#比特币突破8万美元大关
⚖️ 监管动态进群跟进
Nachdem Bitcoin gerade wieder über 80.000 US-Dollar geklettert ist, ist der Kurs einer US-amerikanischen Traditionsbörse jedoch bereits um 80% gefallen; ihre Marktkapitalisierung ist von ihrem Hoch von etwa 4 Milliarden US-Dollar auf 750 Millionen US-Dollar geschrumpft.
Sie wurde von einem Zwillingsbrüderpaar gegründet, das zusammen über mehrere Milliarden verfügen soll, und ist eine in den USA zugelassene Börse. Das Kerngeschäft schrumpft für alle sichtbar: Im zweiten Quartal gingen die Börsenerlöse im Jahresvergleich um 38% zurück, auf nur noch 12,5 Millionen US-Dollar. Das Handelsvolumen im Spot-Bereich wurde direkt um 66% gekappt und liegt nun bei 3,8 Milliarden US-Dollar. Auch das Nutzervermögen auf der Plattform sank von 18,2 Milliarden US-Dollar auf 8,4 Milliarden US-Dollar – nahezu halbiert.
Während der Geschäftsrückgang in der Branche sichtbar ist, liegt der Fokus des Marktes nicht auf dem Handelsvolumen – sondern auf den Karten, die sie in der Hand hält: Lizenzen, Verwahrqualifikationen und Compliance-Zugang. Der Leiter der Forschung zu digitalen Assets bei ARK Invest, Lorenzo Valente, hat bereits im vergangenen Monat öffentlich dazu aufgerufen, eine Offshore-Plattform für ewige Kontrakte zu kaufen, um sie als Sprungbrett für die US-Compliance zu nutzen. Im April hatte CoinDesk berichtet, dass es Käufer gab, die mit der geplanten Schließung der europäischen und britischen Geschäfte Kontakt aufgenommen haben – mit dem Ziel, an die Lizenzen zu kommen, nicht an den vollständigen Erwerb des Unternehmens.
Das erklärt auch, warum der Kurs so stark gefallen ist und gleichzeitig die Übernahme-Spekulationen immer heißer werden. Die M&A-Logik in der Krypto-Welt wird gerade neu geschrieben: Früher kaufte man Plattformen, um Handelsvolumen und Nutzer zu erwerben; heute kauft man Regulierungssockel, Verwahrfähigkeiten und Marktzugang. Der Market-Maker Keyrock hat im Juli die Handels-Assets von BlockFills gekauft, und das Tokenisierungsunternehmen Ondo verhandelt über eine Übernahme in Höhe von bis zu 500 Millionen US-Dollar – beide folgen derselben Logik.
Noch entscheidender ist die nächste Ebene: Die beiden Zwillingsgründer halten 94,5% der Stimmrechte. Ob verkauft wird und wie, ist im Grunde eine Frage von zwei Personen, die zustimmen. Die Verhandlungen können sehr unkompliziert sein – oder auch durch ein einziges Wort endgültig blockiert werden.
Meine Einschätzung: Wenn eine Börsenlizenz mehr wert ist als das Geschäft selbst, zeigt das, dass die Branche von „Wachstum um jeden Preis“ in die Phase „Compliance um jeden Preis“ übergegangen ist. Dass Bitcoin steigt, liegt daran, dass es im Compliance-Narrativ die härteste Asset-Position ist; und diese Lizenzen der alten Börsen werden in der nächsten Welle von Übernahmen zu den knappsten Chips. Lizenzen sind knapp, Geschäfte sind verbrauchbar – bei dieser Bereinigung bleibt am Ende nicht die Börse mit dem größten Handelsvolumen übrig, sondern die mit dem dicksten Compliance-Fundament.
Reden wir im Kommentarbereich darüber: Glaubst du, die nächste M&A-Welle in der Krypto-Welt ist „Lizenz zuerst“ oder „Geschäft zuerst“?
Täglich begleite ich dich bei den Krypto-Highlights – nicht nur dabei, was passiert, sondern auch dabei, die Logik und Chancen dahinter zu verstehen 👀🚀
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Sie wurde von einem Zwillingsbrüderpaar gegründet, das zusammen über mehrere Milliarden verfügen soll, und ist eine in den USA zugelassene Börse. Das Kerngeschäft schrumpft für alle sichtbar: Im zweiten Quartal gingen die Börsenerlöse im Jahresvergleich um 38% zurück, auf nur noch 12,5 Millionen US-Dollar. Das Handelsvolumen im Spot-Bereich wurde direkt um 66% gekappt und liegt nun bei 3,8 Milliarden US-Dollar. Auch das Nutzervermögen auf der Plattform sank von 18,2 Milliarden US-Dollar auf 8,4 Milliarden US-Dollar – nahezu halbiert.
Während der Geschäftsrückgang in der Branche sichtbar ist, liegt der Fokus des Marktes nicht auf dem Handelsvolumen – sondern auf den Karten, die sie in der Hand hält: Lizenzen, Verwahrqualifikationen und Compliance-Zugang. Der Leiter der Forschung zu digitalen Assets bei ARK Invest, Lorenzo Valente, hat bereits im vergangenen Monat öffentlich dazu aufgerufen, eine Offshore-Plattform für ewige Kontrakte zu kaufen, um sie als Sprungbrett für die US-Compliance zu nutzen. Im April hatte CoinDesk berichtet, dass es Käufer gab, die mit der geplanten Schließung der europäischen und britischen Geschäfte Kontakt aufgenommen haben – mit dem Ziel, an die Lizenzen zu kommen, nicht an den vollständigen Erwerb des Unternehmens.
Das erklärt auch, warum der Kurs so stark gefallen ist und gleichzeitig die Übernahme-Spekulationen immer heißer werden. Die M&A-Logik in der Krypto-Welt wird gerade neu geschrieben: Früher kaufte man Plattformen, um Handelsvolumen und Nutzer zu erwerben; heute kauft man Regulierungssockel, Verwahrfähigkeiten und Marktzugang. Der Market-Maker Keyrock hat im Juli die Handels-Assets von BlockFills gekauft, und das Tokenisierungsunternehmen Ondo verhandelt über eine Übernahme in Höhe von bis zu 500 Millionen US-Dollar – beide folgen derselben Logik.
Noch entscheidender ist die nächste Ebene: Die beiden Zwillingsgründer halten 94,5% der Stimmrechte. Ob verkauft wird und wie, ist im Grunde eine Frage von zwei Personen, die zustimmen. Die Verhandlungen können sehr unkompliziert sein – oder auch durch ein einziges Wort endgültig blockiert werden.
Meine Einschätzung: Wenn eine Börsenlizenz mehr wert ist als das Geschäft selbst, zeigt das, dass die Branche von „Wachstum um jeden Preis“ in die Phase „Compliance um jeden Preis“ übergegangen ist. Dass Bitcoin steigt, liegt daran, dass es im Compliance-Narrativ die härteste Asset-Position ist; und diese Lizenzen der alten Börsen werden in der nächsten Welle von Übernahmen zu den knappsten Chips. Lizenzen sind knapp, Geschäfte sind verbrauchbar – bei dieser Bereinigung bleibt am Ende nicht die Börse mit dem größten Handelsvolumen übrig, sondern die mit dem dicksten Compliance-Fundament.
Reden wir im Kommentarbereich darüber: Glaubst du, die nächste M&A-Welle in der Krypto-Welt ist „Lizenz zuerst“ oder „Geschäft zuerst“?
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