Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen hat gerade 5,12% erreicht – den höchsten Stand seit 2007 – und stellt damit harte Fragen an die Bitcoin-Bullen. Warum sollte man Risiko eingehen bei einem nicht verzinslichen Asset, wenn man sich risikofrei 5% in Staatsanleihen sichern kann? Diese Opportunitätskosten sind die klarste Lesart dafür, warum BTC von den 85.000ern in Richtung 83.000 abrutschte, als die Renditen sprunghaft anzogen.
Die Spannung liegt zwischen makroökonomischen Gegenwinden und kryptospezifischen Katalysatoren. Auf der einen Seite entziehen höhere Renditen den Risk Assets Liquidität, treiben die Diskontierungszinssätze für Wetten mit langer Laufzeit nach oben und stärken den Dollar. Auf der anderen Seite hält sich Bitcoin oberhalb von 83.000 – mit einem Plus von 14% seit dem Max-Pain-Tief nahe 75.000 – und liegt immer noch etwa 33% im Plus gegenüber dem Julitief nahe 58.000. Der Markt stellt eine risikofreie 5%-Rendite gegen die Chance auf einen bullischen Ausbruch, falls BTC 88.000 bis 90.000 durchbrechen kann.
Für Trader ist das Setup eindeutig. Beobachtet die 10-jährige Rendite bei 5,12% und dann bei 5,15% für die nächste Etappe. Ein Anstieg über 5,15% würde auf weiteren Druck auf Risk Assets hindeuten, während ein Rücksetzer in Richtung 5,00% das Gegenwind-Thema der Opportunitätskosten abmildern würde. Für BTC liegen die entscheidenden Marken bei 83.000 als Unterstützung sowie 88.000 bis 90.000 als Widerstand. Ein Bruch unter 83.000 könnte den Weg nach 80.000 und anschließend 75.000 öffnen, während ein Halten oberhalb von 88.000 darauf hindeuten würde, dass Käufer die bullische These verteidigen.
Die nächsten Katalysatoren sind der Freitag mit der 18-Milliarden-Optionsverfall-Aktion und jede Anschlussreaktion bei den Renditen. Wenn die 10-jährige Rendite von 5,12% zurückweicht und BTC 85.000 hält, öffnet sich der Weg zu 90.000. Wenn die Renditen Richtung 5,15% steigen und BTC 83.000 verliert, wird die Erzählung vom risikofreien Zins dominieren und Krypto weiter nach unten ziehen.
$BTC
Die Spannung liegt zwischen makroökonomischen Gegenwinden und kryptospezifischen Katalysatoren. Auf der einen Seite entziehen höhere Renditen den Risk Assets Liquidität, treiben die Diskontierungszinssätze für Wetten mit langer Laufzeit nach oben und stärken den Dollar. Auf der anderen Seite hält sich Bitcoin oberhalb von 83.000 – mit einem Plus von 14% seit dem Max-Pain-Tief nahe 75.000 – und liegt immer noch etwa 33% im Plus gegenüber dem Julitief nahe 58.000. Der Markt stellt eine risikofreie 5%-Rendite gegen die Chance auf einen bullischen Ausbruch, falls BTC 88.000 bis 90.000 durchbrechen kann.
Für Trader ist das Setup eindeutig. Beobachtet die 10-jährige Rendite bei 5,12% und dann bei 5,15% für die nächste Etappe. Ein Anstieg über 5,15% würde auf weiteren Druck auf Risk Assets hindeuten, während ein Rücksetzer in Richtung 5,00% das Gegenwind-Thema der Opportunitätskosten abmildern würde. Für BTC liegen die entscheidenden Marken bei 83.000 als Unterstützung sowie 88.000 bis 90.000 als Widerstand. Ein Bruch unter 83.000 könnte den Weg nach 80.000 und anschließend 75.000 öffnen, während ein Halten oberhalb von 88.000 darauf hindeuten würde, dass Käufer die bullische These verteidigen.
Die nächsten Katalysatoren sind der Freitag mit der 18-Milliarden-Optionsverfall-Aktion und jede Anschlussreaktion bei den Renditen. Wenn die 10-jährige Rendite von 5,12% zurückweicht und BTC 85.000 hält, öffnet sich der Weg zu 90.000. Wenn die Renditen Richtung 5,15% steigen und BTC 83.000 verliert, wird die Erzählung vom risikofreien Zins dominieren und Krypto weiter nach unten ziehen.
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