Bitwise Europe: Das NEAR-Staking-ETP hat die 100-Millionen-US-Dollar-Marke überschritten. Wenn man es auseinander nimmt, wirkt es eher wie ein „passives Erreichen eines Ziels“ und nicht wie ein aggressives Aufsammeln durch Institutionen.
Es hält 25,2 Millionen $NEAR , bewertet zum Kurs vom 22. September auf rund 116 Millionen US-Dollar. Innerhalb eines Monats hat es sich verdoppelt. Gleichzeitig stiegen die Anteile nur von 4.882.271 auf 4.912.271 – ein Zuwachs von 30.000, also 0,6 %, entsprechend etwa 639.000 US-Dollar. Während der Wert um 135 % über $NEAR 30 Tage stieg, legte der Nettoinventarwert je Anteil um 107 % zu. Eine Verdopplung der Größe kommt nahezu vollständig aus dem Coin-Preis.
Die Preishebel-Mechanik als „Validierung der institutionellen Nachfrage“ zu deuten, ist der Punkt, der bei solchen Schlagzeilen am leichtesten in die Irre führt.
Worauf man stattdessen schauen sollte: die Gebühren. Die jährliche Gebühr beträgt 0,85 %. Beim Staking werden zudem 33 % der Belohnungen von Bitwise abgezogen. Bei der Emission wurde eine Netto-Staking-Rendite von 5,5 % beworben, in den aktuellsten Unterlagen bleiben nur noch 3,01 %. Da die Netzwerkbelohnungen sinken und die Aufteilungsquote unverändert bleibt, ist der Nutzen für Anteilinhaber nahezu auf die Hälfte zusammengeschrumpft.
Fundamental gibt es jedoch Fortschritte: Intents kumuliert sich dem Handelsvolumen von fast 30 Milliarden US-Dollar; ein Teil der Protokollgebühren wird für Rückkäufe auf dem offenen Markt verwendet. Die Inflationsobergrenze wurde von 5 % auf 2,5 % gesenkt. Allerdings liegen die aktiven Tagesadressen bei etwa 60.000 – also zwei Größenordnungen hinter den führenden L1- bzw. L2-Ökosystemen. Bis zum Hochpunkt von 2022 bei 20 US-Dollar fehlen noch 80 %. Die aktualisierten Unterlagen für ein US-Spot-Produkt wurden am 16. September eingereicht; Code NRR, geplant ist die Listung an der NYSE Arca – jedoch ohne Genehmigung bislang.
Meine Einschätzung: Die reale Nachfrage eines ETP erkennt man an der Entwicklung der Anteile und den Netto-Zuflüssen, nicht an AUM-Schlagzeilen. Ein Wachstum von nur 0,6 % in einem Monat bedeutet: Das Geld in Europa „hält“ es nur über ein verpacktes Produkt, statt sich aktiv aufzustocken.
Wenn du diese Art Produkt „mit einstellst“, schaust du darauf, dass die Größe die 100-Millionen-Marke knackt – oder darauf, wie schnell die Anteile monatlich wachsen?
#BitwiseNEAR质押ETP资产突破1亿美元
Es hält 25,2 Millionen $NEAR , bewertet zum Kurs vom 22. September auf rund 116 Millionen US-Dollar. Innerhalb eines Monats hat es sich verdoppelt. Gleichzeitig stiegen die Anteile nur von 4.882.271 auf 4.912.271 – ein Zuwachs von 30.000, also 0,6 %, entsprechend etwa 639.000 US-Dollar. Während der Wert um 135 % über $NEAR 30 Tage stieg, legte der Nettoinventarwert je Anteil um 107 % zu. Eine Verdopplung der Größe kommt nahezu vollständig aus dem Coin-Preis.
Die Preishebel-Mechanik als „Validierung der institutionellen Nachfrage“ zu deuten, ist der Punkt, der bei solchen Schlagzeilen am leichtesten in die Irre führt.
Worauf man stattdessen schauen sollte: die Gebühren. Die jährliche Gebühr beträgt 0,85 %. Beim Staking werden zudem 33 % der Belohnungen von Bitwise abgezogen. Bei der Emission wurde eine Netto-Staking-Rendite von 5,5 % beworben, in den aktuellsten Unterlagen bleiben nur noch 3,01 %. Da die Netzwerkbelohnungen sinken und die Aufteilungsquote unverändert bleibt, ist der Nutzen für Anteilinhaber nahezu auf die Hälfte zusammengeschrumpft.
Fundamental gibt es jedoch Fortschritte: Intents kumuliert sich dem Handelsvolumen von fast 30 Milliarden US-Dollar; ein Teil der Protokollgebühren wird für Rückkäufe auf dem offenen Markt verwendet. Die Inflationsobergrenze wurde von 5 % auf 2,5 % gesenkt. Allerdings liegen die aktiven Tagesadressen bei etwa 60.000 – also zwei Größenordnungen hinter den führenden L1- bzw. L2-Ökosystemen. Bis zum Hochpunkt von 2022 bei 20 US-Dollar fehlen noch 80 %. Die aktualisierten Unterlagen für ein US-Spot-Produkt wurden am 16. September eingereicht; Code NRR, geplant ist die Listung an der NYSE Arca – jedoch ohne Genehmigung bislang.
Meine Einschätzung: Die reale Nachfrage eines ETP erkennt man an der Entwicklung der Anteile und den Netto-Zuflüssen, nicht an AUM-Schlagzeilen. Ein Wachstum von nur 0,6 % in einem Monat bedeutet: Das Geld in Europa „hält“ es nur über ein verpacktes Produkt, statt sich aktiv aufzustocken.
Wenn du diese Art Produkt „mit einstellst“, schaust du darauf, dass die Größe die 100-Millionen-Marke knackt – oder darauf, wie schnell die Anteile monatlich wachsen?
#BitwiseNEAR质押ETP资产突破1亿美元