Die größere Bitcoin-Story zieht weiter

Ich habe die regulatorische Entwicklung in den USA verfolgt, und ein Detail sticht hervor: Wenn der CLARITY Act verfahrensbedingt scheitert, bedeutet das nicht, dass die regulatorische Aktivität aufgehört hat.

Am 17. September hat die SEC eine vorübergehende fünfjährige Innovationsbefreiung für qualifizierende Plattformen für tokenisierte Wertpapiere erteilt, damit bestimmte tokenisierte US-Aktien über genehmigte AMMs und Liquiditätspools gehandelt werden können. Die Regeln verlangen, dass der tokenisierte Aktienwert dieselben Rechte wie das zugrunde liegende Wertpapier behält, einschließlich Dividenden und Stimmrechten, und gleichzeitig volumen-, zugangs-, offenlegungs- sowie Smart-Contract-Bedingungen auferlegt.

Das ist für Bitcoin wichtig, weil es zeigt, dass Aufsichtsbehörden aktiv ein Onchain-finanzielles Infrastrukturkonzept untersuchen – selbst ohne einen abgeschlossenen CLARITY Act. Aber das ist keine SEC-Erklärung, dass der CLARITY Act faktisch bereits durch ist; die Ausnahme selbst ist befristet, und die Behörde sagt, dass weiterhin eine dauerhafte Regelsetzung erforderlich ist.

JPMorgan hat außerdem auf starkes Hedging rund um Bitcoin-ETFs hingewiesen und gesagt, dass ein reduziertes Hedging zusätzlichen Rückhalt im Vergleich zu Gold bieten könnte. Das ist eine Einordnungsanalyse, keine Vorhersage.

Für mich ist die größere Frage nicht der nächste Bitcoin-Schritt. Sondern ob die heutigen Experimente zur normalen finanziellen Infrastruktur von morgen werden.

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