🚨 Bitcoin ist in fünf Tagen um 24,6% gestiegen – doch der Hebel, der diese Bewegung treiben sollte, nimmt sogar ab
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Zuerst eine Einschätzung: Der Treibstoff für diesen Rebound sind nicht neu eingestiegene Longs, sondern dass Shorts zwangsweise herausgedrückt werden.
Ein gemeinsamer Bericht von Glassnode und einer führenden Börse liefert eine recht unlogische Kombination. In den fünf Tagen im August stieg Bitcoin um 24,6%, gleichzeitig gingen die per Coin denominierten Open Interest-Kontrakte um 12,6% zurück 📉. Normalerweise steigt der Kurs, weil der Hebel aufgestockt wird – diesmal geht der Hebel zurück, der Preis steigt aber trotzdem. Rund 64.000 Bitcoin an Open Interest wurden liquidiert; bei jeder Liquidation von 1 Dollar stammen 89% aus dem Short-Lager.
Der Optionsmarkt sendet dasselbe Signal. Put-Optionen sind teurer als Call-Optionen, dieser Zustand hielt 361 Tage lang an – und wurde dann innerhalb eines Handelstages umgedreht. Der Volatilitätsindex jener Börse lief am selben Tag viermal so hoch wie die normale Tagesvolatilität. Das wirkt eher wie ein einmaliges Ereignis, nicht wie ein Wechsel der Trendrichtung.
Natürlich sagen manche: Wenn es steigt, steigt es – und wen es kauft, ist egal. Das klingt zwar plausibel, aber ohne den Nachschub neuer Longs müssen wir die Frage stellen, wie lange die Bewegung durchhält. Diese Woche ist Bitcoin wieder über 80.000 US-Dollar geklettert – und hat erneut Shorts ausgestoppt. Bei einer einzelnen Session wurden mehr als 230 Millionen US-Dollar an Bitcoin-Shorts liquidiert; im gesamten Markt über 445 Millionen US-Dollar. Laut CoinGlass liegen die Liquidationen in den letzten 24 Stunden bei etwa 529 Millionen US-Dollar – und der Großteil bleibt Shorts 👀.
Ich selbst habe auch noch nicht vollständig verstanden, ob das schon eine Trendwende bedeutet. Die Daten in diesem Bericht reichen bis zum Schlusskurs des 23. August und umfassen nur vier kryptonative Handelsplätze; die CME (Chicago Mercantile Exchange) ist nicht enthalten. Die Autoren lassen außerdem einen Beobachtungspunkt offen: Wenn die Options-Skew (Schiefe) weiterhin klar Richtung Calls/Longs tendiert und die Front des Terminstruktur-Kurves stabil stark bleibt, dann sei es wirklich ein Logikwechsel. Umgekehrt: Wenn die Put-Premien zurückkommen und die Funding Rates nachlassen, zeigt das, dass es lediglich ein einmaliges Ereignis war, das der Markt bereits verdaut hat.
Wirklich zu beobachten ist also nicht, auf welche ganze Zahl der Preis wieder springt, sondern ob Funding Rate und Options-Skew das halten 💡. Die einen sagen, der Trend hat sich geändert – die anderen sagen, die Shorts sind nur nicht entkommen. Auf welcher Seite stehst du?
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#比特币 #BTC #US-Federal-Reserve
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Der Optionsmarkt sendet dasselbe Signal. Put-Optionen sind teurer als Call-Optionen, dieser Zustand hielt 361 Tage lang an – und wurde dann innerhalb eines Handelstages umgedreht. Der Volatilitätsindex jener Börse lief am selben Tag viermal so hoch wie die normale Tagesvolatilität. Das wirkt eher wie ein einmaliges Ereignis, nicht wie ein Wechsel der Trendrichtung.
Natürlich sagen manche: Wenn es steigt, steigt es – und wen es kauft, ist egal. Das klingt zwar plausibel, aber ohne den Nachschub neuer Longs müssen wir die Frage stellen, wie lange die Bewegung durchhält. Diese Woche ist Bitcoin wieder über 80.000 US-Dollar geklettert – und hat erneut Shorts ausgestoppt. Bei einer einzelnen Session wurden mehr als 230 Millionen US-Dollar an Bitcoin-Shorts liquidiert; im gesamten Markt über 445 Millionen US-Dollar. Laut CoinGlass liegen die Liquidationen in den letzten 24 Stunden bei etwa 529 Millionen US-Dollar – und der Großteil bleibt Shorts 👀.
Ich selbst habe auch noch nicht vollständig verstanden, ob das schon eine Trendwende bedeutet. Die Daten in diesem Bericht reichen bis zum Schlusskurs des 23. August und umfassen nur vier kryptonative Handelsplätze; die CME (Chicago Mercantile Exchange) ist nicht enthalten. Die Autoren lassen außerdem einen Beobachtungspunkt offen: Wenn die Options-Skew (Schiefe) weiterhin klar Richtung Calls/Longs tendiert und die Front des Terminstruktur-Kurves stabil stark bleibt, dann sei es wirklich ein Logikwechsel. Umgekehrt: Wenn die Put-Premien zurückkommen und die Funding Rates nachlassen, zeigt das, dass es lediglich ein einmaliges Ereignis war, das der Markt bereits verdaut hat.
Wirklich zu beobachten ist also nicht, auf welche ganze Zahl der Preis wieder springt, sondern ob Funding Rate und Options-Skew das halten 💡. Die einen sagen, der Trend hat sich geändert – die anderen sagen, die Shorts sind nur nicht entkommen. Auf welcher Seite stehst du?
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