#美国拟推动美元稳定币海外使用
Heute kamen in Washington fast gleichzeitig zwei Nachrichten heraus, aber die meisten werden sich nur an eine davon erinnern..
📢 进群蹲一手消息
Die US-Notenbank (Fed) bringt neue Regeln für Emittenten von Stablecoins vor. Sie müssen ihre Ausgabe vollständig durch hochliquide kurzfristige US-Staatsanleihen wie diese absichern, und außerdem standardisierte Kapitalanforderungen erfüllen. Wenn Banken selbst Geld (Token) ausgeben wollen, müssen sie außerdem noch einmal einen eigenen Antrag durchlaufen..
Am selben Tag hat auch die CFTC ihre Leitlinien aktualisiert. Demnach können Unternehmen, die von ihr reguliert werden, das Geld ihrer Kunden in tokenisierte Vermögenswerte investieren. Die On-Chain-Aufzeichnungen können direkt als offizielles Hauptbuch dienen; bei privaten On-Chain-Netzwerken muss sogar keine zusätzliche Offline-Sicherung mehr aufbewahrt werden..
Die eine zieht an, die andere lockert.. Das ist schon ziemlich aufschlussreich..
Wenn du nur siehst: „Die USA erlassen wieder neue Krypto-Regeln“, dann siehst du nur die Oberfläche. Wirklich beachtenswert ist, dass diese beiden Regulierungsbereiche nicht dasselbe sind..
Das Stablecoin-Geschäft dient im Grunde dazu, Dollar zu „arbeiten“. Der Emittent hält die Reserven, und die Reserven kaufen kurzfristige US-Staatsanleihen.. Deshalb wird es wie eine Art Bankgeschäft reguliert: ausreichend Kapital, ausreichend harte Vermögenswerte und nachvollziehbare Prozesse..
Tokenisierte Vermögenswerte hingegen arbeiten für Broker und Börsen. Sie brauchen „etwas, das in Konten eingebucht werden kann“.. Deshalb sind die Hürden anders: solange du sicherstellst, dass Token-Inhaber die gleichen wirtschaftlichen Rechte wie bei traditionellen Vermögenswerten erhalten.
Gleiche Technologie, aber zwei Türen in entgegengesetzte Richtungen.. Hinter jeder Tür stehen andere Interessen..
Das knüpft eigentlich an die vorherige Linie an.. Wenn Dollar-Stablecoins nach außen wandern, stellt sich die Frage, wer die US-Staatsanleihen kauft. Jetzt sind die Reserven in kurzfristige US-Staatsanleihen festgeschrieben. Wenn das Stablecoin-Volumen jedes Mal ein Stück steigt, gibt es auch ein Stück mehr Nachfrage nach kurzfristigen Anleihen..
Noch interessanter: Auch auf der anderen Seite bewegt sich das Geld.. Am selben Tag hat ARK 1,3 Milliarden US-Dollar Venture-Capital-Fonds auf die Kette gebracht; man kann schon mit mindestens 500 US-Dollar kaufen. Außerdem haben mehrere Broker und Infrastrukturunternehmen ein Konsortium gebildet, das gezielt tokenisierte Aktien vorantreibt, die Emittenten durch Einlagen/Backings absichern..
Der Schritt „Vermögenswerte on-chain“ ist inzwischen bei Private-Equity und Venture-Capital angekommen. Es geht nicht mehr nur um Staatsanleihen und Gold..
Aber da ist ein Problem.. In den Regeln ist nicht endgültig festgeschrieben, was mit den Zinsen passiert, die aus den Reserven entstehen: Wem gehören sie.. dem Emittenten oder den Inhabern.. Sobald das geklärt ist, muss das gesamte Geschäftsmodell von Stablecoins neu gerechnet werden..
Wenn dieser Trend weitergeht, werden die Emittenten, die mit entsprechender Lizenz überleben, weniger sein als heute – und die kurzfristigen Anleihen, die sie in der Hand halten, werden immer mehr..
Wirklich im Fokus sollten zwei Dinge stehen.. Erstens der endgültige Text zur Frage der Zinszuordnung. Und zweitens der Satz der CFTC: „rechtliche und wirtschaftliche Rechte, die funktional gleichwertig sind“ – künftig werden alle Diskussionen über tokenisierte Vermögenswerte an diesem Satz als Maßstab gemessen.
Oberflächlich betrachtet ist das Regulierungstag.. Tief darunter ist es so, als würde jemand beginnen, zwei Arten von Geld in zwei getrennte Fahrspuren zu schicken..
Heute kamen in Washington fast gleichzeitig zwei Nachrichten heraus, aber die meisten werden sich nur an eine davon erinnern..
📢 进群蹲一手消息
Die US-Notenbank (Fed) bringt neue Regeln für Emittenten von Stablecoins vor. Sie müssen ihre Ausgabe vollständig durch hochliquide kurzfristige US-Staatsanleihen wie diese absichern, und außerdem standardisierte Kapitalanforderungen erfüllen. Wenn Banken selbst Geld (Token) ausgeben wollen, müssen sie außerdem noch einmal einen eigenen Antrag durchlaufen..
Am selben Tag hat auch die CFTC ihre Leitlinien aktualisiert. Demnach können Unternehmen, die von ihr reguliert werden, das Geld ihrer Kunden in tokenisierte Vermögenswerte investieren. Die On-Chain-Aufzeichnungen können direkt als offizielles Hauptbuch dienen; bei privaten On-Chain-Netzwerken muss sogar keine zusätzliche Offline-Sicherung mehr aufbewahrt werden..
Die eine zieht an, die andere lockert.. Das ist schon ziemlich aufschlussreich..
Wenn du nur siehst: „Die USA erlassen wieder neue Krypto-Regeln“, dann siehst du nur die Oberfläche. Wirklich beachtenswert ist, dass diese beiden Regulierungsbereiche nicht dasselbe sind..
Das Stablecoin-Geschäft dient im Grunde dazu, Dollar zu „arbeiten“. Der Emittent hält die Reserven, und die Reserven kaufen kurzfristige US-Staatsanleihen.. Deshalb wird es wie eine Art Bankgeschäft reguliert: ausreichend Kapital, ausreichend harte Vermögenswerte und nachvollziehbare Prozesse..
Tokenisierte Vermögenswerte hingegen arbeiten für Broker und Börsen. Sie brauchen „etwas, das in Konten eingebucht werden kann“.. Deshalb sind die Hürden anders: solange du sicherstellst, dass Token-Inhaber die gleichen wirtschaftlichen Rechte wie bei traditionellen Vermögenswerten erhalten.
Gleiche Technologie, aber zwei Türen in entgegengesetzte Richtungen.. Hinter jeder Tür stehen andere Interessen..
Das knüpft eigentlich an die vorherige Linie an.. Wenn Dollar-Stablecoins nach außen wandern, stellt sich die Frage, wer die US-Staatsanleihen kauft. Jetzt sind die Reserven in kurzfristige US-Staatsanleihen festgeschrieben. Wenn das Stablecoin-Volumen jedes Mal ein Stück steigt, gibt es auch ein Stück mehr Nachfrage nach kurzfristigen Anleihen..
Noch interessanter: Auch auf der anderen Seite bewegt sich das Geld.. Am selben Tag hat ARK 1,3 Milliarden US-Dollar Venture-Capital-Fonds auf die Kette gebracht; man kann schon mit mindestens 500 US-Dollar kaufen. Außerdem haben mehrere Broker und Infrastrukturunternehmen ein Konsortium gebildet, das gezielt tokenisierte Aktien vorantreibt, die Emittenten durch Einlagen/Backings absichern..
Der Schritt „Vermögenswerte on-chain“ ist inzwischen bei Private-Equity und Venture-Capital angekommen. Es geht nicht mehr nur um Staatsanleihen und Gold..
Aber da ist ein Problem.. In den Regeln ist nicht endgültig festgeschrieben, was mit den Zinsen passiert, die aus den Reserven entstehen: Wem gehören sie.. dem Emittenten oder den Inhabern.. Sobald das geklärt ist, muss das gesamte Geschäftsmodell von Stablecoins neu gerechnet werden..
Wenn dieser Trend weitergeht, werden die Emittenten, die mit entsprechender Lizenz überleben, weniger sein als heute – und die kurzfristigen Anleihen, die sie in der Hand halten, werden immer mehr..
Wirklich im Fokus sollten zwei Dinge stehen.. Erstens der endgültige Text zur Frage der Zinszuordnung. Und zweitens der Satz der CFTC: „rechtliche und wirtschaftliche Rechte, die funktional gleichwertig sind“ – künftig werden alle Diskussionen über tokenisierte Vermögenswerte an diesem Satz als Maßstab gemessen.
Oberflächlich betrachtet ist das Regulierungstag.. Tief darunter ist es so, als würde jemand beginnen, zwei Arten von Geld in zwei getrennte Fahrspuren zu schicken..
