Bitcoin: Der kollektive Rückzug von Wall Street

Ein Wert von einer Billion Dollar als Entschuldigung
Im Oktober 2017 stand der CEO von JPMorgan, Jamie Dimon, auf einer Bühne in New York und sagte vor der ganzen Welt ein einziges Wort:
„Bitcoin ist ein Betrug.“
Er legte sogar noch nach, noch härter: „Dümmer als die Tulpenzwiebelblase. Jeder Trader, der Bitcoin handelt, wird bei uns entlassen.“
Neun Jahre später, im Jahr 2026, veröffentlicht das Analystenteam von JPMorgan einen Bericht, der schwarz auf weiß festhält:
„Wenn Anleger damit beginnen, die Abwehrpositionen gegen den Aufbau von Bitcoin-ETFs abzubauen, könnte Bitcoin mehr Aufwärtsunterstützung erhalten als Gold.“
Vom „Betrug“ zu „besser als Gold“. Das ist nicht die Meinungsänderung einer einzelnen Person, sondern die kollektive Kapitulation der gesamten Wall Street.
Die Kapitulationsliste: Eine Kehrtwende nach der anderen
Werfen wir einen Blick auf die Kehrtwenden der Wall-Street-Größen:
Jamie Dimon (CEO von JPMorgan Chase)
2017: „Bitcoin ist ein Betrug“
2024: JPMorgan bringt einen Spot-Bitcoin-ETF (MSBT) auf den Markt, der bereits am ersten Handelstag mehrere hundert Millionen US-Dollar anzieht
September 2026: Das Team von JPMorgan erklärt öffentlich, Bitcoin könnte Gold übertreffen
Larry Fink (CEO von BlackRock, dem größten Vermögensverwalter der Welt)
2017: „Bitcoin ist ein Geldwäsche-Index“
2024: BlackRock bringt den iShares Bitcoin Trust (IBIT) auf den Markt – das am schnellsten wachsende ETF-Produkt aller Zeiten
September 2026: IBIT hält rund 784.000 BTC im Wert von über 67 Milliarden US-Dollar. BlackRock-Manager berichten, dass vermögende Kunden Bitcoin-ETFs als Sicherheit für Kredite nutzen, um Häuser und Autos zu kaufen.
James Gorman (ehemaliger CEO von Morgan Stanley)
2018: „Bitcoin ist nicht echt“
2024: Morgan Stanley erlaubt seinen Kunden, Bitcoin-ETFs zu halten
2026: Morgan Stanley stockt seine Bitcoin-ETF-Bestände um 23 % auf
UBS
2022: „Bitcoin hat keinen inneren Wert“
2025: UBS bringt strukturierte Bitcoin-Produkte auf den Markt
2026: Die Bestände an UBS-Kaufoptionen steigen um das 24-Fache
Goldman Sachs
2018: „Bitcoin ist kein legitimes Asset“
2025: Goldman Sachs wird zu einem wichtigen Market Maker für Bitcoin-Futures
Howard Lutnick (CEO von ICE, der Muttergesellschaft der New Yorker Börse)
2018: „Bitcoin ist Müll“
2025: Eine Plattform im Besitz von ICE wird zu einer der größten Kryptobörsen der USA
Das ist nicht die Kehrtwende eines Einzelnen, sondern die Kapitulation einer ganzen Branche. Vom CEO bis zum Analysten, von Investmentbanken bis zu Vermögensverwaltern, von Hedgefonds bis zu Pensionsfonds – die einst lautesten Bitcoin-Gegner an der Wall Street verstummten einer nach dem anderen und stiegen dann einer nach dem anderen ein.
21. September: Die Kapitulation nimmt Fahrt auf
Wenn die Kapitulation der vergangenen zwei Jahre noch „schrittweise“ verlief, dann war das, was am 21. September 2026 geschah, eine „Kapitulation im Zeitraffer“.
An diesem Tag verzeichneten die US-amerikanischen Spot-Bitcoin-ETFs zusammen Nettozuflüsse von 998,95 Millionen US-Dollar – der größte Tageszufluss seit Oktober 2025 und der neunthöchste Tageswert seit der Auflegung der ETFs im Januar 2024.
Im Detail ist es noch beeindruckender:
BlackRocks IBIT: Tageszuflüsse von 381 Millionen US-Dollar
ARK und 21Shares’ ARKB: Nettozuflüsse von 289 Millionen US-Dollar
Fidelitys FBTC: Nettozuflüsse von 239 Millionen US-Dollar
Morgan Stanleys MSBT: Nettozuflüsse von 61,67 Millionen US-Dollar
Der Bloomberg-Analyst Eric Balchunas wies darauf hin, dass dies der stärkste Tag für die US-amerikanischen Spot-Bitcoin-ETFs seit Oktober vergangenen Jahres war.
Noch drei Tage zuvor, am 18. September, hatten diese ETFs in der gesamten Woche lediglich 6,2 Millionen US-Dollar verbucht – der niedrigste Wochen-Nettozufluss seit 141 Wochen.
Von 6,2 Millionen in einer Woche zu einer Milliarde an einem Tag. Drei Tage.
Das ist die Beschleunigung der Kapitulation.
Der Moment der Erlösung: Warum kapitulieren sie jetzt?
Warum jetzt? Warum nicht vor einem halben Jahr oder vor einem Jahr?
Der Bloomberg-Analyst James Seyffart nannte eine konkrete Zahl: Die durchschnittliche Kostenbasis von Anlegern in US-amerikanischen Spot-Bitcoin-ETFs liegt bei etwa 81.722 US-Dollar.
Am 22. September 2026 notierte Bitcoin bei 86.000 US-Dollar.
Das bedeutet, dass der durchschnittliche ETF-Anleger zum ersten Mal seit Januar 2026 wieder im Plus ist.
David Wachsman, Präsident von Hawkeye Digital, erklärt ein Phänomen der Marktpsychologie: Wenn Anleger über längere Zeit im Minus sind, führt ein Kursanstieg zurück in die Nähe ihrer Kostenbasis oft zu Verkäufen, um Verluste zu vermeiden – endlich sind sie nicht mehr im Minus, also nichts wie raus.
Doch diesmal blieb das aus.
Nachdem Bitcoin die Kostenbasis von 81.722 US-Dollar überschritten hatte, löste das keinen Verkaufsdruck aus – stattdessen kam es zu Nettozuflüssen von fast einer Milliarde US-Dollar an einem einzigen Tag.
Was sagt uns das?
Das zeigt: Die Wall Street will nicht „nach der Rückkehr in die Gewinnzone aussteigen“, sondern „nach der Rückkehr in die Gewinnzone aufstocken“.
Sie geben nicht einfach zu, dass sie falschlagen – sie setzen noch mehr auf ihren Irrtum.
Der wahre Grund hinter der Kapitulation
Warum kapituliert die Wall Street? Nicht aus Überzeugung, nicht aus Idealismus, sondern aus einem nüchternen Geschäftsgrund:
Wenn Kunden kaufen wollen, kannst du nicht darauf verzichten, ihnen etwas anzubieten.
BlackRocks Fink sagte 2025 in einem Interview offen, was Sache ist:
„Ich glaube nach wie vor nicht, dass Bitcoin einen inneren Wert hat. Aber meine Kunden fragen mich jeden Tag nach Bitcoin-Produkten. Wenn ich sie nicht anbiete, kaufen sie woanders.“
Übersetzt heißt das: Der Wall Street ist es egal, ob Bitcoin ein „Betrug“ ist. Sie interessiert sich für Marktanteile. Wenn Kunden mit den Füßen abstimmen, ist die persönliche Meinung eines CEO keinen Pfifferling wert.
Und die Kunden stimmen mit den Füßen ab.
Das Handelsvolumen am OTC-Markt (außerbörslicher Handel) stieg im zweiten Quartal 2026 im Jahresvergleich um 35 %, wobei rund 60 % auf Käufer aus Asien entfielen.
Bei Adressen mit 1.000 bis 10.000 BTC liegt der Akkumulationstrend-Score im Kursbereich von 80.000 bis 90.000 US-Dollar nahe am Höchstwert.
Langfristige Anleger halten 83 % des Umlaufangebots – ein Allzeithoch.
Das Open Interest bei Bitcoin-Futures stieg auf über 57 Milliarden US-Dollar – den höchsten Stand seit Mai.
Großanleger zögern nicht – sie legen noch einen Gang zu.
Das Manifest des Bitwise-CIO: Der Krypt winter ist vorbei
Am 22. September veröffentlichte Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, eine Einschätzung, die man als „Manifest“ bezeichnen könnte:
„Der fast ein Jahr andauernde Kryptowinter ist vorbei. Daraus könnte der stärkste und längste Bullenmarkt in der Geschichte der Kryptowährungen werden.“
Hougans zentrales Argument dreht sich nicht um den Preis, sondern um eine grundlegendere Beobachtung – die Diskrepanz zwischen Preis und Fundamentaldaten.
Während die Kurse von Krypto-Assets in letzter Zeit gefallen sind, haben sich die Fundamentaldaten der Branche strukturell verbessert: Die Blockchain-Aktivität nimmt zu, große Institutionen wie BlackRock engagieren sich stärker. Das Muster „zyklisch fallende Kurse, strukturell bessere Fundamentaldaten“ hat sich etabliert.
Er erwartet, dass die Kurse von Krypto-Assets die Entwicklung der Fundamentaldaten im weiteren Jahresverlauf noch stärker nachvollziehen werden.
Noch wichtiger: Hougan wies auf eine Veränderung der Kapitalströme hin. Anleger schichten derzeit aus KI-Aktien zurück in Kryptowährungen um.
„Der KI-Boom hat zuvor fast die gesamte Aufmerksamkeit des Marktes auf sich gezogen. Anleger, die auf Momentum setzten, konzentrierten sich alle auf KI. Jetzt, da sich die KI-Rallye etwas beruhigt hat, sehen wir, wie Kapital zurück in den Kryptomarkt fließt.“
Bitcoin ist im vergangenen Monat um rund 44 % gestiegen und hat Gold sowie US-Aktien deutlich hinter sich gelassen. Das ist keine Erholung, sondern ein Richtungswechsel.
Der letzte Unbelehrbare
Unter all den Wall-Street-Größen gibt es eine Person, die man gesondert hervorheben sollte.
Warren Buffett, Chef von Berkshire Hathaway und einer der erfolgreichsten Investoren der Geschichte.
2018 bezeichnete Buffett Bitcoin als „wahrscheinlich Rattengift im Quadrat“. 2022 sagte er erneut: „Selbst wenn man mir alle Bitcoins der Welt gäbe, würde ich sie nicht annehmen, denn ich wüsste nicht, was ich damit anfangen sollte.“
Bis heute hat Buffett seine Meinung nicht geändert. Berkshire hat keine Bitcoin-Produkte, keine ETFs und keine strukturierten Derivate.
Doch eines sollte man nicht vergessen:
Die Berkshire-Aktie ist im vergangenen Jahr um rund 20 % gestiegen. BlackRocks IBIT legte im selben Zeitraum um mehr als 100 % zu.
Der Markt hat mit den Füßen abgestimmt. Buffett kann Bitcoin meiden, aber er kann seine Kunden nicht davon abhalten, es zu kaufen, seine Konkurrenten davon abhalten, es anzubieten, oder seine Analysten davon abhalten, es zu untersuchen.
Wenn selbst der letzte Unbelehrbare verstummt, ist die Kapitulation vollendet.
Die Bedeutung der Kapitulation
Die kollektive Kapitulation der Wall Street ist kein Sieg für Bitcoin.
Es ist ein Sieg der Wahrheit.
Als Satoshi Nakamoto 2009 im Whitepaper von „einem vollständig Peer-to-Peer-basierten elektronischen Zahlungssystem“ schrieb, schaute an der Wall Street niemand hin.
2013, als Bitcoin zum ersten Mal die Marke von 1.000 US-Dollar knackte, lachte die Wall Street.
2017, als Bitcoin auf 20.000 US-Dollar stieg, warnte die Wall Street.
2021, als Bitcoin auf 69.000 US-Dollar stieg, zögerte die Wall Street.
2025, als Bitcoin auf 126.000 US-Dollar stieg, stand die Wall Street Schlange.
2026: Als Bitcoin bei 86.000 US-Dollar stand, kapitulierte die Wall Street.
Von Spott über Warnungen und Zögern bis zum Schlange stehen und schließlich zur Kapitulation – das dauerte 17 Jahre.
Vor 17 Jahren schürfte ein Mann mit einem Laptop den Genesis-Block. 17 Jahre später geben die größten Finanzimperien der Welt der Reihe nach zu: Wir lagen falsch.
Das ist keine Geschichte über Geld. Es ist eine Geschichte über Wahrheit.
Wenn etwas echt ist, braucht es niemanden, der es verteidigt. Es muss nur weiterleben.
Und Bitcoin lebt seit 17 Jahren.
Epilog
Am 21. September flossen fast eine Milliarde US-Dollar in Bitcoin-ETFs.
Am selben Tag diskutierten Analysten bei einer der ältesten Investmentbanken der Wall Street – Morgan Stanley, seit mehr als 230 Jahren im Geschäft – in einer Morgenbesprechung darüber, ob Bitcoin Gold bereits als besseren Wertspeicher abgelöst hat.
Vor 230 Jahren, als diese Bank gegründet wurde, war Gold das einzige harte Geld.
230 Jahre später diskutiert man darüber, ob ein digitales Asset, das durch Code definiert ist, keine physische Form hat und erst 17 Jahre alt ist, „härter“ als Gold sein könnte.
Die Antwort steht eigentlich schon in den Kapitalzuflüssen von 998,95 Millionen US-Dollar.
Die Wall Street brauchte 17 Jahre, um an diesen Punkt zu gelangen. Doch wenn sie sich einmal in Bewegung gesetzt hat, gibt es kein Zurück.
Kapitulation ist niemals das Ende. Sie ist der Beginn eines neuen Krieges.
Datenstand: 23. September 2026. Bitcoin notiert bei rund 85.900 US-Dollar und ist im vergangenen Monat um etwa 44 % gestiegen. Die kumulierten Nettozuflüsse in US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs belaufen sich auf 56,16 Milliarden US-Dollar, das Gesamtvermögen auf rund 110,14 Milliarden US-Dollar.