Original von Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autor: Wenser (@wenser 2010)
Mit dem tatsächlichen Abschluss der Fed-Zinserhöhung und der vorübergehenden Aussetzung des CLARITY-Gesetzentwurfs ist der Kryptomarkt dank positiver Faktoren wie der innovativen Ausnahmeregelung der US-SEC wieder in einen Bullenmarkt zurückgekehrt.
Die Gesamtmarktkapitalisierung von Kryptowährungen lag zeitweise wieder über 2,9 Billionen US-Dollar; der Abstand zu 3 Billionen US-Dollar war nur noch ein Katzensprung. BTC durchbrach heute zeitweise 84.000 US-Dollar; im Vergleich zum vorübergehenden Unterschreiten von 75.000 US-Dollar am Tag der Zinserhöhung am 16. September beträgt der Anstieg bereits mehr als 12%. ETH durchbrach zeitweise 2.700 US-Dollar und notiert aktuell vorläufig bei 2.690 US-Dollar. SOL pendelte derweil wiederholt um die 110 US-Dollar-Marke und liegt aktuell vorläufig bei etwa 115 US-Dollar.
Auf einmal dominierten die Stimmen, die zum Kauf bzw. „Long“ animierten, den Markt. Gleichzeitig hängt aber die „Wolke“ einer zweiten Zinserhöhung der Fed weiterhin über dem Geschehen. Unklar ist, wie sich der CLARITY-Gesetzentwurf entwickelt. Auch die globale Zentralbank-Linie zieht im Gleichschritt nach, weshalb viele Anleger statt dessen Gewinne mitnehmen; viele „Big Whales“ setzen indes ihren Short-Fokus fort.
Wie hat sich das Marktumfeld an den Kapitalflüssen verändert? Können politische positive Impulse anhalten? Odaily Planet Daily wird nach Durchsicht dieses Artikels die wichtigsten Sichtweisen für die Leser zusammenfassen.
Ein umfassender Blick auf die Auswirkungen der Zinserhöhungen: Der Markt hat den Druck der Zinserhöhungen überwunden, wartet aber weiterhin auf mehr positive Impulse
Die Fed erhöht am 16. September die Zinsen um 25 Basispunkte und hebt das Zielband für den Federal-Funds-Satz auf 3,75% bis 4,00% an. Der Markt geht davon aus, dass es in den nächsten sechs Monaten möglicherweise noch weitere Zinsschritte im Umfang von 75 Basispunkten geben wird.
Der Rückgang von Bitcoin vom Hoch rund 126.000 US-Dollar im vergangenen Oktober liegt bei etwa 40%, ähnlich wie der Rückgang im März 2022 nach dem ersten Zinsschritt im Vergleich zum Hoch im November 2021: Damals betrug der Rückgang ebenfalls etwa 40% (rund 69.000 US-Dollar). Nach der Zinserhöhung im März 2022 sprang Bitcoin innerhalb von 12 Tagen um etwa 18% an und fiel anschließend weiter um etwa 50%.
Grayscale: Die Auswirkung der aktuellen Fed-Zinserhöhungen ist gering – sie wird den Kryptomarkt nicht zu größeren Veränderungen führen
Grayscale erklärte in einer Analyse, die am 17. September veröffentlicht wurde, dass die jüngste Zinserhöhung der US-Notenbank (Federal Reserve) eher einer „Anpassung innerhalb eines Zyklus“ entspreche und nicht einer grundlegenden Wende in der Geldpolitik. Das Unternehmen geht davon aus, dass diese Zinserhöhung und möglicherweise die zweite Zinserhöhung im Laufe des Jahres nicht zu bedeutenden Veränderungen auf dem Markt für digitale Assets führen dürften.
Grayscale zufolge belief sich die kumulierte Zinserhöhung der Fed von März 2022 bis Juli 2023 auf 525 Basispunkte. Dadurch wurde die Liquiditätslage weiter straffer, die Renditen von Cash- und verzinslichen Vermögenswerten stiegen und die Opportunitätskosten des Haltens von Bitcoin erhöhten sich. Das aktuelle Umfeld ist dagegen eine einmalige Zinserhöhung nach Jahren mit Zinserhöhungen, Zinssenkungen und einer Phase des „Stillstands“.
Grayscale erklärt, dass die Auswirkungen der Zinsschritte je nach Geschäftsmodell der Krypto-Industrie unterschiedlich ausfallen werden. Emittenten von Stablecoins könnten von höheren Erträgen aus Zinseinnahmen auf Reservevermögen profitieren; auch die höheren Renditen tokenisierter Anleihen und Geldmarktfonds könnten Kapital in On-Chain-Finanzprodukte ziehen.
Auf der Trading-Seite: Der Offshor-Markt baut anhaltend Positionen auf, während die Abverkaufs- bzw. „Dumping“-Intensität der Börsen nachlässt
Am 16. September schrieb der Bitcoin-Analyst Willy Woo nach dem Abschluss der Fed-Zinserhöhung, dass nach dem Scheitern des CLARITY-Gesetzentwurfs bei der verfahrensbezogenen Abstimmung im Senat die Differenz der kumulierten Handelsvolumina über alle Börsen hinweg Folgendes zeigt: Die CVD von Coinbase beschleunigte den Rückgang auf etwa -6.659 BTC, was den Verkauf von US-Investoren widerspiegelt; die CVD von Binance hingegen stieg wieder von einem Tiefniveau auf etwa -5.841 BTC.
Er ist der Meinung, dass der dominantere Offshor-Markt weiterhin aufbaut, und bezeichnet diese Abweichung als eher bullisch. Im selben Zeitraum fiel Bitcoin von seinem Hoch bei 80.560 US-Dollar zurück und testete zeitweise 74.968 US-Dollar. Das CVD bei Bybit, OKX und Bitstamp lag jeweils bei ungefähr -582 BTC, -1.135 BTC bzw. -764 BTC.
Laut dem Krypto-KOL Phyrex, der auf Daten von Glassnode zu den BTC-Nettozuflüssen der Börsen verweist, übersteigt die jüngste Nettozufuhr von BTC an den Börsen die Nettoabflüsse, und das über einen längeren Zeitraum hinweg.
Der starke Rebound der letzten Tage bestätigt diese Datengrundlage indirekt; insgesamt befindet sich der Markt weiterhin in einem Käufermarkt.
Außerdem hat sich die Abverkaufs- bzw. „Dumping“-Geschwindigkeit von Langzeit-Inhabern im Vergleich zu August deutlich verlangsamt. Der Kryptoanalyst AxelAdlerJr beobachtet, dass die gehaltenen BTC-Mengen der langfristigen Inhaber seit rund fünf Wochen kontinuierlich abnehmen; aber die Geschwindigkeit, mit der in den letzten 30 Tagen Bestände reduziert wurden, hat sich von 105.900 BTC im August (30. August) auf 21.700 BTC am 20. September verlangsamt. Anders gesagt: Langzeit-Inhaber verkaufen zwar weiter, aber das Tempo liegt nur noch bei ungefähr einem Fünftel des Ende August-Niveaus.
K-Chart: BTC durchbricht zum ersten Mal den 50-Wochen-Durchschnitt – die Bestätigung für den Bullenmarkt ist damit gegeben
Bis zur Woche zum 20. September hat Bitcoin zum ersten Mal innerhalb von 45 Wochen mit dem Schlusskurs über den 50-Wochen-Durchschnitt geschlossen. Alex Thorn, Leiter von Galaxy Research, beschreibt dies als potenziell wichtige Bestätigung dafür, dass die Bärenmarktphase möglicherweise bereits beendet ist und dass eine neue Aufwärtsbewegung bevorsteht.
Der Anstieg von BTC in der Vorwoche lag bei fast 6%, bei einem Handelspreis von rund 81.000 US-Dollar. Dadurch hat sich die Rückkehr- bzw. Rebound-Spanne innerhalb der letzten 35 Tage auf 29% ausgeweitet. Diese Bewegung brachte die wöchentliche Kerzenchart-Entwicklung von Bitcoin – also die Grafik der Preisentwicklung innerhalb einer Woche – dazu, über den 50-Wochen-Durchschnitt auszubrechen, statt ihn nur zu berühren.
Galaxy betrachtet den Wert der BTC-50-Wochen-Linie als die „Deckel“-Grenze während der Phase starker Rückgänge von BTC. Sobald eine Kryptoanlage unter diese Schwelle fällt, schlagen die historischen Versuche, wieder zu diesem Wert zurückzukehren, in der Regel fehl, bis der Markt näher an ein dauerhaftes Tief kommt.
Galaxy untersuchte die wichtigsten Rückgänge von Bitcoin seit 2011 und stellte fest, dass Bitcoin innerhalb einer Woche 13-mal mit dem Schlusskurs wieder über seinen 50-Wochen-Moving-Average stieg. Von diesen 13 Fällen setzten 11 den Markt nicht erneut auf neue Tiefs, was darauf hindeutet, dass die schlimmste Phase des Abverkaufs bereits vorbei ist.
Am Abend des 20. September schrieb auch der Kryptoanalyst Doctor Profit, dass Bitcoin den 50-Wochen-Moving-Average bei rund 78.700 US-Dollar durchbrochen habe. Da der Schlusskurs in der vergangenen Woche über dieser Linie blieb, betrachtet er dies als Bestätigungssignal für den Start eines neuen Bullenmarkts.
Er ist der Ansicht, dass die aktuelle BTC-Entwicklung strukturell ähnlich ist wie 2022 bis 2023: Bitcoin konnte nach mehreren Wochen unter Widerstand erneut über den 50-Wochen-Durchschnitt steigen, nachdem es zuvor einen Short-„Trap“ gab. Historisch gesehen haben Bitcoin 7-mal nach einem Bruch unter den 50-Wochen-Durchschnitt wieder zurückerobert; davon starteten 5 daraus einen Bullenmarkt, die übrigen 2 bildeten jeweils in 2011 und 2020 nur einen scheinbaren Ausbruch. Aktuell befindet sich Bitcoin noch in der Spanne von 71.000 bis 82.000 US-Dollar; ein Ausbruch über den Bereich von 82.500 bis 83.000 US-Dollar würde eine stärkere Bestätigung liefern. Er hält weiter Spot und setzt als Ziel 88.000 US-Dollar, sobald die verbleibenden Widerstände überwunden sind.
ETF-Daten weiterhin solide: Der kumulierte Nettozufluss hat 55 Mrd. US-Dollar überschritten; der Anteil des Nettoinventarwerts am Gesamtvermögen liegt bei fast 6,3%
Auch aus Sicht des Zuflusses institutioneller Gelder entwickeln sich die Daten für die BTC-Spot-ETFs der jüngsten Zeit zunehmend stabil und insgesamt positiv.
Am 17. September zogen mit ETFs verknüpfte Fondprodukte netto 159 Mio. US-Dollar an Zuflüssen an; am 18. September sprang diese Kennzahl auf etwa 433 Mio. US-Dollar. Bis zum 9. und 8. September lag der kumulierte Nettozufluss der BTC-Spot-ETFs insgesamt bereits bei über 55 Mrd. US-Dollar; der Anteil des Nettoinventarwerts am Gesamtvermögen betrug nahezu 6,3%.
Der Bloomberg-ETF-Analyst Eric Balchunas sagte außerdem: Bitcoin-Investoren seien insgesamt jünger, während Goldinvestoren im Schnitt älter sind. Wenn sich die Volatilität und die Korrelation zu anderen Assets stabilisieren, dürfte Bitcoin stärker von Großinstitutionen übernommen werden. Gleichzeitig verfügt ein Bitcoin-ETF über höhere Markt-Hektik und bessere Möglichkeiten für Sales- und Marketingaktivitäten: Dutzende Handels- bzw. Distributionskanäle, die sowohl mit Krypto- als auch mit traditionellen Anlegern vertraut sind, bringen Bitcoin-ETFs den Investoren näher.
Wenn man es zeitlich betrachtet, dann stehen die Chancen historisch eher auf der Seite von BTC: Junge Menschen und Institutionen sind dabei die besten Verbündeten für BTC.
Der CLARITY-Effekt flaut ab – mögliche politische Pluspunkte der US SEC und der CFTC dürften den Kryptomarkt weiter zugutekommen
Am 17. September, am Tag nach der zweiten Abstimmung im Senat, bei der der CLARITY-Gesetzentwurf nicht angenommen wurde, brachte die US-SEC eine innovative Ausnahmeregelung heraus: Diese erlaubt es, tokenisierte Aktien über TSVs-Krypto-Handelsplattformen zu handeln. Am 18. September reichte die US CFTC dem Weißen Haus einen Entwurf für neue Regeln für den Handel mit Kryptowährungen und für Märkte ein. Basierend auf früheren Aussagen von SEC-Vorsitzendem Paul Atkins und CFTC-Vorsitzendem Michael Selig sowie weiteren Vertretern ist zu erwarten, dass weiterhin kryptofreundliche Regeln und Politikmaßnahmen veröffentlicht werden, die den Marktentwicklung begünstigen.
Pantera Capital Gründer Dan Morehead zufolge werden SEC und CFTC weiterhin fortlaufend entsprechende Maßnahmen erlassen, die künftig möglicherweise in den Bereich des CLARITY-Gesetzes fallen. Seiner Ansicht nach kann sich die Kryptoindustrie auch dann weiterentwickeln, wenn das Vorhaben zunächst noch nicht verabschiedet wird.
Krypto-Analysesicht im Überblick: BTC bricht 82.000 US-Dollar – ein wichtiges Signal; ETH könnte Richtung 3.000 US-Dollar ansteuern
Sogar der Kryptoanalyst Michaël van de Poppe bezeichnete den Markt als „bullisch“, bevor Bitcoin überhaupt die Marke von 80.000 US-Dollar durchbrach. Er ist der Meinung, dass 76.700 US-Dollar eine potenzielle Unterstützungszone ist, um den Aufwärtstrend fortzusetzen und auf die oberen Bereiche der Spanne zuzugehen. In seinen eigenen Worten: „Jede Umkehrbewegung bei Bitcoin zu dem Preis von 76.700 US-Dollar ist eine ausgezeichnete Gelegenheit für einen langfristigen Einstieg, um die Hochs in dieser Spanne anzupeilen.“
KryptoQuant-Analyst Darkfost wies am 17. September darauf hin, dass Bitcoin sich in dem kritischen Bereich von 71.300 bis 79.800 US-Dollar befindet. Er glaubt, dass die Untergrenze dieses Bereichs den durchschnittlichen Kosten des aktiven Angebots von Bitcoin entspricht; diese Zone könne als Unterstützung dienen. Umgekehrt seien 79.800 US-Dollar aufgrund des Verhaltens vieler Investoren, die nach Erreichen der Break-Even-Punkte verkaufen, mehrfach als Widerstand aufgetreten. Am 18. September ist der BTC-Preis schließlich erfolgreich darüber ausgebrochen.
Der Trader Altcoin Sherpa ist der Meinung, der nächste entscheidende Kursbereich liege in der Nähe von 82.000 US-Dollar. Seiner Ansicht nach könnte der Preis nach einem erfolgreichen, „sauberen“ Ausbruch in Richtung 100.000 US-Dollar laufen. Bis dahin schließt er nicht aus, dass der Markt weiterhin in einer Spanne seitwärts schwankt.
Der technische Analyst Crypto Patel setzt 80.000 US-Dollar als entscheidende Marke. Laut seinem Modell würde ein Halten des BTC-Preises über dieser Schwelle den Breakout des bullischen „Flaggen“-Musterns bestätigen; als nächste Kursziele nennt er 82.250 US-Dollar und 98.000 US-Dollar.
Auch die Datenanalyse-Plattform Sentiment weist darauf hin, dass sich der Krypto-Gesamtmarkt letzte Woche in der Phase der Verarbeitung der „3 großen Krisen“ befand. Dazu gehören Zinserhöhungen der US-Notenbank (Fed), dass der CLARITY-Gesetzentwurf nicht durchging, sowie Sicherheitsrisiko-Ereignisse auf dem Markt wie Symbiosis und Revolut. Aktuell hat der Markt die negativen Nachrichten bereits weitgehend eingepreist; zudem sind die geduldigeren „Buy-and-Hold“-Gruppen bereits eingestiegen, sodass kurzfristig nur schwer mit einem starken Kursrutsch zu rechnen ist.
Schließlich betrachtet man die konkreten Kursbewegungen: Einige Analysten glauben, dass ETH im weiteren Verlauf möglicherweise in Richtung 2.700 bis 3.000 US-Dollar laufen könnte. Am 17. September hatte der Kryptoanalyst Ali veröffentlicht, dass die Volatilität bei Ethereum zwar zuletzt zugenommen habe, der aktuelle Preis aber weiterhin innerhalb einer Seitwärts- bzw. Schwankungszone operiere. Das jüngste Rebound-Ziel für ETH liegt bei 2.570 US-Dollar; wenn ETH in der Lage ist, mit hohem Volumen auszubrechen und sich über diesem Niveau zu halten, könnte das bedeuten, dass sich der Markttrend weiter festigt. Anschließend könnte ETH möglicherweise auf 2.700 US-Dollar und sogar 3.000 US-Dollar zusteuern.