$BTC riss nach dem Fed-Umzug, aber ich denke nicht, dass die Schlagzeile über 15,6 Mrd. $ die ganze Geschichte erzählt. Die New York Fed kauft rund 15,6 Mrd. $ an T-Bills durch geplante Wiederanlage vom 15. Sept. bis zum 14. Okt. Reserve-Management-Käufe liegen weiterhin bei null. Das geht also eher darum, den Nominalwert aus auslaufenden Agenturpapieren in kurzfristige Treasuries umzuschichten. Die Bilanz bleibt ungefähr stabil, was das ganz anders macht als klassisches QE. Auch der Zeitpunkt ist entscheidend. Die Fed hob die Zinsen in derselben Woche um 25 Basispunkte auf 3,75%–4,00%, während $BTC kurz danach von der Zone um die 75.000 $ in Richtung über 80.000 $ wechselte. Für mich waren die stärkeren Treiber wahrscheinlich die Short-Squeeze, eine verbesserte Risikoappetit, frische Zuflüsse aus Spot-ETFs und dass Trader kauften, sobald das Fed-Ereignis vorbei war. Die Wiederanlage von 15,6 Mrd. $ unterstützt zwar weiterhin die Liquiditäts-Story, aber es fühlt sich eher wie ein zusätzlicher Faktor an als der Hauptgrund für den Ausbruch. Ich beobachte anhaltendes Wachstum der Fed-Bilanz oder einen Neustart der Käufe im Reserve-Management. Das wäre ein viel größeres Signal für $BTC .