$BANK$AAPL 市场 liest diese Nachricht als „verstärkte Betreiberzuschüsse, der Wechselzyklus soll jetzt starten“; in Kombination mit der Erholung der Risikoappetits – unter anderem durch DOW-Jones-Futures sowie AMD und Robinhood – ist die Stimmung eher positiv. Doch meiner Ansicht nach ist das gerade die Bestätigung, dass die Hardware-Nachfrage von Apple schwächelt, und nicht ein gutes Zeichen. Wenn die Zuschüsse seitens der Mobilfunkanbieter von „a“ auf 1200 US-Dollar hochgezogen werden, steckt im Kern Apple lässt über den Vertriebskanal nach, um die Verkaufszahlen zu stützen: Wenn die natürliche Austauschnachfrage bei iPhones stark genug wäre, gäbe es für die Betreiber keinen Anreiz, die Zuschüsse auf ein historisch hohes Niveau anzuheben. Rückblick auf die beiden Zuschussschlachten 2019 und 2022: Die Zuschussspitzen treten häufig rund um den Zeitraum auf, in dem das iPhone-Absatzwachstum seinen Höhepunkt erreicht; danach geraten die Apple-Bruttomargen unter Druck, und die Aktie läuft etwa 1–2 Quartale hinter dem Nasdaq-Index zurück. Aktuell liegt die Dividendenrendite des S&P 500 nur bei 1,1 %, die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe bei 5 %; Kapital preist „verlässliche Cashflows“ extrem hoch. Wenn Apple die Auslieferungen über Zuschüsse stützt, wird der Bewertungsaufschlag für die Servicesinnahmen hingegen durch die Schwäche im Hardwarebereich belastet. Auch der Optionsmarkt stützt diese Sicht: Die implizite Volatilität der AAPL-Call-Optionen für den nächsten Monat liegt unter der der Put-Optionen – ein Hinweis darauf, dass Institute die Aufwärtsstory verkaufen und gleichzeitig Abwärtsabsicherung einkaufen. BTC konsolidiert bei $80,982, und der Risikoappetit ist nicht vollständig auf den Gesamtmarkt übergesprungen; damit wird Apple kaum für sich allein den „Zuschuss-Bullenmarkt“ genießen können. Zuschüsse sind keine Nachfrage, sondern Kosten. Wie siehst du das? Ich freue mich über unterschiedliche Meinungen im Kommentarbereich zum Austausch