Gerade befindet sich der Markt in einem interessanten Bereich.
Nach der starken Bewegung im September wird Bitcoin bei etwa 85.000 $ gehandelt, und bereits am Freitag laufen bei Deribit fast 18 Mrd. $ an BTC- und ETH-Optionen ab. BTC (15,9 Mrd.) ETH (2,1 Mrd.)
Das ist einer der größten Verfälle des Jahres. (CoinDesk)
Aber das Wichtigste ist, nicht nur die Zahl von 18 Mrd. $ zu verstehen, sondern die Mechanik dahinter.
🧠 WAS IST EIN VERFALL (EXPIRATION)?
Eine Option hat eine festgelegte Laufzeit.
Wenn die Laufzeit abläuft, wird der Kontrakt ausgezahlt oder erlischt. ( Das ist der Zeitpunkt, an dem die Laufzeit eines Optionskontrakts endet)
Aber bis zu diesem Zeitpunkt müssen die Market Maker das Risiko ihrer Positionen steuern. Dafür können sie sich über BTC, Futures und andere Instrumente absichern.
Und hier entsteht ein interessanter Effekt:
BTC bewegt sich → das Risiko von Optionen ändert sich → die Absicherung ändert sich → es entstehen zusätzliche Käufe oder Verkäufe.
Genau deshalb kann ein großer Verfall die kurzfristige Volatilität erhöhen.
📈 WARUM DAS NICHT UNBEDINGT EIN FALLEN BEDEUTET?
Das ist ein wichtiger Punkt.
18 Mrd. $ sind der Nominalwert der Kontrakte – nicht 18 Mrd. $, die morgen verkauft werden.
Außerdem ist die aktuelle Verfallsstruktur durch eine große Anzahl von Call-Optionen gekennzeichnet.
Also das Szenario:
❗️ «Freitag fällt nicht zwingend»
es gibt dafür keine ausreichenden Gründe.
Viel besser ist es, so zu denken:
Freitag = potenziell erhöhte Volatilität.
🎯 WAS KANN MIT BTC PASSIEREN?
Szenario Nr. 1 — Fortsetzung des Aufwärtstrends
BTC hält den aktuellen Bereich, Käufer behalten die Kontrolle, und nach dem Verfall kann ein Teil der positiven Positionierung den Markt weiterhin stützen.
Szenario Nr. 2 — ein scharfer Rücksetzer
Wenn BTC anfängt, die Unterstützung zu verlieren, können das Schließen von Positionen und die Umstellung von Hedges die Bewegung nach unten verstärken.
Szenario Nr. 3 — ein falscher Ausbruch
Die gefährlichste Variante für Trader:
BTC steigt zuerst steil nach oben → sammelt Liquidität ein → dreht dann nach unten um.
Oder umgekehrt:
BTC fällt zunächst stark → räumt Long-Positionen ab → kommt dann schnell wieder zurück.
Deshalb kann es während eines großen Verfalls besonders riskant sein, einem ersten starken Candle hinterherzulaufen.
🔥 DAS IST ES, WORAUF ICH ACHTEN WERDE
Nicht auf die Zahl selbst: 18 Mrd. $.
Und dafür:
• BTC und den wichtigsten Kursniveaus
• Open Interest
• Funding Rate
• anhand des Volumens
• Liquidationen
• nach der Call/Put-Struktur
• der Kursreaktion nach dem Verfall selbst
Denn genau die Reaktion des Marktes nach dem Ereignis – nicht die laute Zahl in der Schlagzeile – kann ein nützlicheres Signal liefern.
⚠️ MEIN WICHTIGSTES FAZIT
Ein großer Verfall sagt uns nicht, in welche Richtung Bitcoin zwingend gehen wird.
Sie sagt etwas anderes:
Am Freitag kann der Markt deutlich sensibler auf Kursbewegungen reagieren.
Deshalb würde ich nicht versuchen, die Richtung im Voraus zu erraten.
Zuerst schauen wir, welche Liquidität BTC abgreift und wo sich der Markt festsetzt, und erst dann bewerten wir die Fortsetzung der Bewegung.
Der Freitag könnte nicht der Tag sein, an dem es «zwingend fällt», sondern der Tag, an dem der Markt nach der Abrechnung einer riesigen Menge an Optionen seine echte Stärke oder Schwäche zeigt.
👀 Vor allem musst du auf BTC achten – genau er bestimmt gerade die Richtung des Großteils des Krypto-Marktes.