#美联储10月加息概率升至69.7%
Die Zinserhöhungserwartungen der US-Notenbank (Fed) sind für Oktober wieder auf dem Vormarsch.
Der Markt hatte zeitweise die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Oktober auf 69,7 % geschätzt; die aktuelle Marktbepreisung liegt sogar bei etwa 75,8 %. Allerdings ist zu beachten: Diese Wahrscheinlichkeit stammt aus Zins-Futures, also aus der Marktbepreisung – nicht aus einer offiziellen Prognose der Fed.
Warum plötzlich so restriktiv (hawkish)?
Vor allem, weil die US-Wirtschaftsdaten zu stark sind.
Der US Composite PMI stieg im September auf 58,4 und erreichte damit den höchsten Stand seit Juli 2021. Gleichzeitig stieg die Rate der von Unternehmen gezahlten bzw. in Rechnung gestellten Input-Preise so schnell wie seit Oktober 2022 nicht mehr.
Kurz gesagt: Die Wirtschaft hält sich zwar recht gut, aber die Inflation ist noch nicht vollständig zurückgegangen.
Das macht es für BTC ziemlich schwierig.
Wenn die Zinserhöhungserwartungen steigen, können die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen leicht weiter nach oben gehen, die Finanzierungskosten in US-Dollar steigen und die Bewertungen von risikohaften Vermögenswerten geraten unter Druck.
Wenn Sie also in letzter Zeit sehen, dass ein BTC-Rebound wieder zurückgedrückt wird, liegt das nicht unbedingt nur an Problemen innerhalb der Krypto-Szene; auch die makroökonomischen Zinsen setzen fortlaufend zusätzlichen Druck.
Als Nächstes sind drei Punkte entscheidend: die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe, die US-Inflations-/Beschäftigungsdaten sowie die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Oktober.
Wenn sich alle drei weiterhin in Richtung „hohe Inflation + starke Wirtschaft + hohe Zinsen“ bewegen, wird der kurzfristige Druck auf BTC recht deutlich sein. Wenn die Wirtschaft dagegen abkühlt, die Renditen zurückgehen und die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Oktober erneut sinkt, könnte der Markt wieder stärker „Lockerungs-Erwartungen“ einpreisen.
Schauen Sie daher jetzt nicht nur darauf, ob im Oktober wirklich eine Zinserhöhung kommt oder nicht – wichtiger ist, wie der Markt den künftigen Zinsverlauf neu bewertet.
Die Zinserhöhungserwartungen der US-Notenbank (Fed) sind für Oktober wieder auf dem Vormarsch.
Der Markt hatte zeitweise die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Oktober auf 69,7 % geschätzt; die aktuelle Marktbepreisung liegt sogar bei etwa 75,8 %. Allerdings ist zu beachten: Diese Wahrscheinlichkeit stammt aus Zins-Futures, also aus der Marktbepreisung – nicht aus einer offiziellen Prognose der Fed.
Warum plötzlich so restriktiv (hawkish)?
Vor allem, weil die US-Wirtschaftsdaten zu stark sind.
Der US Composite PMI stieg im September auf 58,4 und erreichte damit den höchsten Stand seit Juli 2021. Gleichzeitig stieg die Rate der von Unternehmen gezahlten bzw. in Rechnung gestellten Input-Preise so schnell wie seit Oktober 2022 nicht mehr.
Kurz gesagt: Die Wirtschaft hält sich zwar recht gut, aber die Inflation ist noch nicht vollständig zurückgegangen.
Das macht es für BTC ziemlich schwierig.
Wenn die Zinserhöhungserwartungen steigen, können die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen leicht weiter nach oben gehen, die Finanzierungskosten in US-Dollar steigen und die Bewertungen von risikohaften Vermögenswerten geraten unter Druck.
Wenn Sie also in letzter Zeit sehen, dass ein BTC-Rebound wieder zurückgedrückt wird, liegt das nicht unbedingt nur an Problemen innerhalb der Krypto-Szene; auch die makroökonomischen Zinsen setzen fortlaufend zusätzlichen Druck.
Als Nächstes sind drei Punkte entscheidend: die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe, die US-Inflations-/Beschäftigungsdaten sowie die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Oktober.
Wenn sich alle drei weiterhin in Richtung „hohe Inflation + starke Wirtschaft + hohe Zinsen“ bewegen, wird der kurzfristige Druck auf BTC recht deutlich sein. Wenn die Wirtschaft dagegen abkühlt, die Renditen zurückgehen und die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Oktober erneut sinkt, könnte der Markt wieder stärker „Lockerungs-Erwartungen“ einpreisen.
Schauen Sie daher jetzt nicht nur darauf, ob im Oktober wirklich eine Zinserhöhung kommt oder nicht – wichtiger ist, wie der Markt den künftigen Zinsverlauf neu bewertet.