Ein Hoch bei den japanischen Zinsen auf 31 Jahre ist für Krypto aus einem Grund relevant: Der Yen war die weltweit günstige Refinanzierungswährung. Wenn sich diese Finanzierung verteuert, werden hoch gehebelte Positionen überall neu bewertet — nicht nur in Japan.

Die Carry-Unwind-Entwicklung von 2024 ist das Vorbild. Sie begann nicht in Krypto, traf Krypto aber dennoch.

Also beobachte die Währung, nicht die Schlagzeile. Eine schnelle Bewegung beim Yen überträgt es; ein langsames Dahinschleichen tut das meist nicht.

Zieht ein stärkerer Yen weiterhin die Risk-Assets so nach unten wie im letzten Zyklus? #BOJRaisesRatesTo31YearHigh