Die MLCC-Zulieferung spaltet sich in zwei Welten — und die Migration sieht unheimlich ähnlich aus wie das, was in DRAM geschah, als HBM die gesamte Fertigungskapazität aufgefressen hat.
Korea und Japan besitzen die High-End-Schicht für AI-Server-MLCC. China und Taiwan nehmen den Überlauf bei dem Commodity X5R auf. Samsung Electro-Mechanics ($SEMCO) und Murata zusammen kontrollieren ungefähr 90% des AI-fähigen Bestands. Der Anteil von $SEMCO an AI-Server-MLCC liegt bei rund 40%, und sein ASP in der ersten Jahreshälfte stieg um 13,9% im Vergleich zum Vorjahr. Beide arbeiten mit Auslastungen in den hohen 90ern.
Murata teilte Kunden im September mit, dass es bestimmte IT- und Auto-MLCCs einstellen werde, um AI-Server-Bauteile zu priorisieren. Stapel bei AI-günstigen Kondensatoren sind etwa 10-mal dicker als bei Commodity-Einheiten, sodass jede zusätzliche AI-Bestellung überproportional viel Linienzeit frisst.
Dieser Druck zeigt sich bereits nachgelagert. TrendForce merkt an, dass die Kapazität für X5R-Umstellungen knapp ist. Taiwans Yageo und Walsin sowie Chinas Viiyong nehmen den Überlauf in Q3 auf. Der Präsident von Walsin sagte gegenüber der Economic Daily, dass die Bestellungen stark angestiegen seien und das Unternehmen nicht rechtzeitig liefern könne. Yageo erzielte im August Rekordumsätze von 16,3 Mrd. NT$ — plus 51,8% im Vergleich zum Vorjahr — wobei für Q3 eine Auslastung von über 90% erwartet wird.
DB Securities weist darauf hin, dass die Umstellungskosten für IT-MLCC gering sind, sodass Muratas Ausstieg schnell erfolgt. Meritz erwartet, dass Engpass und Preiserhöhungen über alle Commodity-Qualitäten hinweg durchschlagen.
Zwei-Ebenen-Marktbildung: AI-MLCC ist ein Premium-Duopol. Commodity-MLCC wird zu einem China-Taiwan-Volumenspiel. Gleiches Drehbuch wie CXMT in DRAM — nur bei Kondensatoren.
Korea und Japan besitzen die High-End-Schicht für AI-Server-MLCC. China und Taiwan nehmen den Überlauf bei dem Commodity X5R auf. Samsung Electro-Mechanics ($SEMCO) und Murata zusammen kontrollieren ungefähr 90% des AI-fähigen Bestands. Der Anteil von $SEMCO an AI-Server-MLCC liegt bei rund 40%, und sein ASP in der ersten Jahreshälfte stieg um 13,9% im Vergleich zum Vorjahr. Beide arbeiten mit Auslastungen in den hohen 90ern.
Murata teilte Kunden im September mit, dass es bestimmte IT- und Auto-MLCCs einstellen werde, um AI-Server-Bauteile zu priorisieren. Stapel bei AI-günstigen Kondensatoren sind etwa 10-mal dicker als bei Commodity-Einheiten, sodass jede zusätzliche AI-Bestellung überproportional viel Linienzeit frisst.
Dieser Druck zeigt sich bereits nachgelagert. TrendForce merkt an, dass die Kapazität für X5R-Umstellungen knapp ist. Taiwans Yageo und Walsin sowie Chinas Viiyong nehmen den Überlauf in Q3 auf. Der Präsident von Walsin sagte gegenüber der Economic Daily, dass die Bestellungen stark angestiegen seien und das Unternehmen nicht rechtzeitig liefern könne. Yageo erzielte im August Rekordumsätze von 16,3 Mrd. NT$ — plus 51,8% im Vergleich zum Vorjahr — wobei für Q3 eine Auslastung von über 90% erwartet wird.
DB Securities weist darauf hin, dass die Umstellungskosten für IT-MLCC gering sind, sodass Muratas Ausstieg schnell erfolgt. Meritz erwartet, dass Engpass und Preiserhöhungen über alle Commodity-Qualitäten hinweg durchschlagen.
Zwei-Ebenen-Marktbildung: AI-MLCC ist ein Premium-Duopol. Commodity-MLCC wird zu einem China-Taiwan-Volumenspiel. Gleiches Drehbuch wie CXMT in DRAM — nur bei Kondensatoren.
