Heute ist der Tag der Preisfestsetzung für SoftBanks $11 Milliarden schweren Junk-Bond.
Wofür wird das Geld verwendet? Am 1. Oktober wird es an OpenAI gezahlt – das ist die dritte Zahlung aus SoftBanks Zusage für OpenAIs dritte Finanzierungsrunde über $30 Milliarden.
Doch das, was mich wirklich zum Nachdenken bringt, ist die Vorgehensweise von Masayoshi Son innerhalb von nur drei Wochen:
$11,87 Milliarden Konsortialkredit, unterschrieben; $10 Milliarden Margin-Darlehen, besichert mit OpenAIs Aktien; heute $11 Milliarden Junk Bonds, werden bepreist.
Drei Schichten Anleihen, derselbe Vermögenswert – in drei Wochen stapelt sich alles, zusammen etwa $20,9 Milliarden.
Das ist keine Investition mehr, das ist ein All-in.
Sons Logik ist ziemlich klar: OpenAI ist aktuell mit $300 Milliarden bewertet, SoftBank hält 13% – das entspricht einem Wert von etwa $39 Milliarden. Die Gesamtkosten der drei Schuldenschichten liegen weit unter dieser Zahl – solange OpenAI die Bewertung weiter nach oben treibt, stimmt diese Hebelstruktur.
Aber es gibt ein Schwanzrisiko, das niemand laut anspricht: Diese drei Schuldenebenen sind stillschweigend durch den zukünftigen Wert von OpenAI abgesichert. Wenn bei OpenAI irgendein Bewertungsdruck entsteht, wird als Erstes das Margin-Darlehen von Son ausgelöst.
SoftBank ist der größte Emittent von Unternehmensanleihen ohne Finanzsektor in Asien-Pazifik – mehr als die $10,9 Milliarden aus dem Jahr 2021 von 7-Eleven.
Für BTC: Der AI-Kapital-Wettrüstungsmodus wird verschärft – SoftBank leiht sich Junk Bonds, um OpenAI zu kaufen, was zeigt, dass die „cleveren Gelder“ glauben, dass die Erträge aus KI die Finanzierungskosten von 9%+ abdecken können. Diese Logik hält – damit bekommt die KI-Erzählung rund um BTC auch mehr makroökonomische Unterstützung.
Hat Son mit dieser Wette aus deiner Sicht gewonnen?
$BTC
Wofür wird das Geld verwendet? Am 1. Oktober wird es an OpenAI gezahlt – das ist die dritte Zahlung aus SoftBanks Zusage für OpenAIs dritte Finanzierungsrunde über $30 Milliarden.
Doch das, was mich wirklich zum Nachdenken bringt, ist die Vorgehensweise von Masayoshi Son innerhalb von nur drei Wochen:
$11,87 Milliarden Konsortialkredit, unterschrieben; $10 Milliarden Margin-Darlehen, besichert mit OpenAIs Aktien; heute $11 Milliarden Junk Bonds, werden bepreist.
Drei Schichten Anleihen, derselbe Vermögenswert – in drei Wochen stapelt sich alles, zusammen etwa $20,9 Milliarden.
Das ist keine Investition mehr, das ist ein All-in.
Sons Logik ist ziemlich klar: OpenAI ist aktuell mit $300 Milliarden bewertet, SoftBank hält 13% – das entspricht einem Wert von etwa $39 Milliarden. Die Gesamtkosten der drei Schuldenschichten liegen weit unter dieser Zahl – solange OpenAI die Bewertung weiter nach oben treibt, stimmt diese Hebelstruktur.
Aber es gibt ein Schwanzrisiko, das niemand laut anspricht: Diese drei Schuldenebenen sind stillschweigend durch den zukünftigen Wert von OpenAI abgesichert. Wenn bei OpenAI irgendein Bewertungsdruck entsteht, wird als Erstes das Margin-Darlehen von Son ausgelöst.
SoftBank ist der größte Emittent von Unternehmensanleihen ohne Finanzsektor in Asien-Pazifik – mehr als die $10,9 Milliarden aus dem Jahr 2021 von 7-Eleven.
Für BTC: Der AI-Kapital-Wettrüstungsmodus wird verschärft – SoftBank leiht sich Junk Bonds, um OpenAI zu kaufen, was zeigt, dass die „cleveren Gelder“ glauben, dass die Erträge aus KI die Finanzierungskosten von 9%+ abdecken können. Diese Logik hält – damit bekommt die KI-Erzählung rund um BTC auch mehr makroökonomische Unterstützung.
Hat Son mit dieser Wette aus deiner Sicht gewonnen?
$BTC
