Der globale Wert von Fusionen und Übernahmen (M&A) lag in den ersten acht Monaten 2026 laut der Boston Consulting Group (BCG) um 11% über seinem 10-Jahres-Durchschnitt.
Die Gewinne liegen fast vollständig an der Spitze des Marktes. Abschlussvolumina unter 1 Milliarde US-Dollar liegen weiterhin unter den längerfristigen Normen.
Megadeals knüpfen an einen Rekord aus dem Jahr 2021 an
Der gesamte Dealwert stieg bis August um 15% im Vergleich zum Vorjahr, so BCG. Der Dealwert erreichte zwischen Januar und August 2,09 Billionen US-Dollar, nach 1,82 Billionen US-Dollar im Vorjahr.
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Transaktionen im Wert von 10 Milliarden US-Dollar oder mehr stiegen auf 37, nachdem es ein Jahr zuvor 24 gewesen waren. Diese Zahl übertraf die 32 Megadeals, die im selben Zeitraum 2021 angekündigt wurden.
Der Gesamt-Dealwert hat jedoch nicht nachgezogen. Die Zahl für 2021 erreichte in diesen acht Monaten 2,91 Billionen US-Dollar. Das bedeutet, dass 2026 etwa 28% niedriger liegt, obwohl die höhere Zahl der Megadeals erzielt wurde.
In der Zwischenzeit betrafen 27 der Megadeals in diesem Jahr einen US-Käufer, ein US-Zielunternehmen oder beides. Deals zwischen 250 Millionen US-Dollar und 1 Milliarde US-Dollar blieben unter dem Durchschnitt. Transaktionen unter 250 Millionen US-Dollar ebenfalls, und diese Zahlen schließen die Inflation aus.
„Das Dealvolumen in diesen Segmenten liegt weiterhin unter den jeweiligen langfristigen Durchschnitten. Das deutet darauf hin, dass der globale M&A-Markt die normalen Werte der Breite noch nicht wieder erreicht hat“, so hieß es in dem Bericht.
Die Aufteilung entspricht dem, was die Beratungsfirma PwC im Juni herausgestellt hat: Damals prognostizierte sie, dass der globale Wert von M&A-Deals in diesem Jahr an die Marke von 4 Billionen US-Dollar herankommen würde, während die Zahl der Deals um 13% zurückging.
Region und Sektor erzählen dieselbe Geschichte der Konzentration. Nordamerika machte mehr als die Hälfte des gesamten Deal-Werts aus. Der europäische Wert stieg um 43% auf 541 Milliarden US-Dollar, während die Aktivität im Asia-Pacific-Raum um 27% zurückging.
Der BCG-Global-M&A-Leader Jens Kengelbach verwies auf die Umsetzung – nicht auf die Finanzierung – als derzeitige Einschränkung.
„Kapital und strategischer Tatendrang sind verfügbar. Der Engpass hat sich hin zur Umsetzung verlagert: transaktionsreife Assets finden, Bewertungslücken überbrücken und die erforderlichen operativen und regulatorischen Hürden aus dem Weg räumen, um den Abschluss zu ermöglichen“, sagte er.
KI schiebt einige Deals voran und friert andere ein
Der Bericht untersuchte außerdem, wie künstliche Intelligenz (KI) den M&A-Markt beeinflusst. Daniel Friedman, der globale Leiter für Transaktionen und Integrationen bei BCG, sagte, KI wirke auf dem Markt in zwei Richtungen gleichzeitig.
„Es ist ein Grund, mehr Deals zu machen, und ein Grund dafür, dass einige Deals schwieriger abzuschließen sind. Die Unternehmen, die am weitesten nach vorn kommen, dürften diejenigen sein, die tatsächlich herausgefunden haben, was für das Asset vor ihnen zutrifft“, so sagte er.
BCG führt eine Korrektur der Software-Bewertung und einen Rückzug des Private-Equity-Sektors als Nachweis für den zweiten Effekt an. Sein M&A-Sentiment-Index, der Marktgrundlagen mit einer KI-basierten Analyse von Unternehmenskommunikation kombiniert, stieg auf 83 von 79 zu Beginn des Jahres – liegt aber weiterhin deutlich unter dem langfristigen Durchschnitt von 100.
Die Sektorwerte gingen deutlich auseinander. Finanzinstitute und Immobilien erzielten 108, und das Gesundheitswesen erreichte 100, während Technologie mit 52 am niedrigsten lag und Konsumgüter bei 64.
Das Krypto-Dealmaking hat eine ähnliche Form angenommen. Der offengelegte Krypto-M&A-Dealwert setzte in der ersten Hälfte 2026 mit 9,66 Milliarden US-Dollar einen Rekord, obwohl die angekündigten Deals um 25% auf 87 zurückgingen.
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