Vor einer Woche erwarteten die meisten Teilnehmer eine Zinserhöhung der Fed und das Scheitern des Clarity Act im Senat, was einen scharfen Verkaufsdruck auslösen sollte. Die Fed erhöhte die Zinsen, und das Gesetz scheiterte. Bitcoin wird nun bei $85,000 gehandelt.
Der Schritt hat sämtliche Widerstandsniveaus geknackt, die Analysten unmittelbar danach identifiziert hatten — und sogar die rangegebundenen Prognosen übertroffen, die sie dabei begleitet hatten.
Kalchevs vier Kursniveaus liegen alle hinter dem aktuellen Preis
Ilya Kalchev, Analyst bei Nexo Dispatch, legte nach der Abstimmung den Weg fest: $77,950 als erste Hürde, die es zu überwinden gilt, dann $79,300 und $80,000; ein Ausbruch über $80,000 ebnet den Weg zu $81,400. Ein Rückgang unter $75,000 würde die Erholung in Frage stellen.
Bitcoin liegt jetzt 3.600 US-Dollar über dem Höchststand dieser Gruppe.
Sein zentraler Punkt war Konsolidierung. „Bittcoins nächster Schritt ist jetzt mit einem Katalysator verknüpft, den es noch nicht hat“, sagte er. „Nachdem es in diesem Monat drei separate Schocks aufgenommen hat, ohne eine echte Neubewertung, ist der wahrscheinlichere kurzfristige Weg eher seitwärts begrenzter Handel als ein Ausbruch.“
Der Katalysator kam von außerhalb des Krypto-Sektors. Brent fiel in der vierten Sitzung in Folge — die längste Verlustserie in drei Monaten — während sich Washington und Teheran den Gesprächen annäherten. Präsident Trump sagte, er werde „wahrscheinlich“ offen dafür sein, den iranischen Präsidenten Masoud Pezeshkian bei der UN-Generalversammlung zu treffen. Billigere Öle bremsten die Inflationserwartung, die die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen letzte Woche auf 5,04% getrieben hatte.
Kalchev nannte außerdem, was einen Ausbruch bestätigen würde: anhaltende Zuflüsse in ETFs oder erneutes Spot-Kaufen. Das sind nun die Tests dafür, ob 85.000 US-Dollar halten.
Trader waren nicht auf das Durchkommen positioniert
Jag Kooner, Leiter der Derivate bei Bitfinex, erklärte, warum die Abstimmung selbst so wenig Schaden angerichtet habe.
„Es gab wenig Anzeichen dafür, dass sich Trader im Vorfeld der Abstimmung auf das Durchkommen positioniert hatten“, sagte er. „Da nur wenige Marktteilnehmer auf die Genehmigung des Gesetzesentwurfs gesetzt hatten, gab es entsprechend wenige Positionen, die man auflösen musste.“
Der Schaden traf weniger den Spot- als vielmehr den Leverage-Bereich. Long-Futures-Positionen im Wert von 571 Millionen US-Dollar wurden in den 24 Stunden nach der 49-50-Schlussabstimmung liquidiert. Coinbase und Circle rutschten jeweils um rund 10%, bevor sie sich am Freitag wieder erholten.
Kooner wies auf die längerfristigen Kosten hin: „Die wichtigere Folge ist, dass die Branche weiterhin ohne klare gesetzliche Regeln dasteht, wodurch sich die regulatorische Unsicherheit verlängert.“
Hougan nannte jeden Abverkauf eine Gelegenheit
Bitwise-CIO Matt Hougan argumentierte, der Gesetzentwurf sei für Bitcoin selbst irrelevant.
„Wenn Bitcoin im kurzfristigen Zeitrahmen aufgrund von ‚Clarity Act‘-Vibes abverkauft, würde ich das als Gelegenheit betrachten“, sagte er. Bitcoin ist bei der Abstimmung unter 75.000 US-Dollar gefallen und seitdem um rund 13% gestiegen.
Er war weniger optimistisch hinsichtlich des breiteren Marktes. „Hätte der Clarity Act die Abstimmung im Senat bestanden, denke ich, wäre Krypto im Q4 der Konsens-‚Smart-Money-Trade‘ gewesen — und die Kurse wären wieder Richtung Allzeithochs gestiegen. Ohne ihn glaube ich, dass der Weg nach vorn holpriger ist.“
Hougan bemerkte, dass die USA noch zweieinhalb Jahre eines pro-Krypto-Regulierungsrahmens haben, in dem sie arbeiten können.
Die SEC handelte innerhalb von 48 Stunden
Die regulatorische Story hat sich von Gesetzeslage zu Agentur-Regelsetzung verlagert.
Die SEC hat am Donnerstag eine vorübergehende, bedingte Innovationsbefreiung erlassen, die es berechtigten Krypto-Plattformen erlaubt, den Handel mit tokenisierten US-Aktien zu ermöglichen.
„Die SEC-Bewegung gibt Investoren einen Grund, über die gescheiterte Abstimmung hinauszuschauen“, sagte Luke Davis, Gründer von Bull Market Blueprint. „Ich erwarte, dass Bitcoin das Jahr höher abschließt — und dass die Bedingungen für die Liquidität sowie der ‚Debasement-Trade‘ in meiner Prognose mehr Gewicht haben als der Zeitpunkt irgendeines einzelnen Gesetzesentwurfs.“
Die Dauerhaftigkeitslücke bleibt bestehen. Regeln, die unter bestehender Befugnis erlassen wurden, können durch eine nachfolgende Administration wieder rückgängig gemacht werden — genau das, was die Gesetzgebung verhindern sollte.
Greenspan: Bitcoin läuft besser unter Druck
Mati Greenspan, Gründer von Quantum Economics, bezeichnete Bitcoin als „wie ein Honigdachs“, der von keiner Regulierung abhängt.
„Tatsächlich haben wir historisch gesehen stärkere Kursentwicklung in Phasen regulatorischen Drucks erlebt als in Phasen regulatorischer Klarheit“, sagte er.
Das ist eher eine historische Beobachtung als ein Mechanismus, und das Sample verschiedener regulatorischer Regime in der Geschichte von Bitcoin ist klein. Aber es passt zur Abfolge dieser Woche: ein gesetzliches Scheitern, gefolgt von einem neuen Hoch im Quartal.
Budki ruft nicht nach dem Tief
Vineet Budki, Managing Partner und CEO von Sigma Capital, bot die zurückhaltendste Einschätzung.
„Ich bin nicht bereit, das zu beurteilen“, sagte er mit Blick darauf, ob das Tief schon da ist. „Ich würde lieber noch ein Quartal geben und die Kursentwicklung sprechen lassen, bevor ich eine klare Richtungsprognose abgeben.“
Er sagte, der Vierjahreszyklus müsse sich immer noch entfalten, und warnte, dass erhöhte Zinsen und ein sich verlangsamender US-Immobilienmarkt Investoren möglicherweise noch in Richtung Risikoaversion treiben könnten. „Also ist meine Haltung: halten und abwarten. Ich neige im Moment nicht fest zu bullisch oder bärisch.“
Diese Vorsicht hat eine konkrete Grundlage. Der Anstieg von Bitcoin wurde stark von Short-Liquidationen getrieben — etwa 300 Millionen US-Dollar in einer einzigen Stunde am Montag — statt von bestätigter Spot-Nachfrage. Das Spot-Nachfrage-Metrik von CryptoQuant lag letzte Woche bei −145.000 BTC, und die ETF-Zuflüsse waren gemischt.
Die nächsten Tests sind die Daten für Oktober
Kalchev nannte den Arbeitsmarktbericht für September am 2. Oktober und den CPI am 14. Oktober als die nächsten Makro-Tests.
Die technische Karte hat sich verändert. Die Spanne von 80.000 bis 82.000 US-Dollar, die knapp 8% der Versorgung und die Kostenbasis der ETF-Gruppe ausmachte, ist von Widerstand zur ersten Unterstützungszone geworden, die es zu verteidigen gilt. Darüber ist der 100-Wochen-Moving-Average nahe 89.000 US-Dollar die nächste markierte Schwelle.
Bitcoin liegt jetzt ungefähr 7% höher für September — ein Monat, der seit 2013 im Schnitt einen Verlust von 3% aufweist.