Bitcoins Reife könnte sich in kleineren Ausschlägen zeigen $BTC scheint möglicherweise in eine andere Art von Zyklus einzutreten. CryptoQuant-Gründer Ki Young Ju ist der Ansicht, dass ein weiteres 10x-Rally unwahrscheinlich ist – eher sind 3–5x realistisch. Doch er verbindet das mit einer ebenso wichtigen Idee: Künftige Bärenmärkte könnten ebenfalls weniger zerstörerisch werden. ALTER ZYKLUS: kleinerer Markt → mehr Retail-Spekulation → explosive Rallys → Crashs, die sich 80% annähern. AKTUELLER ZYKLUS: größerer Markt → mehr institutionelles Eigentum → weniger extreme Aufwärtsbewegungen → möglicherweise flachere Drawdowns. Ju führt diese Verschiebung auf On-Chain-Daten zurück. Bitcoins MVRV ist in diesem Zyklus nie unter 1 gefallen – das heißt, dass Inhaber im Aggregat nie unter ihre durchschnittliche On-Chain-Kostenbasis gefallen sind. Auch die Realized Cap steigt, langfristige „Whales“ haben den Verkauf reduziert, und große Futures-Trader haben Berichten zufolge Long-Positionen nahe den jüngsten Tiefs eröffnet. Die These lautet daher nicht, dass Bitcoin keine weiteren Upside-Chancen mehr bietet. Vielmehr könnte sich das Chance-Risiko-Profil verändern: weniger extreme Vielfache, aber auch weniger Abhängigkeit von gewaltsamen Boom-and-Bust-Reset-Phasen. Drei Signale würden helfen, diese Idee von hier aus zu testen: MVRV bleibt über 1, die Realized Cap steigt weiter, und große Inhaber vermeiden eine erneute Verteilung. #BTC Preisanalyse# #Altcoin Season# #BTC