Diese Nachricht ist eigentlich ein bisschen merkwürdig..
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Die meisten haben gesehen: „Ondo hat drei weitere tokenisierte Kombinationsprodukte veröffentlicht“.. Aber das, was wirklich sehenswert ist, ist nicht Ondo – sondern dass BlackRock zum ersten Mal seine „Rezeptur“ offenlegt. Und zwar nicht für den Vertrieb über Broker-Kanäle, sondern direkt für die On-Chain..
Lasst uns erst mal alles klarziehen.. Die drei heute eingeführten Kombinationen: jeweils die zugrunde liegenden Vermögenswerte und die anfänglichen Gewichte – basieren auf einer von BlackRock speziell für Ondo entwickelten Konfigurationsstrategie: eine Linie eher auf Rendite, zwei Linien eher auf Wachstum.. Die Basis besteht aus tokenisierten Aktien und ETFs. Dahinter stehen echte Wertpapiere und echte Marktliquidität.. Die Gewichtung, das Rebalancing und die Gebühren-Logik sind vollständig im Smart Contract festgeschrieben. Sie laufen automatisch nach einem festen Zyklus – für Nutzer gibt es am Ende nur einen Token. Ein- und Auszahlungen jederzeit möglich..
Hier wird es etwas spannender.. In den vergangenen drei Jahren war das, was man On-Chain gemacht hat: „Vermögenswerte“ hochholen – USD, Aktien, ETFs – Schritt für Schritt in Tokens verpacken.. Diesmal wird aber nicht nur ein Vermögenswert „hochgeladen“, sondern „wie man ihn kombiniert“ – also nicht ein einzelnes Asset, sondern der Investment-Management-Service an sich.. Anders gesagt: Im Regal wird nicht nur ein Teil verkauft, sondern ein bereits von jemand anderem fertig montiertes Komplettgerät..
Noch interessanter: Die Zahlen bewegen sich bereits.. ONDO ist innerhalb von 24 Stunden um mehr als 20% gestiegen, während der Gesamtmarkt im selben Zeitraum eher weiter abwärts schleift.. Das zeigt, dass ein Teil des Kapitals die Sache „Rezeptur On-Chain bringen“ offenbar schon vorpreist – nicht die Wertentwicklung eines einzelnen Coins..
Daher ist bei dieser Runde das Entscheidende, dem Geld bei der Kurswechsel-Entscheidung zuzusehen: weg von „was kaufe ich“, hin zu „nach welchem Verhältnis kombiniere ich“.. Die klassische ETF-Seite: Sie ist tagsüber nur eingeschränkt aktiv, wird durch Geografie gebremst, und zwischendliche Bestände erfährt man erst, wenn periodisch offengelegt wird. Die On-Chain-Seite: Da gibt es im Kern meist nur Anleihen-Charakter, kaum Aktien-Exposure; und bei Rückgaben müssen Nutzer oft Schlange stehen.. Jetzt versucht jemand, die Vorteile beider Seiten zusammenzubringen: ein institutionelles Kombinationsdesign, plus einen Token, der frei transferiert werden kann, als Sicherheit dient und sogar in einen weiteren anderen Kombinations-Wrapper wieder eingepackt werden kann..
Aber da gibt es ein Problem.. Transparenz heißt nicht automatisch, dass man es auch versteht; eine offengelegte Rezeptur heißt nicht, dass sie zwangsläufig Geld verdient.. Die Rendite einer Kombination kommt am Ende weiterhin von den Dingen, die dort drin verpackt sind – Aktien und ETFs – also letztlich von der Preisbildung im traditionellen Markt. Die zusätzliche On-Chain-Schicht bringt vor allem „Kombinierbarkeit“ und „Beleihbarkeit“ mit, also einen finanziellen Hebel: Ein Token kann in einem Lending-Pool als Margin dienen, und er kann zugleich in eine andere Kombination noch einmal eingepackt werden. Je offener die Rezeptur, desto eher lassen sich die Risiken gemeinsam zu Modulen machen..
Und was den „Turnaround“ betrifft.. Eigentlich sollte man nicht darauf schauen, dass es wieder drei Token mehr gibt, sondern darauf, ob diese Rezeptur zum Standard wird.. Auf der traditionellen Seite verkauft BlackRock den ETF als Container; On-Chain gibt man zum ersten Mal den Schritt „welche Assets“ und „in welchem Verhältnis“ in die Hände anderer. Wenn man diese Kombination ins Standardregal gewöhnlicher Broker oder Wallets stellen kann, dann wird On-Chain nicht mehr nur Assets verkaufen, sondern Investment Management selbst.. Dann gilt: Wer die Rezeptur bestimmt, bestimmt, was im Regal liegt.
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Die meisten haben gesehen: „Ondo hat drei weitere tokenisierte Kombinationsprodukte veröffentlicht“.. Aber das, was wirklich sehenswert ist, ist nicht Ondo – sondern dass BlackRock zum ersten Mal seine „Rezeptur“ offenlegt. Und zwar nicht für den Vertrieb über Broker-Kanäle, sondern direkt für die On-Chain..
Lasst uns erst mal alles klarziehen.. Die drei heute eingeführten Kombinationen: jeweils die zugrunde liegenden Vermögenswerte und die anfänglichen Gewichte – basieren auf einer von BlackRock speziell für Ondo entwickelten Konfigurationsstrategie: eine Linie eher auf Rendite, zwei Linien eher auf Wachstum.. Die Basis besteht aus tokenisierten Aktien und ETFs. Dahinter stehen echte Wertpapiere und echte Marktliquidität.. Die Gewichtung, das Rebalancing und die Gebühren-Logik sind vollständig im Smart Contract festgeschrieben. Sie laufen automatisch nach einem festen Zyklus – für Nutzer gibt es am Ende nur einen Token. Ein- und Auszahlungen jederzeit möglich..
Hier wird es etwas spannender.. In den vergangenen drei Jahren war das, was man On-Chain gemacht hat: „Vermögenswerte“ hochholen – USD, Aktien, ETFs – Schritt für Schritt in Tokens verpacken.. Diesmal wird aber nicht nur ein Vermögenswert „hochgeladen“, sondern „wie man ihn kombiniert“ – also nicht ein einzelnes Asset, sondern der Investment-Management-Service an sich.. Anders gesagt: Im Regal wird nicht nur ein Teil verkauft, sondern ein bereits von jemand anderem fertig montiertes Komplettgerät..
Noch interessanter: Die Zahlen bewegen sich bereits.. ONDO ist innerhalb von 24 Stunden um mehr als 20% gestiegen, während der Gesamtmarkt im selben Zeitraum eher weiter abwärts schleift.. Das zeigt, dass ein Teil des Kapitals die Sache „Rezeptur On-Chain bringen“ offenbar schon vorpreist – nicht die Wertentwicklung eines einzelnen Coins..
Daher ist bei dieser Runde das Entscheidende, dem Geld bei der Kurswechsel-Entscheidung zuzusehen: weg von „was kaufe ich“, hin zu „nach welchem Verhältnis kombiniere ich“.. Die klassische ETF-Seite: Sie ist tagsüber nur eingeschränkt aktiv, wird durch Geografie gebremst, und zwischendliche Bestände erfährt man erst, wenn periodisch offengelegt wird. Die On-Chain-Seite: Da gibt es im Kern meist nur Anleihen-Charakter, kaum Aktien-Exposure; und bei Rückgaben müssen Nutzer oft Schlange stehen.. Jetzt versucht jemand, die Vorteile beider Seiten zusammenzubringen: ein institutionelles Kombinationsdesign, plus einen Token, der frei transferiert werden kann, als Sicherheit dient und sogar in einen weiteren anderen Kombinations-Wrapper wieder eingepackt werden kann..
Aber da gibt es ein Problem.. Transparenz heißt nicht automatisch, dass man es auch versteht; eine offengelegte Rezeptur heißt nicht, dass sie zwangsläufig Geld verdient.. Die Rendite einer Kombination kommt am Ende weiterhin von den Dingen, die dort drin verpackt sind – Aktien und ETFs – also letztlich von der Preisbildung im traditionellen Markt. Die zusätzliche On-Chain-Schicht bringt vor allem „Kombinierbarkeit“ und „Beleihbarkeit“ mit, also einen finanziellen Hebel: Ein Token kann in einem Lending-Pool als Margin dienen, und er kann zugleich in eine andere Kombination noch einmal eingepackt werden. Je offener die Rezeptur, desto eher lassen sich die Risiken gemeinsam zu Modulen machen..
Und was den „Turnaround“ betrifft.. Eigentlich sollte man nicht darauf schauen, dass es wieder drei Token mehr gibt, sondern darauf, ob diese Rezeptur zum Standard wird.. Auf der traditionellen Seite verkauft BlackRock den ETF als Container; On-Chain gibt man zum ersten Mal den Schritt „welche Assets“ und „in welchem Verhältnis“ in die Hände anderer. Wenn man diese Kombination ins Standardregal gewöhnlicher Broker oder Wallets stellen kann, dann wird On-Chain nicht mehr nur Assets verkaufen, sondern Investment Management selbst.. Dann gilt: Wer die Rezeptur bestimmt, bestimmt, was im Regal liegt.
