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KI-Aktien rasen wieder — aber ist das wirklich so, wie es klingt?
Nvidia hat nicht zu einer „Verdopplung“ angeleitet. In der Bilanz-Pressekonferenz am 26. August leitete CFO Colette Kress ein Umsatzwachstum von ~70% für das Geschäftsjahr 2028 an und nannte es „eine angebotsbedingte Prognose“. Die Aussage über das „Verdoppeln“ bezog sich auf die unbeschränkte Kundennachfrage, nicht auf Nvidias eigene Planung. Als Jensen Huang am 17. September in Schottland den Reportern sagte, er erwarte, „nächstes Jahr doppelt so viele Chips zu verkaufen“, erklärte er nie, ob er Einheiten oder Umsatz meinte. Das sollte man sich merken, bevor man irgendeine Zahl als Tatsache weiterverbreitet.
Auch die Rallye verläuft nicht „breit über alle Bereiche“. Chip-Aktien fielen fast 6% am 14. September, nachdem der Anthropic-Manager Dario Amodei einen Essay veröffentlicht hatte, der dazu aufrief, die KI-Entwicklung zu „verlangsamen“ — Sam Altman und Elon Musk unterstützten ihn innerhalb von Stunden. Danach kam der Fed-Zinsbeschluss am 16. September (25 bps auf 3,75–4,00%) und ein weiterer Rückschlag. Anschließend folgte ein scharfer, enger Rebound: Der Nasdaq schloss am 21. und 22. September auf Rekordniveau — angeführt fast ausschließlich von Chips. Der Philadelphia Semiconductor Index sprang in einer einzigen Sitzung um 4,3%, und AMD überschritt zum ersten Mal eine Marktkapitalisierung von 1 Bio. Dollar. Doch die Breite erzählte eine andere Geschichte: An demselben Tag erreichten mehr Nasdaq-Werte neue Tiefs der letzten 52 Wochen als neue Hochs. Rebound, kein Ausbruch
In der Zwischenzeit kündigte Trump am 19. September eine „AI Force“ an — ein KI-Beauftragter („AI czar“) soll „bald kommen“ und es gab keinerlei Details zu Struktur oder Budget. Seine Behauptung, KI könne „25% des BIP“ ausmachen, nennt keine Quelle — das ist ein Truth-Social-Statement, keine Studie.
Wo dreht sich das Geld hin? Cybersecurity-Werte (CRWD, PANW) bekamen am selben Tag Kaufimpulse, an dem die Chip-Aktien fielen. Chip-Ausrüster (Lam Research, Applied Materials, KLA) sowie Speicherwerte (Micron, SanDisk) führen stattdessen an, anstatt wie üblich die Mega-Caps. Morgan Stanley bezeichnet das als eine Rotation von KI-„Buildern“ hin zu KI-„Adoptern“.
Auch Krypto bekam denselben makroökonomischen Rückenwind: $BTC berührte am 21. September ein 8-Monats-Hoch — zusammen mit 648 Mio. USD an Short-Liquidationen und fallendem Öl, also kein KI-Headline. KI-Tokens wie $TAO bewegten sich sogar noch stärker (+14% an einem Tag), liegen aber immer noch 60%+ unter ihren Allzeithochs. Hohe Beta-Werte, aber noch kein neuer Trend.
KI-Aktien rasen wieder — aber ist das wirklich so, wie es klingt?
Nvidia hat nicht zu einer „Verdopplung“ angeleitet. In der Bilanz-Pressekonferenz am 26. August leitete CFO Colette Kress ein Umsatzwachstum von ~70% für das Geschäftsjahr 2028 an und nannte es „eine angebotsbedingte Prognose“. Die Aussage über das „Verdoppeln“ bezog sich auf die unbeschränkte Kundennachfrage, nicht auf Nvidias eigene Planung. Als Jensen Huang am 17. September in Schottland den Reportern sagte, er erwarte, „nächstes Jahr doppelt so viele Chips zu verkaufen“, erklärte er nie, ob er Einheiten oder Umsatz meinte. Das sollte man sich merken, bevor man irgendeine Zahl als Tatsache weiterverbreitet.
Auch die Rallye verläuft nicht „breit über alle Bereiche“. Chip-Aktien fielen fast 6% am 14. September, nachdem der Anthropic-Manager Dario Amodei einen Essay veröffentlicht hatte, der dazu aufrief, die KI-Entwicklung zu „verlangsamen“ — Sam Altman und Elon Musk unterstützten ihn innerhalb von Stunden. Danach kam der Fed-Zinsbeschluss am 16. September (25 bps auf 3,75–4,00%) und ein weiterer Rückschlag. Anschließend folgte ein scharfer, enger Rebound: Der Nasdaq schloss am 21. und 22. September auf Rekordniveau — angeführt fast ausschließlich von Chips. Der Philadelphia Semiconductor Index sprang in einer einzigen Sitzung um 4,3%, und AMD überschritt zum ersten Mal eine Marktkapitalisierung von 1 Bio. Dollar. Doch die Breite erzählte eine andere Geschichte: An demselben Tag erreichten mehr Nasdaq-Werte neue Tiefs der letzten 52 Wochen als neue Hochs. Rebound, kein Ausbruch
In der Zwischenzeit kündigte Trump am 19. September eine „AI Force“ an — ein KI-Beauftragter („AI czar“) soll „bald kommen“ und es gab keinerlei Details zu Struktur oder Budget. Seine Behauptung, KI könne „25% des BIP“ ausmachen, nennt keine Quelle — das ist ein Truth-Social-Statement, keine Studie.
Wo dreht sich das Geld hin? Cybersecurity-Werte (CRWD, PANW) bekamen am selben Tag Kaufimpulse, an dem die Chip-Aktien fielen. Chip-Ausrüster (Lam Research, Applied Materials, KLA) sowie Speicherwerte (Micron, SanDisk) führen stattdessen an, anstatt wie üblich die Mega-Caps. Morgan Stanley bezeichnet das als eine Rotation von KI-„Buildern“ hin zu KI-„Adoptern“.
Auch Krypto bekam denselben makroökonomischen Rückenwind: $BTC berührte am 21. September ein 8-Monats-Hoch — zusammen mit 648 Mio. USD an Short-Liquidationen und fallendem Öl, also kein KI-Headline. KI-Tokens wie $TAO bewegten sich sogar noch stärker (+14% an einem Tag), liegen aber immer noch 60%+ unter ihren Allzeithochs. Hohe Beta-Werte, aber noch kein neuer Trend.