Ich beobachte, wie sich Kapital immer wieder in dieselbe Ecke des Marktes drängt – in KI-Aktien – und frage mich, was anderswo übersehen wird.

Wo die nächsten Chancen liegen könnten

KI ist nicht die einzige Geschichte. Das physische System dahinter wird ebenso wichtig.

Die Nachfrage nach Rechenzentren soll bis 2030 stark ansteigen, während die Verfügbarkeit von Strom, die Kapazität des Netzes, die Kühlung, die Vernetzung und industrielle Ausrüstung zu echten Engpässen werden. McKinsey schätzt, dass die globale Nachfrage nach Rechenzentren bis 2030 an 220 GW heranreichen könnte, nach etwa 82 GW im Jahr 2025.

Das bringt Energie, Versorger, Netz-Infrastruktur und industrielle Ausrüstung in eine interessante Position.

Da ist auch Cybersicherheit. Mehr KI bedeutet mehr automatisierte Systeme, mehr Datenexponierung und eine größere Angriffsfläche. Ausgaben für Sicherheit werden zunehmend Teil des „Infrastrukturbudgets“ statt eine optionale IT-Kostenposition.

Dann gibt es Bereiche, die weiter weg vom offensichtlichen KI-Handel liegen: Gesundheitswesen, kritische Rohstoffe, Robotik und breitere Infrastruktur. Die Forschung von BlackRock für 2026 sieht diese Sektoren als Teil der wachsenden KI-Ökonomie, während iShares auf Bereiche wie Energie, Materialien und Gesundheitswesen verweist, die Anleger möglicherweise weniger stark im Blick haben als Mega-Cap-Technologie.

Aber ich würde „KI-Alternativen“ nicht automatisch als sicherer einstufen.

Der IWF hat gewarnt, dass eine hohe Konzentration und überdehnte Bewertungen bei KI-bezogenen Aktien das Marktrisiko verstärken können.

Für mich wird die spannendere Frage zunehmend simpler:

Wer liefert den Strom, die Ausrüstung, die Sicherheit, die Materialien und die Infrastruktur, ohne die KI nicht funktionieren kann?

Manchmal verrät der weniger glamouröse Teil eines technologischen Booms mehr über seine Stabilität, als es die prominenteren Schlagzeigennamen tun.

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