Circle führt institutionelles Bitcoin-Borrowing mit BTC-Besicherung ein
Der Fokus des Marktes liegt größtenteils auf dem Ausbruch des Bitcoin-Preises, Liquidationen von Short-Positionen und den Zuflüssen aus dem ETF. Doch eine leicht übersehene Meldung verdient Aufmerksamkeit: Circle bringt ein institutionelles Bitcoin-besichertes Kreditgeschäft an den Start. Institutionen können BTC verpfänden und USDC ausleihen.
Im Gegensatz zu den üblichen positiven Nachrichten geht es bei diesem Geschäft nicht in erster Linie darum, Institutionen zum Aufstocken von Bitcoin zu animieren, sondern ihnen eine neue Lösung für Liquidität zu bieten. Institutionen hinterlegen BTC, erhalten 1:1 besicherte Nachweise als Sicherheiten und können dann in einem Drittanbieter-Kreditmarkt USDC ausleihen. Der Bitcoin wird weiterhin im Verwahrsystem gehalten und muss nicht verkauft oder liquidiert werden.
Bisher mussten Institutionen, wenn sie Geld brauchten, meist ihre Bestände verkaufen. Jetzt gibt es zusätzlich den Weg über besicherte Finanzierung, wodurch sich die Logik des Verkaufsdrucks verändert. Die Token werden im Verwahr-Ökosystem gesperrt; wenn die ausgeliehenen Mittel in den Markt zurückfließen, wird das Umlaufangebot weiter schrumpfen.
Diese Ausgestaltung ist nicht nur ein einzelnes Produkt. Circle setzt in letzter Zeit weitere Schritte fort: Zuerst wurde das Abrechnungs-Mainnet eingeführt und anschließend Lösungen rund um die Tokenisierung von Bitcoin, und in Kombination mit dem aktuellen besicherten Kreditgeschäft entsteht nach und nach ein Geschäfts-Loop aus Verwahrung, Abrechnung, Vergabe von Darlehen und Stablecoins. So bildet sich eine vollständige Kette: Besicherte Vermögenswerte werden in einen Pool eingebracht, Stablecoin-Ausgabe erfolgt und die On-Chain-Abrechnung wird abgedeckt.
Die Regeln für Überbesicherung und Liquidation werden von dem jeweiligen Drittanbieter-Kreditprotokoll festgelegt, und die entsprechenden Mechanismen dürften künftig ein besonders wichtiger Beobachtungspunkt sein.
Kann dieser Inhalt weiter verfeinert werden, um ihn für die Veröffentlichung auf der Plattform anzupassen? Der Arbeitsmodus im Aufgabenmodell kann Titel-Alternativen, Bildvorschläge und die Bild-Text-Formatierung ergänzen — sollen wir ihn verwenden?
Der Fokus des Marktes liegt größtenteils auf dem Ausbruch des Bitcoin-Preises, Liquidationen von Short-Positionen und den Zuflüssen aus dem ETF. Doch eine leicht übersehene Meldung verdient Aufmerksamkeit: Circle bringt ein institutionelles Bitcoin-besichertes Kreditgeschäft an den Start. Institutionen können BTC verpfänden und USDC ausleihen.
Im Gegensatz zu den üblichen positiven Nachrichten geht es bei diesem Geschäft nicht in erster Linie darum, Institutionen zum Aufstocken von Bitcoin zu animieren, sondern ihnen eine neue Lösung für Liquidität zu bieten. Institutionen hinterlegen BTC, erhalten 1:1 besicherte Nachweise als Sicherheiten und können dann in einem Drittanbieter-Kreditmarkt USDC ausleihen. Der Bitcoin wird weiterhin im Verwahrsystem gehalten und muss nicht verkauft oder liquidiert werden.
Bisher mussten Institutionen, wenn sie Geld brauchten, meist ihre Bestände verkaufen. Jetzt gibt es zusätzlich den Weg über besicherte Finanzierung, wodurch sich die Logik des Verkaufsdrucks verändert. Die Token werden im Verwahr-Ökosystem gesperrt; wenn die ausgeliehenen Mittel in den Markt zurückfließen, wird das Umlaufangebot weiter schrumpfen.
Diese Ausgestaltung ist nicht nur ein einzelnes Produkt. Circle setzt in letzter Zeit weitere Schritte fort: Zuerst wurde das Abrechnungs-Mainnet eingeführt und anschließend Lösungen rund um die Tokenisierung von Bitcoin, und in Kombination mit dem aktuellen besicherten Kreditgeschäft entsteht nach und nach ein Geschäfts-Loop aus Verwahrung, Abrechnung, Vergabe von Darlehen und Stablecoins. So bildet sich eine vollständige Kette: Besicherte Vermögenswerte werden in einen Pool eingebracht, Stablecoin-Ausgabe erfolgt und die On-Chain-Abrechnung wird abgedeckt.
Die Regeln für Überbesicherung und Liquidation werden von dem jeweiligen Drittanbieter-Kreditprotokoll festgelegt, und die entsprechenden Mechanismen dürften künftig ein besonders wichtiger Beobachtungspunkt sein.
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