Bitcoin-ETFs verzeichnen knapp 1 Milliarde US-Dollar, das meiste seit Oktober, während der Preis sich 86.000 US-Dollar nähert
US-gelistete Spot-Bitcoin-ETFs zogen am Montag fast 1 Milliarde US-Dollar an Zuflüssen an — die größte Tagesbilanz seit Oktober des vergangenen Jahres.
Bitcoin handelte nahe 86.000 US-Dollar, nachdem es sich von den Tiefs der Asien-Sitzung um rund 85.000 US-Dollar erholt hatte. Am Montag hatte es die Mai-Höchststände überzeugend nach oben durchbrochen. Der CoinDesk 20 Index stieg innerhalb von 24 Stunden um 2,2%.
Die fehlende Bestätigung ist angekommen
Die Zuflusszahlen beantworten die wichtigste Einwendung gegen den Rallye.
In der vergangenen Woche basierte der Kursimpuls unterhalb von 75.000 US-Dollar vor allem auf kurzfristigen Liquidationen — etwa 300 Millionen US-Dollar innerhalb einer einzigen Stunde am Montag — statt auf Spot-Käufen. Das Spot-Nachfragemetrik von CryptoQuant lag bei −145.000 BTC, und Ilya Kalchev von Nexo Dispatch nannte anhaltende ETF-Zuflüsse oder erneutes Spot-Kaufen als Signale, die einen Ausbruch bestätigen würden.
Ein einzelner Tag mit 1 Milliarde US-Dollar ist das größte institutionelle Bid seit Oktober. Zur Einordnung: Der bisherige Höhepunkt des Komplexes lag bei 731 Millionen US-Dollar am 3. September, und es verlor am 15. September 450 Millionen US-Dollar, nachdem der Clarity Act gescheitert war.
Ein Tag macht noch keinen Trend. Kalchevs Wort war „nachhaltig“, und die nächsten Sitzungen werden zeigen, ob das der Start oder nur ein Ausschlag war.
Das Mai-Hoch war die Ebene, auf die es ankam
Der Ausbruch von Bitcoin über sein Hoch im Mai entfernt einen Bezugspunkt, der seit Monaten als Bestätigungsebene genannt wurde.
Joel Kruger von LMAX Group hatte 82.820 US-Dollar, das Mai-Hoch, als Niveau identifiziert, das die Erholung bestätigen würde — mit einem Pfad hin zu mehr als 100.000 US-Dollar darüber. Bitcoin wies es am 4. September bei 82.284 US-Dollar zurück.
Außerdem hat es die Spanne von 80.000 bis 82.000 US-Dollar geklärt, die fast 8% des Angebots gebunden hatte — einschließlich der durchschnittlichen Einstiegskosten der US-Spot-ETF-Gruppe.
Der nächste Test ist näher, als es aussieht. Frederik Theissen von Glassnode platzierte eine dichte Zone mit langfristig gehaltenem Supply zwischen 83.000 und 86.000 US-Dollar. Bei 86.000 US-Dollar steht Bitcoin an seiner oberen Grenze — dort können Inhaber, die in diesem Bereich gekauft haben, nach Monaten unter Wasser zum Break-even aussteigen.
Hormuz ist die strukturelle Veränderung
WTI-Rohöl fiel um mehr als 2% unter 90 US-Dollar und verlängerte damit seinen Rückzug von einem jüngsten Hoch bei 106 US-Dollar.
Der Auslöser war ein Kyodo-Bericht, wonach Iran bereit sei, die Straße von Hormuz innerhalb von sieben Tagen wieder zu öffnen, falls die USA ihre Blockade lockern.
Das ist anderer Natur als die Bewegungen von letzter Woche. Diplomatische Signale wie Trumps Aussage, er würde den Präsidenten von Iran „wahrscheinlich“ treffen, senken die Risikoprämie. Ein wiedereröffnetes Hormuz entfernt die physische Einschränkung, die Saudi-Arabiens Förderung auf 6,238 Millionen Barrel pro Tag drückte — den niedrigsten Stand seit 1990 — und Tankerraten über 1 Million US-Dollar pro Tag trieb.
Geringere Ölpreise lindern den Inflationsdruck und schwächen die Grundlage für weitere Fed-Erhöhungen. Das Dot-Plot hatte bereits signalisiert, dass es 2026 nur noch eine weitere Anhebung geben wird.
„Falling oil prices und US-Staatsanleiherenditen, steigende globale Aktienmärkte und Optimismus bezüglich der US-Chinaverhandlungen stützten die Risikofreude“, sagte FxPro-Chefmarktanalyst Alex Kuptsikevich und verwies dabei auf einen deutlichen Anstieg des Nasdaq.
Derivate werden weiterhin wie eine Short-Squeeze gelesen
Die Futures-Daten erzählen eine weniger von Überzeugung getriebene Geschichte als die ETF-Flows.
Das gesamte Volumen von Krypto-Futures sprang um 38% auf 292 Milliarden US-Dollar innerhalb von 24 Stunden, während das Open Interest nur um 1% auf 157 Milliarden US-Dollar stieg. Das drückte das Volumen-zu-Open-Interest-Verhältnis auf nahezu 2. Liquidationen erreichten 768 Millionen US-Dollar, größtenteils Shorts.
Jeder große — BTC, ETH, XRP und SOL — trägt eine negative kumulative Volumen-Differenz, bereinigt um das Open Interest über 24 Stunden, was bedeutet, dass aggressiver Sell-side-Flow den Buy-side-Flow überholt hat, selbst als die Preise stiegen. Tron war unter den wenigen Ausnahmen.
Die beiden Werte stehen nicht im Widerspruch. ETF-Nachfrage bedeutet Spot-Käufe über regulierte Vehikel; Futures-Daten erfassen dabei gehebelte Trader. Die Spot-Kaufnachfrage kam an, während der gehebelte Markt noch Short-Positionen abdeckte.
Das Open Interest bei Bitcoin-Futures stieg auf 716.000 BTC — das meiste seit dem 25. August, aber immer noch unter dem rund 750.000-BTC-Durchschnitt von April bis Juli. Das Open Interest bei Ether und Solana bleibt in einem Abwärtstrend, der im Mai begann, obwohl Ether in diesem Quartal Bitcoin übertroffen hat.
Memecoin-Leverage ist das Warnsignal
PEPE, DOGE und SHIB gehörten zu den 10 besten Performern über 24 Stunden, während Bitcoin kurz pausierte.
Das Open Interest bei Dogecoin stieg innerhalb eines Tages um 10% — der größte Sprung unter den Top-10-Coins. Ein anhaltender Anstieg des Memecoin-Leverage tauchte historisch oft in der Nähe unterzeitiger Hochs auf, wenn die spekulative Risikobereitschaft dem zugrunde liegenden Move vorausläuft.
Das Open Interest bei XRP stieg auf 2,46 Milliarden Tokens von 2,2 Milliarden, ein Aufbau von 12% auf einer kleineren Basis.
Der Whale-Bias von Coinglass ist extrem bullisch bei Bitcoin, bullisch bei Ether und Solana und bärisch bei XRP, Dogecoin und Gold.
Optionshändler greifen nach 90.000 und 95.000 US-Dollar
Die implizite Volatilität bleibt eingedämmt. Die 30-Tage-Indizes BVIV und EVIV liegen innerhalb der jüngsten Spannen und deutlich unter den Spitzen im Februar und Anfang Juni.
Laser Digital stellte fest, dass die Volatilitätskurve sich seit letzter Woche abflacht, während die realisierte Volatilität anstieg und die Spot-Vol-Korrelation fest positiv wurde — Volatilität steigt zusammen mit dem Preis, das Muster eines Aufwärtsimpulses.
Die Front-End-Risiko-Umkehrungen von Deribit kippten Ende Montag stark in Richtung Bitcoin- und Ether-Calls, nachdem Bitcoin die 85.000-US-Dollar-Marke überschritten hatte — auch wenn sich die Call-Tendenz seitdem etwas abgeschwächt hat.
Die aktivsten Bitcoin-Options-Trades über 24 Stunden waren Calls auf die Strikes 95.000 US-Dollar und 90.000 US-Dollar — dazu kamen Ether-Calls von 2.500 bis 3.000 US-Dollar. Beide Bitcoin-Strikes liegen über dem 100-Wochen gleitenden Durchschnitt nahe 89.000 US-Dollar.
ZetaChain-Inhaber stimmten dafür, ihre eigene Blockchain einzustellen
ZetaChain-Inhaber stimmten am Sonntag dafür, das Netzwerk abzuschalten und den ZETA-Token auf Solana zu verlagern — eine seltene formale Entscheidung einer Blockchain, nicht mehr zu existieren.
Der Vorschlag wurde mit mehr als 99% Zustimmung bei 58% Beteiligung angenommen — über der erforderlichen 40%. Vor einer Umsetzung ist noch eine weitere Governance-Abstimmung nötig.
Die Kette ging 2023 mit 27 Millionen US-Dollar an Finanzierung an den Start, um Werte zwischen ansonsten inkompatiblen Blockchains zu übertragen. Drei Jahre später greifen Dutzende Teams dasselbe Problem an, und ZETA rangiert nach Marktkapitalisierung auf Platz 313 — bei rund 90 Millionen US-Dollar.
Das Team nannte die Betriebskosten. ZetaChain läuft auf dem Cosmos SDK, daher wird jede Sicherheitslücke in diesem Toolkit zu dessen Problem — und erfordert koordinierte Patches über unabhängige Betreiber hinweg. Im August gab Cosmos Labs bekannt, dass Angriffe auf sechs Ketten mit verwandter Software erfolgten, wobei rund 6 Millionen US-Dollar gestohlen wurden. ZetaChain wurde nicht getroffen.
Für Anuma wurde Solana ausgewählt, eine im Februar gestartete KI-App, die Nutzerkontext zwischen KI-Modellen mitnimmt, wie das Team sagt, mit mehr als 300.000 Nutzern. Inhaber sperren ZETA für Credits innerhalb von Anuma, wodurch der Token von Netzwerksicherheit zu vorab bezahlter App-Nutzung wird.
ZETA verdoppelte sich von rund 4 Cent in Richtung der Abstimmung, berührte 7 Cent und fiel dann innerhalb von 24 Stunden um 16% auf knapp unter 6 Cent. Fast 117 Millionen US-Dollar wurden gegen einen Marktwert von 90 Millionen US-Dollar gehandelt — der gesamte Free Float drehte sich mehr als einmal innerhalb eines Tages.