zulässig waren — etwa tokenisierte Treasuries oder Geldmarktfonds — sofern das Token den Inhabern rechtliche und wirtschaftliche Rechte verleiht, die funktional mit dem traditionellen Vermögenswert gleichwertig sind.
Zweitens bestätigte die Behörde, dass Blockchain- oder verteilte Ledger-Systeme die bestehenden Anforderungen an die Aufzeichnung erfüllen können, solange die Aufzeichnungen zuverlässig, zugänglich und nachweisbar bleiben und Backup-Kontrollen für Netzwerkausfälle vorhanden sind.
Das Update baut auf den im Dezember 2025 erlassenen Leitlinien der CFTC zu tokenisiertem Sicherheitenbesitz auf. Es kommt außerdem nur wenige Tage, nachdem der US-Senat es nicht geschafft hat, den Digital Asset Market Clarity Act voranzubringen, der einen klareren gesetzlichen Rahmen für die Aufsicht der CFTC über Krypto-Spotmärkte geschaffen hätte.
Der neueste Schritt der CFTC funktioniert stattdessen innerhalb ihrer bestehenden Befugnisse — das heißt, regulierte Unternehmen erhalten zusätzliche Orientierung, ohne darauf warten zu müssen, dass der Kongress neue Gesetzgebung verabschiedet.
Die zeitliche Einordnung ist bemerkenswert, da der breitere Markt für tokenisierte Real-World-Assets inzwischen auf rund 46 Milliarden US-Dollar gewachsen ist.
Warum ist das wichtig?
Regulatorische Klarheit kann für die institutionelle Übernahme wichtig sein, denn große Finanzunternehmen benötigen typischerweise festgelegte Regeln, bevor sie erhebliche Ressourcen in neue Infrastruktur investieren.
Wenn ein Regulierer bestehende Rahmenwerke nutzt, während der Kongress uneinig bleibt, deutet das auf einen möglichen Weg für die Krypto-Regulierung hin: Administrative Leitlinien könnten die Übernahme beeinflussen, bevor umfassende Gesetzgebung eintrifft.
Doch es gibt einen Preis dafür.
Leitlinien können schneller vorankommen und sich leichter anpassen. Gesetzgebung kann eine robustere gesetzliche Grundlage schaffen.
Ob dieser administrative Ansatz Bestand hat — oder ob die Branche weiterhin eine eigene Gesetzgebung benötigt — ist weiterhin eine offene Frage.
Trägt durch Leitlinien geschaffene regulatorische Klarheit das gleiche Gewicht wie durch Gesetze geschaffene Klarheit? 🤔
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