ETH kehrt auf 2800 zurück, aber hinter dieser Zahl steckt eine Wahrheit, die viele übersehen
ETH ist heute wieder über 2.800 und notiert 24 Stunden lang mit +3,4%. Aktuell liegt der Kurs nahe 2.775. Es steigt, aber weniger stark als BTC. Das ETH/BTC-Verhältnis geht weiter nach unten – das ist die Faktenlage. Doch worüber man eigentlich sprechen sollte, ist die Versorgungsstruktur von ETH.
Heute befinden sich ungefähr 120 Milliarden US-Dollar an ETH im Staking. L2-Ökosystem-Lockups: 40,4 Milliarden US-Dollar. Diese beiden Zahlen werden häufig als „Nachfrageexplosion“ beworben. Ich finde, das ist eine Begriffsumdeutung.
Was ist die Essenz von Staking? Es bedeutet: Diese ETH wird vorerst nicht auf dem Markt verkauft. Das senkt die Umlaufmenge. Aber es erzeugt keinen zusätzlichen Kaufdruck. Und Staking kann außerdem beendet werden. Wenn sich die Marktrhetorik umdreht oder die Rendite durch andere Assets in den Schatten gestellt wird, kann dieser Anteil jederzeit für die Entsperrung in einer Warteschlange freigegeben werden.
Auch beim L2-TV L ist es ähnlich: Das ist eine Verschiebung von Vermögenswerten zwischen unterschiedlichen Schichten, nicht so, dass jemand mit neuem Geld ETH kauft.
Mein Fazit: Diese beiden Zahlen beschreiben die Nutzungssituation von ETH – nicht die Stärke der Nachfrage. Mit ihnen zu argumentieren, dass ETH steigen sollte, ist logisch nicht stimmig.
Worauf sollte ETH jetzt achten? Auf zwei Dinge.
Erstens: ETF-Gelder. Am 18. und 21. September gab es zwei aufeinanderfolgende Tage mit Nettomittelzuflüssen im Bereich von 140 Millionen. Das ist eine echte, zusätzliche Nachfrage. Davor gab es drei aufeinanderfolgende Tage mit Abflüssen. Der Wendepunkt ist gerade erst da – entscheidend ist, ob er anhalten kann.
Zweitens: Kontrahentenrisiko. Das Kontrakt-Open-Interest im gesamten ETH-Netz ist in 24 Stunden um 6,59% auf 36,75 Milliarden US-Dollar gestiegen. Der Leverage wird sehr schnell aufgebaut. Entscheidend sind die Schlüsselbereiche: Unter 2.634 ist die Liquidationsstärke der Long-Positionen auf den gängigen Plattformen kumuliert 1,622 Milliarden US-Dollar. Über 2.907 beträgt die Liquidationsstärke der Short-Positionen 0,6 Milliarden US-Dollar.
Wenn man das vergleicht, wird es klar: Das Leverage-Risiko unterhalb ist deutlich höher als oberhalb. Das bedeutet, dass ein Rücksetzer schneller kommen kann, als du dir vielleicht vorstellst.
ETH halte ich weiterhin langfristig für vielversprechend. Aber kurzfristig würde ich es lieber abwarten, bis ETH die Marke bei 2.634 verteidigt, und dann erst aufstocken – statt bei 2.800 zu jagen.
ETH ist heute wieder über 2.800 und notiert 24 Stunden lang mit +3,4%. Aktuell liegt der Kurs nahe 2.775. Es steigt, aber weniger stark als BTC. Das ETH/BTC-Verhältnis geht weiter nach unten – das ist die Faktenlage. Doch worüber man eigentlich sprechen sollte, ist die Versorgungsstruktur von ETH.
Heute befinden sich ungefähr 120 Milliarden US-Dollar an ETH im Staking. L2-Ökosystem-Lockups: 40,4 Milliarden US-Dollar. Diese beiden Zahlen werden häufig als „Nachfrageexplosion“ beworben. Ich finde, das ist eine Begriffsumdeutung.
Was ist die Essenz von Staking? Es bedeutet: Diese ETH wird vorerst nicht auf dem Markt verkauft. Das senkt die Umlaufmenge. Aber es erzeugt keinen zusätzlichen Kaufdruck. Und Staking kann außerdem beendet werden. Wenn sich die Marktrhetorik umdreht oder die Rendite durch andere Assets in den Schatten gestellt wird, kann dieser Anteil jederzeit für die Entsperrung in einer Warteschlange freigegeben werden.
Auch beim L2-TV L ist es ähnlich: Das ist eine Verschiebung von Vermögenswerten zwischen unterschiedlichen Schichten, nicht so, dass jemand mit neuem Geld ETH kauft.
Mein Fazit: Diese beiden Zahlen beschreiben die Nutzungssituation von ETH – nicht die Stärke der Nachfrage. Mit ihnen zu argumentieren, dass ETH steigen sollte, ist logisch nicht stimmig.
Worauf sollte ETH jetzt achten? Auf zwei Dinge.
Erstens: ETF-Gelder. Am 18. und 21. September gab es zwei aufeinanderfolgende Tage mit Nettomittelzuflüssen im Bereich von 140 Millionen. Das ist eine echte, zusätzliche Nachfrage. Davor gab es drei aufeinanderfolgende Tage mit Abflüssen. Der Wendepunkt ist gerade erst da – entscheidend ist, ob er anhalten kann.
Zweitens: Kontrahentenrisiko. Das Kontrakt-Open-Interest im gesamten ETH-Netz ist in 24 Stunden um 6,59% auf 36,75 Milliarden US-Dollar gestiegen. Der Leverage wird sehr schnell aufgebaut. Entscheidend sind die Schlüsselbereiche: Unter 2.634 ist die Liquidationsstärke der Long-Positionen auf den gängigen Plattformen kumuliert 1,622 Milliarden US-Dollar. Über 2.907 beträgt die Liquidationsstärke der Short-Positionen 0,6 Milliarden US-Dollar.
Wenn man das vergleicht, wird es klar: Das Leverage-Risiko unterhalb ist deutlich höher als oberhalb. Das bedeutet, dass ein Rücksetzer schneller kommen kann, als du dir vielleicht vorstellst.
ETH halte ich weiterhin langfristig für vielversprechend. Aber kurzfristig würde ich es lieber abwarten, bis ETH die Marke bei 2.634 verteidigt, und dann erst aufstocken – statt bei 2.800 zu jagen.