BTC-ETF fließen am Freitag 433 Millionen US-Dollar zu – warum ist die Woche insgesamt kaum gestiegen?
Die ETF-Käufe sind dabei, sich zu erholen, aber es gibt noch keinen Beleg für einen nachhaltigen, zusätzlichen Kaufdruck. Für Inhaber von Coins ist das besser als fortgesetzte Abflüsse – reicht jedoch nicht aus, um den massiven Zufluss am Freitag als Bestätigung für eine neue einseitige Aufwärtsphase zu werten.
SoSoValue-Daten zu US-Spot-BTC-ETFs bis zum 18. September, abgeglichen mit Berichten von The Block: Am Freitag lag der Nettozufluss bei rund 433 Millionen US-Dollar; vom 14. bis 18. September betrug der Nettozufluss über die gesamte Woche hingegen nur etwa 6,2 Millionen US-Dollar. Verglichen wird hier eine komplette Handelswoche, nicht zusätzliches Kapital vom Wochenende.
Die Gründe sind nicht kompliziert: Am Dienstag und Mittwoch wurden zusammen etwa 746 Millionen US-Dollar abgezogen, am Donnerstag und Freitag flossen zusammen etwa 592 Millionen US-Dollar zu; zusammen mit dem Zufluss von rund 160 Millionen US-Dollar am Montag reicht das gerade, um die ganze Woche wieder in den positiven Bereich zu drehen. Wenn man nur den letzten Tag betrachtet, übersieht man das Ausmaß der Abflüsse zuvor; schaut man nur auf Wochen mit nahezu Null, übersieht man dagegen die echte Verbesserung in den letzten beiden Tagen.
Auch am Freitag ging das Geld nicht nur in einen einzigen Fonds: FBTC mit etwa 311 Millionen US-Dollar, IBIT mit rund 108 Millionen US-Dollar, außerdem hatten einige weitere kleinere Fonds Nettozuflüsse. Allerdings sind Netto-Subscriptionen und -Rückkäufe von ETFs nicht gleichbedeutend mit dem gesamten Kapitalfluss am Markt, und sie können nicht belegen, dass Inhaber nicht andernorts abgesichert haben; zudem können End-of-Day-Daten nicht erklären, wie jede einzelne Kursbewegung innerhalb des Tages zustande kam.
Nächste Woche sollten wir zunächst die drei Handelstage vom 21. bis 23. September beobachten: den Netto-Flow, das kumulierte Ergebnis und ob der Zufluss in mehr Fonds hinein fortgesetzt wird. Wenn ein anhaltender Nettozufluss vorliegt und die Beteiligung breiter wird, wird die Einschätzung zur Fortsetzung des Kaufdrucks nach oben angepasst; wenn es wieder zu aufeinanderfolgenden Abflüssen kommt und die Reparatur dieser beiden Tage aufgezehrt wird, wird sie nach unten korrigiert. Aktuell ist der passendere Aufkleber daher „Verbesserung wird aufgefangen, Nachhaltigkeit steht noch zur Prüfung an“ – nicht „Großgelder sind bereits vollständig zurückgekehrt“.
#比特币 #现货ETF #资金流向
Die ETF-Käufe sind dabei, sich zu erholen, aber es gibt noch keinen Beleg für einen nachhaltigen, zusätzlichen Kaufdruck. Für Inhaber von Coins ist das besser als fortgesetzte Abflüsse – reicht jedoch nicht aus, um den massiven Zufluss am Freitag als Bestätigung für eine neue einseitige Aufwärtsphase zu werten.
SoSoValue-Daten zu US-Spot-BTC-ETFs bis zum 18. September, abgeglichen mit Berichten von The Block: Am Freitag lag der Nettozufluss bei rund 433 Millionen US-Dollar; vom 14. bis 18. September betrug der Nettozufluss über die gesamte Woche hingegen nur etwa 6,2 Millionen US-Dollar. Verglichen wird hier eine komplette Handelswoche, nicht zusätzliches Kapital vom Wochenende.
Die Gründe sind nicht kompliziert: Am Dienstag und Mittwoch wurden zusammen etwa 746 Millionen US-Dollar abgezogen, am Donnerstag und Freitag flossen zusammen etwa 592 Millionen US-Dollar zu; zusammen mit dem Zufluss von rund 160 Millionen US-Dollar am Montag reicht das gerade, um die ganze Woche wieder in den positiven Bereich zu drehen. Wenn man nur den letzten Tag betrachtet, übersieht man das Ausmaß der Abflüsse zuvor; schaut man nur auf Wochen mit nahezu Null, übersieht man dagegen die echte Verbesserung in den letzten beiden Tagen.
Auch am Freitag ging das Geld nicht nur in einen einzigen Fonds: FBTC mit etwa 311 Millionen US-Dollar, IBIT mit rund 108 Millionen US-Dollar, außerdem hatten einige weitere kleinere Fonds Nettozuflüsse. Allerdings sind Netto-Subscriptionen und -Rückkäufe von ETFs nicht gleichbedeutend mit dem gesamten Kapitalfluss am Markt, und sie können nicht belegen, dass Inhaber nicht andernorts abgesichert haben; zudem können End-of-Day-Daten nicht erklären, wie jede einzelne Kursbewegung innerhalb des Tages zustande kam.
Nächste Woche sollten wir zunächst die drei Handelstage vom 21. bis 23. September beobachten: den Netto-Flow, das kumulierte Ergebnis und ob der Zufluss in mehr Fonds hinein fortgesetzt wird. Wenn ein anhaltender Nettozufluss vorliegt und die Beteiligung breiter wird, wird die Einschätzung zur Fortsetzung des Kaufdrucks nach oben angepasst; wenn es wieder zu aufeinanderfolgenden Abflüssen kommt und die Reparatur dieser beiden Tage aufgezehrt wird, wird sie nach unten korrigiert. Aktuell ist der passendere Aufkleber daher „Verbesserung wird aufgefangen, Nachhaltigkeit steht noch zur Prüfung an“ – nicht „Großgelder sind bereits vollständig zurückgekehrt“.
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