Bitcoin durchbrach am Montag die $80.000-$82.000-Angebotsmauer bei einem/~$300M in kurzfristigen Liquidationen und erreichte $85.000 — liegt nun innerhalb der Zone des Angebots langfristiger Inhaber (LTH) bei $83.000-$86.000. Der LTH-Verkauf verlangsamte sich in drei Wochen um 80%, wobei die jüngsten Verkäufe mit Verlusten erfolgten — das Erschöpfungssignal, das den späten Kapitulationspunkt markiert. Chicago-Fed-Chef Goolsbee sagte, die Zinsen müssten möglicherweise weiter steigen, falls die Inflation über 2% bleibt, sodass der Kurs „noch eine weitere Erhöhung“ weiter lebendig ist. Bessent verteidigte die Ausweitung des Treasury-Rückkaufprogramms und sagte, die Rendite der 30-jährigen Anleihen sei seitdem nicht stark gestiegen — eine Behauptung, die Druckenmiller öffentlich in Frage stellte. Das Handelsfenster für tokenisierte Wertpapiere der SEC öffnet am Dienstag.
Bitcoin-Hashrate dreht nach oben, während der Preis die Marke von 85.000 US-Dollar überwindet
Die Bitcoin-Netzwerk-Hashrate ist nach einem anhaltenden Abwärtstrend wieder gestiegen — zeitgleich mit dem Erreichen der Marke von 85.000 US-Dollar. Der Mechanismus ist direkt: Eine Preisbewegung von 13% von 75.000 auf 85.000 US-Dollar erhöht den Miner-Umsatz pro Einheit Rechenleistung um ungefähr denselben Betrag, wodurch marginale Maschinen wieder über die Gewinnschwelle gedrückt werden. Die Mining-Aktien hinkten der Rallye im August deutlich hinterher — die Median-Performance der Top-10-Miner lag bei +1,8% gegenüber Bitcoin +22% — Core Scientific blieb 27% zurück und TeraWulf 24%, während Gegenwind aus dem KI-Sentiment die Gewinne der Hybrid-Miner für Bitcoin überlagerte. Eine steigende Hashrate ist sich selbst begrenzend: Die Schwierigkeit wird etwa alle ~2 Wochen angepasst, um 10-Minuten-Blockzeiten aufrechtzuerhalten. Dadurch schrumpft der Ertrag pro Maschine wieder, solange die Hashrate anhaltend steigt, bis zur nächsten Preisbewegung. Bitcoin hat jetzt das Angebotsband von 80.000 bis 82.000 US-Dollar durchbrochen; der nächste Widerstand ist der 100-Wochen-Durchschnitt bei nahe 89.000 US-Dollar.
Das bedingte Fünf-Jahres-Ausnahmefenster der SEC startet am 22. September und ermöglicht ausgewählten institutionellen Handelsplätzen, den Handel tokenisierter Aktien auf öffentlichen Blockchains zu pilotieren — die erste konkrete Lieferung des behördengeführten Ansatzes, der den gescheiterten CLARITY Act ersetzt hat. Die Märkte haben das teilweise vorweggenommen: Coinbase +5% am Donnerstag und +2% am Freitag, Securitize +7%, Bullish +3%. Das wichtigste makroökonomische Risiko der Woche ist das Konsumstimmungsbarometer: Die endgültige September-Erhebung der University of Michigan erscheint am Donnerstag bei einer Prognose von 47,8 — unter dem historischen Tief vom Juni 2022 bei 50,0 — vor dem Hintergrund höherer Energiekosten und der ersten Zinserhöhung der Fed seit 2023. Die Neuwagenverkäufe (New Home Sales) am Mittwoch werden bei 700.000 erwartet, nach 739.000 zuvor. Drei Token-Freigaben in dieser Woche: Humanity schaltet 14,7% des zirkulierenden Angebots frei (20,8 Mio. US-Dollar) am 23. September, TON schaltet 1,3% frei (51,2 Mio. US-Dollar) am 22. September, Canton 0,38% (17,17 Mio. US-Dollar) am 21. September.
Chicago Fed: Austan D. Goolsbee sagt, dass die Zinsen steigen müssen, wenn die Inflation über 2% bleibt
Chicago-Fed-Präsident Austan Goolsbee sagte, die Zinsen müssten möglicherweise weiter steigen, falls die Inflation nicht auf 2% zurückkehrt — während er gleichzeitig offen bleibt für die Möglichkeit, dass die aktuellen Belastungen von einem abklingenden Angebotsschock herrühren. Er will Belege dafür, dass der Angebotsschock sich tatsächlich auflöst — was ihn als datengesteuert statt als in beide Richtungen vorab festgelegt positioniert. Seine Darstellung passt zu Warshs „Disziplin statt Entscheidung“-Rahmenwerk: Die Medianpunkte im Fed-Dot-Plot deuten auf eine weitere Zinserhöhung im Jahr 2026 hin, aber die Schwelle bleibt ankommende Daten. Für Bitcoin bedeutet das: Eine Fed, die erst nachgewiesene Entspannung der Inflation abwarten will, bevor sie pausiert, sodass die Ölbewegungen von Freitag und der CPI-Wert (Verbraucherpreisindex) des nächsten Monats mehr Gewicht haben als jede einzelne Aussage eines Amtsträgers.
Die Netto-Verteilung von Bitcoin durch langfristige Halter sank von 105.900 BTC am 30. August auf 21.700 BTC am 20. September — ein 80%iger Rückgang innerhalb von drei Wochen. Die meisten Coins, die letzte Woche verkauft wurden, gingen mit einem Verlust einher, was für den geduldigsten Teil des Marktes ungewöhnlich ist und typischerweise eine späte Kapitulation markiert: Sobald diese Halter verkaufen, ist dieses Angebot weg. Der Glassnode-Forscher Frederik Theissen hatte eine dichte LTH-Angebotskonzentration bei 83.000 bis 86.000 US-Dollar identifiziert — genau dort, wo Bitcoin derzeit gehandelt wird. Halter, die in diesem Bereich gekauft und den Rückgang ausgesessen haben, sind an der Gewinnschwelle und einige werden aussteigen. Die Verlangsamung der Verteilung durch diese Zone ist damit das entscheidende Bestätigungssignal. Der Anstieg wurde durch kurzfristige Short-Liquidationen getrieben (~300 Mio. US-Dollar in einer Stunde am Montag) und nicht durch Spot-Nachfrage; das Spot-Nachfrage-Metrik von CryptoQuant lag letzte Woche bei -145.000 BTC. Nexo-Analystin Ilya Kalchev identifizierte anhaltende ETF-Zuflüsse oder erneutes Spot-Kaufen als die verbleibenden Bestätigungssignale.
US-Finanzminister Bessent sagt, dass die Rendite für 30-jährige Staatsanleihen seit der Ausweitung des Schuldenrückkaufprogramms nicht stark gestiegen ist
Finanzminister Bessent sagte, die Rendite für 30-jährige Laufzeiten sei seit der Ausweitung des Rückkaufprogramms des Finanzministeriums nicht stark gestiegen — implizit eine Verteidigung der Wirksamkeit des Eingriffs. Er lehnte es ab zu sagen, ob er mit den Zinserhöhungen der Fed übereinstimmt. Die 30-jährige Rendite lag diesen Monat bei 5,40% — dem höchsten Stand seit Juni 2007 — bevor sie sich im Zuge des vier Sitzungen andauernden Rückgangs des Öls wieder abschwächte. Bessents Formulierung legt nahe, dass er die aktuellen Werte am langen Ende als durch das Rückkaufprogramm begrenzt ansieht und nicht als Beleg dafür, dass es nicht funktioniert hat. Stanley Druckenmiller — der Bessent gecoacht hat — bezeichnete den Eingriff öffentlich als Fehler und argumentierte, Regierungen, die Preise gegen die Grundlagen verteidigen, verlieren immer. Die Spannung zwischen diesen beiden Lesarten wird sich zeigen, falls Öl wieder dreht und die Renditen ihren Anstieg in Richtung der Hochs des Monats fortsetzen.