Bitcoin-Optionen mit Fälligkeit am Freitag, Nominalvolumen von etwa 14,7 Mrd. USD; am selben Tag wurden BTC in 24 Stunden im Umfang von rund 49,7 Mrd. USD gehandelt. Die Marktkapitalisierung von BTC liegt bei etwa 1,73 Billionen USD, das Umsatz-/Umschlagvolumen bei ca. 2,9 %, der Aufwärtstrend über sieben Tage bei etwa 11,9 %; Ethereum hat eine Marktkapitalisierung von rund 335,5 Mrd. USD, ein Umsatz-/Umschlagvolumen von ca. 6,0 % und etwa 11,3 % über sieben Tage; Solana liegt bei etwa 68,9 Mrd. USD, ca. 8,1 %, bzw. etwa 16,6 %. Das Volumen und der Umschlag der drei Titel sind völlig entgegengesetzt: Am weitesten nach oben ging in den sieben Tagen der mit dem kleinsten Volumen; in der Spalte „Laufzeitende“ hängen die offenen Positionen nur beim Titel mit dem größten Volumen, und das ist zugleich die niedrigste Umschlagstufe.
14,7 Mrd. USD entsprechen etwa 186.000 Kontrakten; Put-Call-Verhältnis relativ bei 0,52, der größte Schmerzpunkt liegt bei 72.000 USD, während der Spot bei über 85.000 USD steht. Die konzentriert hängenden Call-Kontraktlinien liegen bei 70.000, 85.000, 90.000 und 100.000 USD – pro Linie etwa 9.500 bis 11.000 Kontrakte; rund 43 % der offenen Positionen sind in diesem Paket gebündelt.
Ich habe die Folgen der letzten Woche für diese Kontraktcharge nachgerechnet. Ein an der US-Börse gelistetes Spot-Produkt läuft zuerst aus: In etwa 1,466 Mio. Kontrakten sind Calls 833.000 und Puts 632.000; rund 37 % der offenen Positionen drücken sich im Bereich von 40 bis 45 USD zusammen. Als die Preisniveaus vor Fälligkeit in diesen Bereich nach oben wanderten, befand sich die Seite, die diese Kontrakte verkauft hatte, auf der ungünstigen Seite: Sie konnte die Kontrakte nur zurückkaufen, um das darunterliegende Exposure abzusichern; neue ausgegebene Anteile müssen dagegen Coins kaufen – dadurch wurde die Absicherung weiter auf die Coins übertragen. Nachdem diese Charge durch war, wurde dasselbe Set an Positionen nicht zurückgezogen, sondern nur an die Charge für den Freitag übergeben.
Zwischen dem Nominalvolumen und der tatsächlich gelieferten bzw. abgewickelten Menge klafft eine Lücke: Kontrakte kann man vorzeitig glattstellen oder bis zur nächsten Charge auslaufen lassen; die physische Lieferung auf der anderen Seite erfolgt in Form der Anteile. Auf der Derivate-Seite wird außerdem noch aufgestockt: Die offenen Futures wurden auf etwa 37,3 Mrd. USD angehoben; die aggressiven Kauforder bei den Perpetuals haben sich innerhalb einer Woche von -310 Mio. auf +320 Mio. gedreht.
Am Tag der Fälligkeit wird über die abgesicherten Positionen abgerechnet; es liefert keine Richtung. Die „falsche“ Form ist sehr schmal: Wenn die Preisbewegung nach der Fälligkeit außerhalb des Bereichs der Ausübungspreis-Konzentration liegt, aber bei den offenen Positionen in jenen konkreten Linien keine Verringerung zu sehen ist, bedeutet das, dass diese Positionen nur in die nächste Charge „weitergerollt“ wurden. Bei den Spot-BTC-Handelspaaren an der Binance-Börse sind die Coins „hängend“; man kann sie kaufen oder einfach halten und Zinsen erhalten. Bei anteilsbasierten Produkten ist die Verzinsungslogik immer transparent veröffentlicht – wie man das konkret arrangiert, ist dann die eigene Entscheidung. Dieser Artikel dient als Meinungs-/Standpunktprotokoll und stellt keine Anlageberatung dar.$MUBARAK
$NIL
$BCH
#140亿美元比特币期权周五到期
14,7 Mrd. USD entsprechen etwa 186.000 Kontrakten; Put-Call-Verhältnis relativ bei 0,52, der größte Schmerzpunkt liegt bei 72.000 USD, während der Spot bei über 85.000 USD steht. Die konzentriert hängenden Call-Kontraktlinien liegen bei 70.000, 85.000, 90.000 und 100.000 USD – pro Linie etwa 9.500 bis 11.000 Kontrakte; rund 43 % der offenen Positionen sind in diesem Paket gebündelt.
Ich habe die Folgen der letzten Woche für diese Kontraktcharge nachgerechnet. Ein an der US-Börse gelistetes Spot-Produkt läuft zuerst aus: In etwa 1,466 Mio. Kontrakten sind Calls 833.000 und Puts 632.000; rund 37 % der offenen Positionen drücken sich im Bereich von 40 bis 45 USD zusammen. Als die Preisniveaus vor Fälligkeit in diesen Bereich nach oben wanderten, befand sich die Seite, die diese Kontrakte verkauft hatte, auf der ungünstigen Seite: Sie konnte die Kontrakte nur zurückkaufen, um das darunterliegende Exposure abzusichern; neue ausgegebene Anteile müssen dagegen Coins kaufen – dadurch wurde die Absicherung weiter auf die Coins übertragen. Nachdem diese Charge durch war, wurde dasselbe Set an Positionen nicht zurückgezogen, sondern nur an die Charge für den Freitag übergeben.
Zwischen dem Nominalvolumen und der tatsächlich gelieferten bzw. abgewickelten Menge klafft eine Lücke: Kontrakte kann man vorzeitig glattstellen oder bis zur nächsten Charge auslaufen lassen; die physische Lieferung auf der anderen Seite erfolgt in Form der Anteile. Auf der Derivate-Seite wird außerdem noch aufgestockt: Die offenen Futures wurden auf etwa 37,3 Mrd. USD angehoben; die aggressiven Kauforder bei den Perpetuals haben sich innerhalb einer Woche von -310 Mio. auf +320 Mio. gedreht.
Am Tag der Fälligkeit wird über die abgesicherten Positionen abgerechnet; es liefert keine Richtung. Die „falsche“ Form ist sehr schmal: Wenn die Preisbewegung nach der Fälligkeit außerhalb des Bereichs der Ausübungspreis-Konzentration liegt, aber bei den offenen Positionen in jenen konkreten Linien keine Verringerung zu sehen ist, bedeutet das, dass diese Positionen nur in die nächste Charge „weitergerollt“ wurden. Bei den Spot-BTC-Handelspaaren an der Binance-Börse sind die Coins „hängend“; man kann sie kaufen oder einfach halten und Zinsen erhalten. Bei anteilsbasierten Produkten ist die Verzinsungslogik immer transparent veröffentlicht – wie man das konkret arrangiert, ist dann die eigene Entscheidung. Dieser Artikel dient als Meinungs-/Standpunktprotokoll und stellt keine Anlageberatung dar.$MUBARAK
$NIL
$BCH
#140亿美元比特币期权周五到期
