Die wohlhabendsten Anleger der Welt führen die Inflation als das wichtigste Risiko an. Laut der neuesten Umfrage der Citigroup hat die Inflation in diesem Jahr den Handelskrieg und Zölle abgelöst und ist damit zur größten Sorge der Family Offices aufgestiegen; dieser Trend beeinflusst die Logik der Vermögensallokation bei den Ultra-High-Net-Worth-Gruppen nachhaltig.
Der Jahresbericht der Citigroup über globale Family Offices zeigt, dass Zinsänderungen und die Stabilität des globalen Finanzsystems nach der Inflation zu den am meisten beachteten Themen der befragten Institutionen gehören.
Bei der Auswahl übergeordneter Anlageklassen werden börsengehandelte Aktien als die bevorzugte Anlageklasse für die künftige Netto-Aufstockung genannt. Mehr als 90 % der befragten Family Offices geben an, dass ihre Portfolios in diesem Jahr positive Renditen erzielt haben, und fast die Hälfte sagt, dass sie in der ersten Jahreshälfte börsennotierte Aktien aufgestockt hat.
Die Anziehungskraft von Gold nimmt ebenfalls deutlich zu – wie Andy Sieg, Leiter des Bereichs Citi Wealth Business, sagt. Gold tauche inzwischen nahezu bei jedem Gespräch mit Kunden auf, was sich stark von der Situation vor zwei Jahren unterscheidet.
Citi ist kürzlich in den Bereich Tresor- und Abwicklungsservices am Londoner Goldmarkt eingestiegen, um der wachsenden Nachfrage vermögender Kunden nach physischem Gold gerecht zu werden.
Die genannte Studie wurde zwischen Juni und Juli dieses Jahres durchgeführt und umfasst über 40 Länder sowie 350 Family Offices.
Inflationssorgen greifen auf die Gruppe der Ultra-High-Net-Worth-Anleger über
Inflation ersetzt Handelskrieg und Zölle und wird zur größten Sorge der Family Offices in diesem Jahr – ein Spiegelbild der spürbaren Auswirkungen der weiter steigenden Lebens- und Betriebskosten auf diese Gruppe.
„Die Leute fragen sich vielleicht: Wenn sie doch so viel Geld haben – warum kümmern sie sich dann überhaupt noch um solche Dinge?“ sagt Andy Sieg in einem Interview:
„Diese Familien sind gerade deshalb so erfolgreich, weil sie Kosten und Erträge gleichermaßen umsichtig abwägen. Bestimmte Aspekte des Lebensstils werden noch teurer – und sie sind dafür besonders sensibilisiert.“
Laut Bloomberg Economic Research-Daten liegen die Inflationsraten in drei der vier wichtigsten Volkswirtschaften der Welt weiterhin über 3 %, was die Zinssätze auf hohem Niveau hält und das Wirtschaftswachstum belastet. Vor diesem makroökonomischen Hintergrund rücken sowohl der Zinsverlauf als auch die Stabilität des Finanzsystems in den Mittelpunkt der Kernanliegen von Family Offices. Das spiegelt die weit verbreitete Besorgnis des Marktes über strukturellen wirtschaftlichen Druck wider.
US-Aktien werden zur Top-Wahl für Aufstockungen; öffentliche Märkte liegen vorn gegenüber Private Markets
Trotz zunehmender Sorgen erzielen mehr als neun Zehntel der befragten Family Offices positive Renditen; fast die Hälfte erhöht hat in der ersten Jahreshälfte proaktiv ihre Allokation in börsennotierte Aktien.
Dawn Nordberg, Leiterin der Citi Global Wealth Solutions und verantwortlich für globale Family Offices, sagte: „Wir sehen, dass unsere Kunden ihre Mittel stärker in börsennotierte Aktien verlagern, weil US-börsennotierte Unternehmen bei der Suche nach Wachstum, Stabilität und Flexibilität praktisch nicht zu ersetzen sind.“
Andy Sieg führte weiter aus: Börsennotierte Aktien seien als bevorzugte Asset-Klasse für die künftige Netto-Aufstockung gelistet. Dies nicht nur wegen ihrer derzeit stabilen Entwicklung, sondern auch aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Bewertungen im Private-Markets – insbesondere bei Vermögenswerten, die regulatorischen Maßnahmen oder anderen Unsicherheiten ausgesetzt sind, die von anderen Investoren kaum kontrolliert werden können. Die Attraktivität dieser Assets ist demnach deutlich gesunken.
Neubewertung der Rolle von Gold: Citi erweitert Londons Tresorkapazitäten
Auch die Inflationssorgen treiben die sehr vermögende Gruppe immer schneller dazu, den strategischen Wert von Gold neu zu bewerten. Andy Sieg sagt, Gold sei heute in fast jeder seiner Gespräche mit Kunden präsent – verglichen mit vor zwei Jahren ist es, als seien es Welten. Er sagt:
„Früher ging es bei wohlhabenden Familien weltweit um Währungspaare; jetzt erkennen sie, dass viele entwickelte Volkswirtschaften mit ähnlichen Problemen konfrontiert sind – angespannte Haushaltslagen, hohe Inflation. Vielleicht ist das aktuell die ‚harte Währung‘ der Stunde: Gold.“
Um dieser Nachfrage gerecht zu werden, erweitert Citi derzeit seine Fähigkeit im Bereich Tresor-Services: In letzter Zeit ist ein begrenztes Bankenkonsortium hinzugekommen, das an der Verwahrung und Abwicklung von Goldbeständen im Londoner Goldzentrum beteiligt ist – um den zunehmend starken Bedarf vermögender Kunden an Gold-Allocations zu bedienen.
