24. September – Frühnews | Long und Short schlagen doppelt zu: Starke Kursanstiege und -abfälle hinter der makroökonomischen Hand

Ich habe gestern Nacht auch nicht gut geschlafen.

Noch am Tag davor haben wir gefeiert, als der Kurs 87.000 übertraf – und gestern Nacht hat uns dann eine einzelne bärische Kerze direkt wieder auf 84.000 zurückgeworfen. BTC ist vom Wochenhoch bei 87.237 auf 84.340 gefallen; der 24-Stunden-Verlust liegt bei etwa 2,2 %.

In den vergangenen 24 Stunden wurden Long-Positionen im Umfang von rund 4,44 Milliarden US-Dollar liquidiert – das höchste Niveau seit dem 15. September.

Und nur drei Tage zuvor waren die Short-Positionen gerade erst um 925 Millionen US-Dollar liquidiert worden.

Long und Short schlagen doppelt zu. Das ist das wahre Gesicht des Marktes.

Wer hat die Taste zum Abschlachten gedrückt?

Der Auslöser für die Liquidation von Long-Positionen im Umfang von über 4,44 Milliarden liegt in der Zeitspanne zwischen gestern Vormittag 9:45 und nachmittags 13:00. Dieser Zeitpunkt ist kein Zufall.

S&P Global veröffentlichte um 9:45 Uhr die vorläufigen US-PMI-Daten für September: Der Composite-PMI schoss von 56.0 im August auf 58.4 und erreichte damit den höchsten Stand seit 62 Monaten sowie den höchsten Wert seit Juli 2021. Der Dienstleistungs-PMI stieg auf 58.7, während der Produktionsindex des verarbeitenden Gewerbes deutlich von 53.1 auf 56.7 zulegte.

Übersetzt heißt das: Die US-Wirtschaft kühlt sich nicht nur nicht ab, sondern expandiert sogar schneller.

Während der Veröffentlichung der Daten wurden Long-Positionen im Wert von 380 Millionen US-Dollar liquidiert.

Doch die Daten waren nur der erste Schlag. Was die Bullen wirklich zu Fall brachte, war die Rede des Fed-Gouverneurs Barr.

Barr sagte in Chicago etwas sehr Deutliches: „Möglicherweise sind weitere Zinserhöhungen nötig, um die Inflationsrate wieder auf das Zielniveau zu bringen.“ Er wies darauf hin, dass die Risiken für das Erreichen des Inflationsziels von 2 % gestiegen seien und die Risiken am Arbeitsmarkt abgenommen hätten. Die Inflation gehe jedoch nicht eindeutig und rechtzeitig auf das Ziel zu.

Gleichzeitig stieg Brent-Rohöl wieder über 100 US-Dollar und schloss bei 103.08 US-Dollar, ein Tagesplus von 3.86 %.

Steigende Ölpreise → höhere Inflationserwartungen → höhere Zinserwartungen → stark steigende Renditen von US-Staatsanleihen → Druck auf risikoreiche Anlagen auf breiter Front. Diese Kettenreaktion spielte sich gestern am Markt vollständig ab.

Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen stieg um 14,7 Basispunkte auf 4,901 %, die zehnjähriger Anleihen um 14,9 Basispunkte auf 5,112 % und die dreißigjähriger Anleihen um 9,5 Basispunkte auf 5,397 %.

Laut CME-Daten ist die vom Markt eingepreiste Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte im Oktober auf 69.7 % gestiegen.

Vorgestern und letzte Nacht waren zwei völlig unterschiedliche Spiele

Um die Entwicklung dieser Woche zu verstehen, muss man den 21. und den 24. September getrennt betrachten.

Am 21. September beliefen sich die Short-Liquidationen auf fast 925 Millionen US-Dollar. Ein typischer Short Squeeze trieb den BTC-Kurs stark nach oben. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten an diesem Tag Nettozuflüsse von 999 Millionen US-Dollar und am 22. September weitere 714,7 Millionen US-Dollar. Zusammen waren es in diesen zwei Tagen rund 1,714 Milliarden US-Dollar.

Institutionelle Käufe und das Eindecken von Short-Positionen sorgten gemeinsam für den perfekten Aufwärtsimpuls.

Doch letzte Nacht war die Lage völlig anders. Laut einer Analyse von Glassnode waren die umfangreichen Zwangsschließungen von Short-Positionen bereits am 21. September abgeschlossen. Der Rückgang letzte Nacht hing daher eher davon ab, ob Spot-Käufer den Verkaufsdruck nahe 84,000 US-Dollar auffangen konnten, als davon, dass es erneut zu einem Short Squeeze kam.

Die Gegenseite der Bullen hat sich verändert. Zuvor waren es Short-Positionen, die zwangsweise geschlossen wurden; jetzt sind es Gewinnmitnahmen, die in aller Ruhe erfolgen.

Kapitalflüsse: Einige kaufen, andere verkaufen

Bei den ETFs gehen die Entwicklungen auseinander.

Der Bitcoin-ETF MSBT von Morgan Stanley erhielt 1,100 Bitcoin von Coinbase Prime, im Wert von rund 93,89 Millionen US-Dollar. Das war der bislang größte einzelne Mittelzufluss seit Auflegung des Fonds. BlackRocks IBIT verzeichnete in den vergangenen vier Handelstagen kumulierte Nettozuflüsse von mehr als 1 Milliarde US-Dollar.

Bei den Ethereum-Spot-ETFs gab es gestern hingegen Nettoabflüsse von insgesamt 79,36 Millionen US-Dollar. Damit verzeichneten sie bereits den dritten Tag in Folge Nettoabflüsse. Allein Fidelitys FETH verbuchte an diesem Tag Nettoabflüsse von 33,26 Millionen US-Dollar.

BTC wird gekauft, ETH wird verkauft. Diese Divergenz ist an sich schon ein Signal: Institutionelle Anleger wählen gezielt ihre Assets aus, statt blindlings einzusteigen.

Auch die Aktivitäten der Wale auf der Blockchain sollte man im Auge behalten.

Vier Bitcoin-Wallets transferierten zwischen dem 6. und 22. September 1,971 BTC im Wert von 171 Millionen US-Dollar. Diese Coins waren seit 2016 nicht mehr bewegt worden; damals wurden sie für rund 652 US-Dollar gekauft. Die Rendite beträgt etwa 12,000 %.

Außerdem transferierte der „14 Jahre lang ruhende Wal mit 80,000 BTC“ erneut 9,999 BTC im Wert von 1,19 Milliarden US-Dollar an eine neue Adresse.

Alte Wale bewegen sich, aber ihre Coins sind noch nicht auf Börsen. Bereiten sie einen Verkauf vor oder wechseln sie den Verwahrer? Keine Ahnung. Historisch gesehen sind größere Bewegungen uralter Wallets jedenfalls nie gerade eine beruhigende Gute-Nacht-Lektüre.

Technische Lage: 84,000 ist die entscheidende Marke

BTC notiert derzeit bei etwa 84,340, und die kurzfristige Struktur hat sich bereits abgeschwächt. Der Kurs liegt unter EMA5 (84,669) und EMA10 (84,928), die unmittelbare Dynamik hat nachgelassen. Der Kurs befindet sich jedoch weiterhin nahe EMA30 (83,595.6).

Wichtige Unterstützung:

• 83,400–83,600 ist die erste wichtige Unterstützungszone. Hält sie, bleibt die Erholungsstruktur intakt.

• Daten von Glassnode zeigen, dass sich das Angebot langfristiger Halter am stärksten im Bereich von 84,000 bis 85,000 US-Dollar konzentriert. Hält sich BTC über 84,000, ist ein Anstieg auf 96,700 US-Dollar weiterhin möglich. Fällt der Kurs unter 84,000, rückt das Kursziel von 77,000 US-Dollar wieder in den Blick.

• 84,569 US-Dollar ist die stärkste Akkumulations-Unterstützungszone. Auf diesem Kursniveau wechselten rund 600,000 BTC den Besitzer.

Wichtiger Widerstand:

• 84,670–84,930 bildet die erste Widerstandszone. Gelingt es dem Kurs, diese mit wieder anziehendem Volumen zu überwinden, könnte sich der Weg zu 86,000–86,500 und danach zu 87,200–87,800 öffnen.

• Bei einem anhaltenden Ausbruch über 87,380 richtet sich der Fokus des Marktes auf 89,000–90,000. 92,000–95,000 wäre eine stärkere Fortsetzungszone.

• 104,765 US-Dollar ist der nächste wichtige Widerstand. Historisch wurden dort rund 283,000 BTC gekauft.

Abwärtsrisiko: Fällt BTC unter 83,400 und nimmt der Verkaufsdruck zu, liegen die nächsten Ziele bei 82,000–82,500 und anschließend bei 81,000–81,500. Ein Test der 80,000 ist möglich. Ein schwerer Liquidationsvorfall könnte den Kurs dazu bringen, die Spanne von 78,000–80,000 erneut zu testen. 75,000–77,000 wäre ein Szenario mit noch tieferem Risiko.

Zentrale Faktoren für heute

① Weitere Äußerungen von Fed-Vertretern: Barr hat sich bereits falkenhaft geäußert. Werden heute weitere Vertreter nachziehen? Wenn sich ein falkenhafter Chor bildet, bleibt der Druck auf risikoreiche Anlagen bestehen.

② ETF-Kapitalflüsse: Die ETF-Zuflussdaten von Farside für Mittwoch werden am Donnerstag veröffentlicht. Sie sind entscheidend dafür, ob die Spot-Käufer während dieses Rückgangs standhaft geblieben sind.

③ Entwicklung der Ölpreise: Brent liegt bereits bei 103 US-Dollar. Steigt der Preis weiter, verstärkt sich die Erwartung weiterer Zinserhöhungen, was BTC anhaltend unter Druck setzen würde.

④ Kann sich die Marke von 84,000 halten? Sie ist die Trennlinie zwischen Bullen und Bären. Hält sie, bleibt Raum für eine Erholung. Fällt sie, liegt das nächste Ziel bei 77,000.

Handelsansatz

Meine Einschätzung: Die Tendenz ist abwärtsgerichtet, aber ich würde dem Rückgang nicht hinterherjagen. Nahe 84,000 gibt es umfangreiche Spot-Kaufunterstützung; direkt short zu gehen, bietet ein ungünstiges Chance-Risiko-Verhältnis.

Stabilisiert sich BTC bei hohem Volumen im Bereich von 84,000–84,500 → mit kleiner Position einen Long versuchen, Stop-Loss bei 83,400, Kursziel 86,000–87,000.

Erholt sich BTC auf 86,000–87,000, kommt aber bei geringem Volumen nicht weiter → mit kleiner Position einen Short versuchen, Stop-Loss bei 87,500, Kursziel 84,000–83,500.

Fällt BTC unter hohem Volumen unter 83,400 → auf einen bestätigten Rücksetzer in die Spanne 82,000–82,500 warten und dann mit kleiner Position short gehen. Stop-Loss bei 83,000, Kursziel 80,000–79,000.

Seitwärtsbewegung zwischen 84,000 und 86,000 → nichts tun.

Ganz ehrlich

Vorgestern sagte ich: „87,000 wird nicht beim ersten Versuch überwunden.“ Der Kurs hat die Marke doch geknackt – da lag ich falsch. Letzte Nacht sagte ich: „Es ist ein Warnsignal, wenn die Market Maker den Tisch abräumen.“ Sie räumten ihn ab und der Kurs brach ein – da lag ich richtig.

Aber ob du richtig oder falsch liegst, ist nicht entscheidend. Entscheidend ist, dass deine Position noch im Spiel ist.

Ich habe schon viele erlebt, die ihre Gewinne von vorgestern letzte Nacht wieder abgegeben haben. Das Teuerste an diesem Markt ist nicht die Einschätzung, sondern die Disziplin. Wer richtig liegt, aber keine Gewinne mitnimmt, erzielt dasselbe Ergebnis wie jemand, der falsch liegt und keinen Stop-Loss setzt.

Die Marke von 84,000 ist nicht nur eine technische Unterstützung, sondern die entscheidende Grenze dafür, ob diese Rally weitergehen kann.

Hält die Marke, haben wir noch eine Geschichte zu erzählen. Fällt sie, müssen wir erst einmal überleben.

Habt Respekt vor dem Markt und sagt die Wahrheit.