Die Federal Reserve schreitet mit Regeln für Stablecoins voran, die sich am GENIUS-Gesetz orientieren, einschließlich der Aufsicht über Yield-Programme.
Die Fed hat am Donnerstag zwei Stablecoin-Regeln im Rahmen des GENIUS-Gesetzes vorgeschlagen. Die eine betrifft Kapital, Reserven und zulässige Aktivitäten. Die andere legt fest, wie sich von der Fed regulierte Banken bewerben können, um eigene Stablecoins auszugeben.
Beide Vorschläge liegen 60 Tage lang für öffentliche Kommentare offen. Die Regulierungsbehörden haben die Frist des Gesetzes im Juli 2026 bereits verpasst, und endgültige Regeln könnten dennoch mehrere Monate oder länger dauern.
Belohnungen bleiben ein Streitpunkt. GENIUS verbietet Emittenten, Zinsen oder Erträge allein dafür zu zahlen, dass Stablecoins gehalten werden. Der Vorschlag der Fed würde davon ausgehen, dass auch bestimmte Vereinbarungen mit Dritten gegen dieses Verbot verstoßen, obwohl es offenbar eine enge Öffnung für Belohnungen gibt, die Anreizen ähnlich sind, wie sie bei Kreditkarten angeboten werden. Da die im Clarity Act vorgeschlagenen Änderungen erfolglos waren, bleibt GENIUS das wichtigste Gesetz, das solche Belohnungen regelt.
Mein Fazit: Ich bin optimistisch. Dass Banken einen klar definierten Prozess für die Ausgabe von Stablecoins erhalten, ist ein bedeutender Schritt in Richtung breiterer Akzeptanz. Das gibt Institutionen etwas Konkretes, um planen zu können – auch wenn wir noch auf die endgültigen Regeln warten.
Ich würde mir mehr Spielraum bei Belohnungen wünschen. Plattformen sollten Platz haben, um sich um Nutzer zu bemühen, und dieser Teil des Vorschlags verdient eine genauere Prüfung. Aber höhere Reserven und eine verlässliche Rücktauschmöglichkeit ergeben für mich Sinn. Wenn wir erwarten, dass Menschen Stablecoins in großem Maßstab nutzen, müssen sie darauf vertrauen können, dass sie ihr Geld auch dann zurückbekommen, wenn die Märkte kippen.
Die Verzögerungen sind frustrierend. Dennoch macht mich ein klarerer Weg dafür, dass Banken Stablecoins ausgeben und nutzen können, deutlich zuversichtlicher, was daraus wird.
Die Fed hat am Donnerstag zwei Stablecoin-Regeln im Rahmen des GENIUS-Gesetzes vorgeschlagen. Die eine betrifft Kapital, Reserven und zulässige Aktivitäten. Die andere legt fest, wie sich von der Fed regulierte Banken bewerben können, um eigene Stablecoins auszugeben.
Beide Vorschläge liegen 60 Tage lang für öffentliche Kommentare offen. Die Regulierungsbehörden haben die Frist des Gesetzes im Juli 2026 bereits verpasst, und endgültige Regeln könnten dennoch mehrere Monate oder länger dauern.
Belohnungen bleiben ein Streitpunkt. GENIUS verbietet Emittenten, Zinsen oder Erträge allein dafür zu zahlen, dass Stablecoins gehalten werden. Der Vorschlag der Fed würde davon ausgehen, dass auch bestimmte Vereinbarungen mit Dritten gegen dieses Verbot verstoßen, obwohl es offenbar eine enge Öffnung für Belohnungen gibt, die Anreizen ähnlich sind, wie sie bei Kreditkarten angeboten werden. Da die im Clarity Act vorgeschlagenen Änderungen erfolglos waren, bleibt GENIUS das wichtigste Gesetz, das solche Belohnungen regelt.
Mein Fazit: Ich bin optimistisch. Dass Banken einen klar definierten Prozess für die Ausgabe von Stablecoins erhalten, ist ein bedeutender Schritt in Richtung breiterer Akzeptanz. Das gibt Institutionen etwas Konkretes, um planen zu können – auch wenn wir noch auf die endgültigen Regeln warten.
Ich würde mir mehr Spielraum bei Belohnungen wünschen. Plattformen sollten Platz haben, um sich um Nutzer zu bemühen, und dieser Teil des Vorschlags verdient eine genauere Prüfung. Aber höhere Reserven und eine verlässliche Rücktauschmöglichkeit ergeben für mich Sinn. Wenn wir erwarten, dass Menschen Stablecoins in großem Maßstab nutzen, müssen sie darauf vertrauen können, dass sie ihr Geld auch dann zurückbekommen, wenn die Märkte kippen.
Die Verzögerungen sind frustrierend. Dennoch macht mich ein klarerer Weg dafür, dass Banken Stablecoins ausgeben und nutzen können, deutlich zuversichtlicher, was daraus wird.
