$JPM öffentlicher + privater Bereich mit dem Start der Positionierung: Morgan Stanley & Co? Nein—Morgan Chase (JPM) beginnt mit dem Aufbau der Position. Aufbau-Logik: JPM (Morgan Chase). Derzeit liegt der Aktienkurs bei etwa 340 US-Dollar; vom Hoch aus gab es bereits einen Rücksetzer. Das KGV liegt bei ungefähr 15. Noch wichtiger: Die Unternehmensgrundlagen sind nicht mit dem Aktienkurs schwächer geworden: Das Umsatzwachstum in den vergangenen 12 Monaten liegt bei etwa 14 %, das Wachstum des Nettoertrags bei etwa 15 % und das EPS-Wachstum bei etwa 20 %. Die Bilanzsumme von Morgan Chase beträgt rund 5 Billionen US-Dollar; das Geschäft umfasst Retail-Banking, Kreditkarten, Investmentbanking, Trading und Asset Management. Ganz einfach verstanden: JPM zu kaufen bedeutet im Kern, auf das langfristige Wachstum des US-Finanzsystems zu setzen. Ich mag die Logik gerade jetzt, weil sie sehr einfach ist: Der Aktienkurs ist gefallen, der Gewinn wächst weiterhin, die Bewertung ist aber nur im einstelligen bis niedrigen zweistelligen Bereich. KI-Aktien verdienen mit Geld aus hohem Wachstum; JPM verdient mit Geld aus Finanzaktivitäten, Cashflows und Zeit. Daher ziehe ich es im Vergleich dazu vor, nicht nur hinter bereits stark gestiegenen Hot Stocks herzulaufen, sondern stärker auf JPM so etwas zu achten—ein Unternehmen, bei dem die Fundamentaldaten nicht schlecht geworden sind, die Bewertung nicht teuer ist und der Preis vom Hoch aus bereits zurückgekommen ist. Gute Unternehmen brauchen auch einen guten Preis. In der Gegend um 340 US-Dollar lohnt es sich, jetzt mit dem Aufbau der Position zu beginnen.