#140亿美元比特币期权周五到期
Am Freitagmorgen um acht Uhr wird eine Tranche an Optionen abgerechnet – über 16 Milliarden US-Dollar, eine der größten Abrechnungen in diesem Jahr.. Viele denken als Erstes: "Da passiert jetzt eine Trendwende".. Ich habe mir die Positionsstruktur dieser Berührung noch einmal genauer angesehen, und je mehr ich hinschaue, desto interessanter finde ich es..
💬 想听真话的进群
Die meisten sehen: "Am Verfallstag wird die Volatilität verstärkt".. Was es wirklich zu beobachten gilt, ist etwas anderes – in dieser Bewegung, als der Kurs von 80.000 auf 87.000 stieg, ist ein Teil der Kaufaufträge nicht von Leuten gekommen, die bullisch waren und einfach hinzugekauft haben, sondern es waren Käufe, zu denen sie gezwungen wurden..
Das Prinzip ist nicht kompliziert.. Jemand verkauft Call-Optionen, und wenn der Preis steigt, müssen diese Leute, um nicht in Verlust zu geraten, im Spotmarkt nachkaufen, um sich abzusichern.. Je stärker der Preis steigt, desto mehr müssen sie nachkaufen, und so füttert der Anstieg den nächsten Anstieg selbst..
Das ist dann schon merkwürdig.. In derselben Marktphase mischen sich zwei Arten von Geld: eine, die wirklich bullisch ist und von selbst hierherkommt; und eine andere als passives Nebenprodukt, das mitgelaufen ist.. Die Candlesticks sehen identisch aus, aber der Goldgehalt ist sehr unterschiedlich..
Wenn man die Zahlen nebeneinander legt, wird es klarer.. Die Bitcoin-Optionen, die am Freitag auslaufen, belaufen sich auf fast 16 Milliarden US-Dollar. Allein diese eine Position schneidet 37% der offenen Kontrakte am betreffenden Options-Handelsplatz bei Bitcoin ab.. Das Verhältnis der offenen Kontrakte von Put zu Call liegt bei 0,69. Von den 9,4 Milliarden bei den Calls ist mehr als die Hälfte bereits jetzt im Gewinn, während die andere Hälfte der Puts praktisch komplett entwertet wird..
Noch spannender ist die Behauptung dieser Theorie: "Am Verfallstag wird der Preis in Richtung des maximalen Schmerzpunkts gezogen".. Der maximale Schmerzpunkt bei Bitcoin liegt diesmal bei 75.000. Vom aktuellen Kurs bei 85.000 fehlen aber ganze 10.000.. Diese Art Magnet hat den Preis diesmal nicht angezogen, was darauf hindeutet, dass der Verkäufer in dieser Runde nicht die Fähigkeit hat, den Preis nach unten zu ziehen..
Aber die Frage kommt jetzt.. Am Abrechnungstag wird sich der Teil der passiven Käufe, der diese Rally getragen hat, zurückziehen.. Nachdem das weg ist, wem gehört dann die Richtung – das ist es, worauf man wirklich achten sollte..
Wenn der Preis nach der Abrechnung stabil bei 85.000 stehen bleibt, bedeutet das, dass es immer noch echtes Spot-Nachfrage ist. Dann ist diese Marktbewegung deutlich robuster als ein "Hedge-Nebenprodukt".. Wenn es nach der Abrechnung jedoch weiter schleichend nach unten geht, dann steckt in dem Abschnitt von 80.000 auf 87.000, den man in den ersten Tagen gesehen hat, ohnehin nur eine Hand, die unten festhält..
Da wird es ein bisschen nachdenklich.. In der 100.000er-Lücke sind die Calls sehr dick gestapelt, einige große Orders liegen bereits dicht am aktuellen Kurs.. Nach Abschluss dieser Abrechnung: Wird die nächste Runde wieder eine ähnliche "Hand" hervorbringen? Das ist die Sache, die man in den kommenden Wochen noch stärker im Blick haben sollte..
Was betrifft die Frage, ob es am Freitag zu einer Trendwende kommt, ziehe ich kein Fazit.. Wirklich relevant ist, wer am Abrechnungstag das Zeug abnimmt..
Am Freitagmorgen um acht Uhr wird eine Tranche an Optionen abgerechnet – über 16 Milliarden US-Dollar, eine der größten Abrechnungen in diesem Jahr.. Viele denken als Erstes: "Da passiert jetzt eine Trendwende".. Ich habe mir die Positionsstruktur dieser Berührung noch einmal genauer angesehen, und je mehr ich hinschaue, desto interessanter finde ich es..
💬 想听真话的进群
Die meisten sehen: "Am Verfallstag wird die Volatilität verstärkt".. Was es wirklich zu beobachten gilt, ist etwas anderes – in dieser Bewegung, als der Kurs von 80.000 auf 87.000 stieg, ist ein Teil der Kaufaufträge nicht von Leuten gekommen, die bullisch waren und einfach hinzugekauft haben, sondern es waren Käufe, zu denen sie gezwungen wurden..
Das Prinzip ist nicht kompliziert.. Jemand verkauft Call-Optionen, und wenn der Preis steigt, müssen diese Leute, um nicht in Verlust zu geraten, im Spotmarkt nachkaufen, um sich abzusichern.. Je stärker der Preis steigt, desto mehr müssen sie nachkaufen, und so füttert der Anstieg den nächsten Anstieg selbst..
Das ist dann schon merkwürdig.. In derselben Marktphase mischen sich zwei Arten von Geld: eine, die wirklich bullisch ist und von selbst hierherkommt; und eine andere als passives Nebenprodukt, das mitgelaufen ist.. Die Candlesticks sehen identisch aus, aber der Goldgehalt ist sehr unterschiedlich..
Wenn man die Zahlen nebeneinander legt, wird es klarer.. Die Bitcoin-Optionen, die am Freitag auslaufen, belaufen sich auf fast 16 Milliarden US-Dollar. Allein diese eine Position schneidet 37% der offenen Kontrakte am betreffenden Options-Handelsplatz bei Bitcoin ab.. Das Verhältnis der offenen Kontrakte von Put zu Call liegt bei 0,69. Von den 9,4 Milliarden bei den Calls ist mehr als die Hälfte bereits jetzt im Gewinn, während die andere Hälfte der Puts praktisch komplett entwertet wird..
Noch spannender ist die Behauptung dieser Theorie: "Am Verfallstag wird der Preis in Richtung des maximalen Schmerzpunkts gezogen".. Der maximale Schmerzpunkt bei Bitcoin liegt diesmal bei 75.000. Vom aktuellen Kurs bei 85.000 fehlen aber ganze 10.000.. Diese Art Magnet hat den Preis diesmal nicht angezogen, was darauf hindeutet, dass der Verkäufer in dieser Runde nicht die Fähigkeit hat, den Preis nach unten zu ziehen..
Aber die Frage kommt jetzt.. Am Abrechnungstag wird sich der Teil der passiven Käufe, der diese Rally getragen hat, zurückziehen.. Nachdem das weg ist, wem gehört dann die Richtung – das ist es, worauf man wirklich achten sollte..
Wenn der Preis nach der Abrechnung stabil bei 85.000 stehen bleibt, bedeutet das, dass es immer noch echtes Spot-Nachfrage ist. Dann ist diese Marktbewegung deutlich robuster als ein "Hedge-Nebenprodukt".. Wenn es nach der Abrechnung jedoch weiter schleichend nach unten geht, dann steckt in dem Abschnitt von 80.000 auf 87.000, den man in den ersten Tagen gesehen hat, ohnehin nur eine Hand, die unten festhält..
Da wird es ein bisschen nachdenklich.. In der 100.000er-Lücke sind die Calls sehr dick gestapelt, einige große Orders liegen bereits dicht am aktuellen Kurs.. Nach Abschluss dieser Abrechnung: Wird die nächste Runde wieder eine ähnliche "Hand" hervorbringen? Das ist die Sache, die man in den kommenden Wochen noch stärker im Blick haben sollte..
Was betrifft die Frage, ob es am Freitag zu einer Trendwende kommt, ziehe ich kein Fazit.. Wirklich relevant ist, wer am Abrechnungstag das Zeug abnimmt..
