#比特币本周回落至约84600美元
Diese Nachricht ist eigentlich ein bisschen seltsam..
🔄 进群看风向
Der Gesamtmarkt reibt sich in den letzten Tagen immer wieder um die 84.000 herum, und alle schauen auf den Preis.. Aber parallel dazu passiert noch etwas viel Kleineres, über das kaum jemand spricht: Eine Analyse dazu, die genau auf die Strategie „Kryptowährung in die eigene Firma horten“ abzielt. Dabei wurden die 20 größten Unternehmen verglichen, anhand ihres Aktienkurses und der Kryptowährungen, die sie in ihren Beständen halten. Nur bei 4 Unternehmen liegt der Aktienkurs noch über dem Wert der Reserven, die übrigen 16 liegen alle mit Abschlag..
Zuerst sollte man klar machen, was diese Unternehmen tun.. Ihr Geschäftsmodell ist im Grunde eine Art Kreislauf: Wenn die Aktie höher notiert als der Wert der gehaltenen Coins, werden neue Aktien ausgegeben, das Geld wird genutzt, um Coins zu kaufen. Dadurch steigt die Anzahl der Coins pro Aktie, und die Aktie hat erneut einen Grund, in die nächste Runde zu steigen.. Dieser Kreislauf lässt sich umsetzen – und die Bedingung dafür ist genau eine: Der Aktienkurs muss über dem Wert der gehaltenen Coins stehen..
Deshalb ist der Abschlag eigentlich nicht das „Gesicht“, das Problem – sondern der Motor.. Fällt der Aktienkurs unter den Wert der gehaltenen Coins, wird aus dem gleichen Schritt der Emission nicht mehr „Geld ausgeben, um Coins zu kaufen“, sondern „Altaktionäre verwässern“, und der Kreislauf dreht sich sofort um.. Noch interessanter: Die Reaktionen zweier Unternehmen sind völlig entgegengesetzt. Das eine stoppt kurzerhand den Kauf von Coins und auch die Emission von Aktien, und wendet sich stattdessen dazu, für über 170 Millionen US-Dollar eigene Vorzugsaktien zurückzukaufen – außerdem wird die Rückkaufermächtigung für Asset-Backed Securities auf 2 Milliarden erhöht; das andere kauft weiter, nimmt Vorzugsaktien-Finanzierung in Höhe von über 36 Millionen US-Dollar und kauft damit 469 Bitcoins – die Bestände liegen damit bei 25.000 Stück..
Aber es gibt ein Problem..
Abschlag heißt nicht „Rabatt“.. Diese Rechnung berücksichtigt keine Schulden und keine Vorzugsaktien, sondern schaut nur auf eine einzelne Abschlagszahl. So glaubt man schnell, man könne Vermögenswerte günstig kaufen – und läuft leicht Gefahr, die Richtung falsch einzuschätzen; außerdem stützen diese Unternehmen ihre Bewertung längst nicht mehr nur durch das Horten von Coins. Eines erzielt den Großteil der Einnahmen im zweiten Quartal über Cloud-Infrastruktur (mehr als 89 %), ein anderes bringt mehr als 85 % der eigenen gehaltenen Ethereum dazu, Zinsen abzuwerfen, und ein weiteres sagt, es habe Belohnungen für das Erzeugen von Blöcken in Höhe von über 18 % eines bestimmten Netzwerks erhalten..
Was wirklich beachtet werden sollte, ist eine andere Zahl: Wie viele Coins entfallen rechnerisch auf jeweils eine Aktie.. In der Zeit der Aufschläge steigt diese Kennzahl pro Quartal, weil die durch Emissionen neu hinzukommenden Coins mehr sind als die Verwässerung. In der Abschlagsphase sollte sie sich dagegen eigentlich nicht mehr weiter nach oben bewegen.. Deshalb wird es hier ein wenig spannend: Wenn sich in den kommenden Monaten zeigt, dass sie diese Kennzahl insgesamt nicht mehr nach oben treiben, dann bedeutet das, dass der Kreislauf wirklich umgedreht ist – und nicht nur die Aktie kurzfristig emotional reagiert..
Geht man noch eine Ebene tiefer, dann verschiebt sich auch die Richtung, in welche das Geld rotiert.. Bei solchen Aktien, deren Aufschlag in frühen Jahren entstanden ist, war ein Teil davon eine Eintrittsdifferenz: „Institutionen können keine Coins bekommen und müssen stattdessen nur deren Aktien kaufen.“ Heute gibt es wegen Regulierung mehr Optionen bei Fonds und Verwahrung, die Eintrittsdifferenz wird nivelliert. Der Markt beginnt daher, die Bewertung nach Geschäfts- und Finanzierungsbedingungen festzulegen – nicht mehr nach der reinen Anzahl der gehaltenen Coins..
Nächster Schritt: Auf zwei Dinge achten. Erstens: Gibt es bei Coins pro Aktie einen Stopp im Wachstum? Zweitens: Bestimmt der Aktienkursauf- oder -abstieg zunehmend andere Geschäfte.. Wenn die zweite Bedingung wahr wird, dann wäre es etwas interessant, ob diese Unternehmen dann überhaupt noch als „Krypto-Tresor-Firmen“ gelten..
Diese Nachricht ist eigentlich ein bisschen seltsam..
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Der Gesamtmarkt reibt sich in den letzten Tagen immer wieder um die 84.000 herum, und alle schauen auf den Preis.. Aber parallel dazu passiert noch etwas viel Kleineres, über das kaum jemand spricht: Eine Analyse dazu, die genau auf die Strategie „Kryptowährung in die eigene Firma horten“ abzielt. Dabei wurden die 20 größten Unternehmen verglichen, anhand ihres Aktienkurses und der Kryptowährungen, die sie in ihren Beständen halten. Nur bei 4 Unternehmen liegt der Aktienkurs noch über dem Wert der Reserven, die übrigen 16 liegen alle mit Abschlag..
Zuerst sollte man klar machen, was diese Unternehmen tun.. Ihr Geschäftsmodell ist im Grunde eine Art Kreislauf: Wenn die Aktie höher notiert als der Wert der gehaltenen Coins, werden neue Aktien ausgegeben, das Geld wird genutzt, um Coins zu kaufen. Dadurch steigt die Anzahl der Coins pro Aktie, und die Aktie hat erneut einen Grund, in die nächste Runde zu steigen.. Dieser Kreislauf lässt sich umsetzen – und die Bedingung dafür ist genau eine: Der Aktienkurs muss über dem Wert der gehaltenen Coins stehen..
Deshalb ist der Abschlag eigentlich nicht das „Gesicht“, das Problem – sondern der Motor.. Fällt der Aktienkurs unter den Wert der gehaltenen Coins, wird aus dem gleichen Schritt der Emission nicht mehr „Geld ausgeben, um Coins zu kaufen“, sondern „Altaktionäre verwässern“, und der Kreislauf dreht sich sofort um.. Noch interessanter: Die Reaktionen zweier Unternehmen sind völlig entgegengesetzt. Das eine stoppt kurzerhand den Kauf von Coins und auch die Emission von Aktien, und wendet sich stattdessen dazu, für über 170 Millionen US-Dollar eigene Vorzugsaktien zurückzukaufen – außerdem wird die Rückkaufermächtigung für Asset-Backed Securities auf 2 Milliarden erhöht; das andere kauft weiter, nimmt Vorzugsaktien-Finanzierung in Höhe von über 36 Millionen US-Dollar und kauft damit 469 Bitcoins – die Bestände liegen damit bei 25.000 Stück..
Aber es gibt ein Problem..
Abschlag heißt nicht „Rabatt“.. Diese Rechnung berücksichtigt keine Schulden und keine Vorzugsaktien, sondern schaut nur auf eine einzelne Abschlagszahl. So glaubt man schnell, man könne Vermögenswerte günstig kaufen – und läuft leicht Gefahr, die Richtung falsch einzuschätzen; außerdem stützen diese Unternehmen ihre Bewertung längst nicht mehr nur durch das Horten von Coins. Eines erzielt den Großteil der Einnahmen im zweiten Quartal über Cloud-Infrastruktur (mehr als 89 %), ein anderes bringt mehr als 85 % der eigenen gehaltenen Ethereum dazu, Zinsen abzuwerfen, und ein weiteres sagt, es habe Belohnungen für das Erzeugen von Blöcken in Höhe von über 18 % eines bestimmten Netzwerks erhalten..
Was wirklich beachtet werden sollte, ist eine andere Zahl: Wie viele Coins entfallen rechnerisch auf jeweils eine Aktie.. In der Zeit der Aufschläge steigt diese Kennzahl pro Quartal, weil die durch Emissionen neu hinzukommenden Coins mehr sind als die Verwässerung. In der Abschlagsphase sollte sie sich dagegen eigentlich nicht mehr weiter nach oben bewegen.. Deshalb wird es hier ein wenig spannend: Wenn sich in den kommenden Monaten zeigt, dass sie diese Kennzahl insgesamt nicht mehr nach oben treiben, dann bedeutet das, dass der Kreislauf wirklich umgedreht ist – und nicht nur die Aktie kurzfristig emotional reagiert..
Geht man noch eine Ebene tiefer, dann verschiebt sich auch die Richtung, in welche das Geld rotiert.. Bei solchen Aktien, deren Aufschlag in frühen Jahren entstanden ist, war ein Teil davon eine Eintrittsdifferenz: „Institutionen können keine Coins bekommen und müssen stattdessen nur deren Aktien kaufen.“ Heute gibt es wegen Regulierung mehr Optionen bei Fonds und Verwahrung, die Eintrittsdifferenz wird nivelliert. Der Markt beginnt daher, die Bewertung nach Geschäfts- und Finanzierungsbedingungen festzulegen – nicht mehr nach der reinen Anzahl der gehaltenen Coins..
Nächster Schritt: Auf zwei Dinge achten. Erstens: Gibt es bei Coins pro Aktie einen Stopp im Wachstum? Zweitens: Bestimmt der Aktienkursauf- oder -abstieg zunehmend andere Geschäfte.. Wenn die zweite Bedingung wahr wird, dann wäre es etwas interessant, ob diese Unternehmen dann überhaupt noch als „Krypto-Tresor-Firmen“ gelten..
